突如其來的車市寒流，令大部分車企都將很難完成2018年的銷量目標。

根據乘聯會12月10日公布的最新統計數據，2018年11月中國國內狹義乘用車零售202.5萬輛，同比2017年11月下降17.9%，環比10月增長3.6%。過去三年的消費高點前移到12月，因此11月環比增長在10%以上。今年11月環比增長的走勢回歸到正常周期，11月的消費節奏回歸過程有陣痛。1~11月的零售同比增速-4.0%，較1~10月增速減緩1.9個百分點。

作為國內第一大汽車集團，上汽集團(24.300，-0.42，-1.70%)（600104.SH）在年初的業績電話會議上曾預測，2018年國內汽車市場需求總量在2960萬~3000萬輛左右，同比增長1.7%~3.1%，該公司的銷量目標是725.5萬輛，同比增長4.7%。2018年，預計營業總收入9115億元，營業總成本7793億元。

11月，上汽集團銷量為64.36萬輛，同比去年的71.84萬輛，下降11%；前11月銷量為639.2萬輛，同比去年的619.7萬輛，僅略微增長3.15%。但是，按照年初設定的目標，上汽集團需要在12月完成86.3萬輛銷量，面臨一定挑戰。

近八成自主品牌銷量難達預期

在自主品牌中，兩家車企為自己設定了超過100萬輛的年銷目標，其中吉利汽車（00175.HK）在年初設定了158萬輛的銷量目標，長城汽車(5.910，-0.09，-1.50%)（601633.SH）給自己定下了116萬輛的目標。

11月，吉利汽車銷量為14.17萬輛，同比微增0.3%，環比增長10%。今年前11個月，吉利汽車總銷量達140.75萬輛，同比增長29%，目標完成率接近90%。不過，吉利要達成年度目標，意味著要在短短一個月內實現超過17萬輛銷量，雖然有挑戰，但依然存在達成的可能性。

而長城汽車近日發布產銷快報顯示，2018年11月份長城汽車銷量達13.25萬輛，同比增長1.09%；1~11月累計銷量達91.92萬輛，同比下滑2.68%，目標完成率僅79%。按照此前的月銷量情況，長城將很難達成年度目標。

轎車和SUV車型較為均衡的長安汽車(6.150，-0.14，-2.23%)也未能在整體下行的走勢中“幸免”。長安汽車旗下自主板塊在今年11月份銷量為11.65萬輛，雖然比10月銷量有大幅提升，但由于此前跌幅較大，前11個月累計銷量為86.69萬輛，同比下滑17%，今年要與去年106萬銷量持平都困難重重。

作為自主車企中的兩匹“黑馬”，上汽乘用車和廣汽傳祺今年都給自己設定了70萬輛的年銷目標。不過，今年前11月，廣汽傳祺的累計銷量為48.49萬輛，同比僅增長4.28%，目標完成率為69.3%，完不成年度目標幾乎已成定局。上汽乘用車前11月其累計銷量63.2萬輛，同比增長了35%，完成今年70萬輛的銷量幾乎沒有懸念。

江淮汽車(5.090，-0.15，-2.86%)（600418.SH）在去年曾發布公告稱，根據初步測算，江淮2018年度產銷計劃為：60萬~67萬輛（含商用車）。今年11月，江淮汽車當月銷售各類汽車3.61萬輛，同比下滑15.71%；2018年1~11月，江淮汽車累計銷售各類汽車43.12萬輛，同比下滑8.24%，目標完成率僅70%左右。

同屬安徽的另外一家車企奇瑞汽車，近一年以來在公布銷量數據時已經選擇以奇瑞集團整體打包的模式來公布。今年11月，奇瑞集團（含觀致汽車、奇瑞捷豹路虎）銷量達7.39萬輛，同比增長2.9%。今年1~11月份，奇瑞集團累計銷量66.96萬輛，同比增長13.8%。其中，累計出口11.8萬輛，同比增長18.7%，已超過去年全年出口銷量；奇瑞新能源累計銷量8.13萬輛，同比增長211.4%。在去年整個集團未能達成年初設定的90萬輛的銷量目標后，今年奇瑞對于整體量的規劃并沒有透露，只是表示今年將力保“業績增長25%以上”。

比亞迪(55.390，-1.50，-2.64%)（002594.SZ）11月份共售出新車50982輛，今年1~11月份比亞迪總銷量達到了45.1萬輛，按照比亞迪汽車銷售公司總經理趙長江在年初的說法，比亞迪希望在2018年實現60萬輛的銷量，其中新能源汽車20萬輛。從目前的數據看，新能源車已經完成年度銷量目標，但全年總目標僅完成75%。

東風啟辰在年初設定了20萬輛的銷量目標，但從前10月的表現來看，今年無法完成目標已經是大概率事件。另外還有眾泰，雖然其尚未公布11月的數據，但前10個月眾泰汽車(4.840，-0.13，-2.62%)累計銷量為21.52萬輛，僅完成全年48萬輛銷售目標的45%。

從目前來看，統計的10家企業中，僅有2家在年度目標達成上表現較好，其余幾家都承受較大壓力。而市場的下行對于弱勢的自主品牌來說，更具挑戰。

11月經銷商庫存創歷史新高

絕大多數車企年度目標完成較差，一定程度緣于年初對于市場的預判不足。按照年初的預測，今年車市將出現3%左右的增長，但事實上，從前11月的數據看，今年車市整體負增長幾乎已成定局。認知的偏差在一定程度上造成了車企銷量目標制定過程中的偏差；另一方面，隨著SUV的退潮，越來越多的品牌，其短板開始在競爭中暴露出來，并被邊緣，比如眾泰汽車。

眼下，距離2018年車市正式收官僅有20天，幾乎所有的車企都在為銷量做最后的沖刺。第一財經記者從多家車企了解到，雖然此前一直傳言將出臺的購置稅優惠政策并未出爐，但包括吉利、奇瑞、長城等多家主流自主品牌，都推出了各種刺激消費的金融方案以及購置稅減免政策，而包括上汽通用、一汽-大眾等主流合資品牌，更是推出“零首付”以及“一成首付”等優惠的金融方案，來吸引更多消費者。

即便如此，從11月市場終端的情況看，這些刺激政策并未對消費造成太多的促進，而經銷商庫存則有進一步加深的跡象。中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）顯示，11月份汽車經銷商庫存預警指數為75.1%，環比上升8.2%，同比上升25.3%。中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示，11月的汽車經銷商庫存預警指數創下有史以來最高紀錄；這也是首次出現連續11個月經銷商庫存預警指數均在警戒線之上的情況。據郎學紅預測，12月庫存指數預計仍然會處于高位，今年也會出現首次全年度庫存預警指數均在警戒線之上的情況。

該協會分析指出，經銷商庫存預警指數居高不下的原因主要有以下幾點：一是受經濟大環境影響，汽車市場整體需求量降低；二是經銷商集客量下降，到店人數減少；三是部分消費者觀望國六車型，等待國五降價；四是臨近年底，來自于廠家的壓庫使得經銷商庫存壓力進一步增加；五是資源車商的跨區域銷售對授權經銷商體系形成價格沖擊。

一位不愿透露姓名的汽車零售行業人士告訴第一財經記者：“目前，市場上經銷商庫存在2到3個月的已經算是輕的了，更有甚者庫存要到4個月，而有幾個品牌雖然今年已經爆發經銷商‘反水’等情況，但廠商為了自己的數據更好看已經基本上不管了，仍然在壓庫。”他認為，隨著明年市場的持續低迷，經銷商和廠商的矛盾可能會進一步激化，大家都應該放緩腳步，以更理性的心態來制定目標。