據(jù)申萬宏源有色的數(shù)據(jù)顯示，道氏技術(shù)目前產(chǎn)能為6000噸銅2000噸鈷，今年4月剛投產(chǎn)，氫氧化鈷實(shí)際產(chǎn)量上千金噸，銅6000多噸。今年銅、鈷比去年增長30－40％。

近年來，新能源汽車?yán)顺遍_啟，各行各業(yè)的企業(yè)與投資團(tuán)體意愿進(jìn)入這個(gè)資本的風(fēng)口，但是，雖說每月都會(huì)有新的造車勢(shì)力宣布其產(chǎn)能及規(guī)劃，但是現(xiàn)實(shí)卻并不容樂觀，在屬于重資本長周期的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，原先并不涉及于此的外圍勢(shì)力該如何成功進(jìn)入，成為了一個(gè)企業(yè)難題。而近日，道氏技術(shù)發(fā)布的一個(gè)公告，似乎能為這個(gè)問題提供一些解決方案。

道氏技術(shù)：陶瓷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型至鈷鋰新材料

道氏技術(shù)，全稱廣東道氏技術(shù)股份有限公司，是國內(nèi)領(lǐng)先的陶瓷產(chǎn)品全業(yè)務(wù)鏈產(chǎn)品、服務(wù)提供商，是國家高新技術(shù)企業(yè)。道氏技術(shù)致力于為國內(nèi)外高端陶瓷生產(chǎn)企業(yè)提供“一攬子”產(chǎn)品整體解決方案和原料采購管理服務(wù)，公司的研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)與技術(shù)服務(wù)能力、資本實(shí)力等均處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。公司2007年成立后發(fā)展迅猛，2014年成功上市，主營業(yè)務(wù)專注于建筑陶瓷領(lǐng)域。據(jù)安信有色齊丁團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，目前具備基礎(chǔ)釉年產(chǎn)能5萬噸，全拋印刷釉年產(chǎn)能6．2萬噸，陶瓷墨水年產(chǎn)能1萬噸。盡管陶瓷行業(yè)整體增速趨緩，公司業(yè)務(wù)仍具備一定成長性。

2月中旬，道氏技術(shù)與江西鎢業(yè)決定合資成立江西紅鋰新材料有限公司。新公司注冊(cè)資本人民幣2億元，江鎢控股51％，道氏控股49％。SMM認(rèn)為，此次合作事件，是資源共享優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的典型案例：礦石資源、冶煉資源、客戶資源的多重資源共享以及互補(bǔ)的良好行業(yè)合作示范。

江西鎢業(yè)持有宜春鉭鈮礦的采礦權(quán)，但卻僅有鈷鹽冶煉產(chǎn)能，不具備鋰鹽冶煉產(chǎn)能。宜春鉭鈮礦礦區(qū)面積5．2175平方千米，氧化二鋰含量503，958噸，平均品位0．3796％。設(shè)計(jì)開采利用的414礦段氧化二鋰含量415，961噸，平均品位0．4278％。2015年江西省地礦資源勘查開發(fā)有限公司對(duì)該進(jìn)行技改設(shè)計(jì)，山原規(guī)模由49．5萬噸改擴(kuò)建為231萬噸，礦山現(xiàn)有的砰石選廠繼續(xù)利用，同時(shí)在鐘家市村新建一處選礦廠。2016年該礦山4．5％品位鋰云母精礦銷量23，330噸，3．5％品位鋰云母精礦銷量82，716噸。與之互補(bǔ)的是，道氏技術(shù)全資子公司江西宏瑞早在2017年上半年就宣布了鋰云母綜合開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的執(zhí)行方案，總投資8億元，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)碳酸鋰1萬噸（其中電池級(jí)碳酸鋰8，500噸以及工業(yè)級(jí)碳酸鋰1，500噸）。SMM認(rèn)為，此次合作確實(shí)為雙方礦石資源及冶煉資源利用率的提升提供了更好契機(jī)。

除了礦石資源及冶煉資源，這次合作也是客戶資源共享的良好示范。道氏技術(shù)旗下廣東佳納，主營鈷鹽及三元前驅(qū)體產(chǎn)品，而三元前驅(qū)體的下游三元材料，也是碳酸鋰的重要下游。此次合作對(duì)于道氏技術(shù)而言，或?qū)⑻嵘湎掠慰蛻魧?duì)其的依賴度，有助于道氏在掌握更有利的市場(chǎng)地位；對(duì)于江鎢而言，能夠享受廣東佳納的現(xiàn)有三元材料客戶資源，較快速的提升其鋰鹽產(chǎn)品市場(chǎng)影響力。

穩(wěn)扎穩(wěn)打：精準(zhǔn)收購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)布局

2016年至今三年間，道氏技術(shù)快速、精準(zhǔn)布局新能源材料業(yè)務(wù)，已成功收購江西宏瑞100％股權(quán)、青島昊鑫55％股權(quán)以及廣東佳納能源51％股權(quán)，近期擬進(jìn)一步收購佳納能源和青島昊鑫剩余股權(quán)，體現(xiàn)出極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)整合能力和戰(zhàn)略執(zhí)行力。考慮到陶瓷主業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定，鈷、鋰、石墨烯和碳納米管導(dǎo)電劑等新能源車核心材料業(yè)務(wù)冉冉升起，公司穿越周期的成長性逐步凸顯。

道氏技術(shù)股權(quán)結(jié)構(gòu)（2018年3月底）：

（數(shù)據(jù)來源：公司公告安信證券研究中心）

近三年對(duì)于新能源車和新材料領(lǐng)域的布局：

（數(shù)據(jù)來源：公司公告安信證券研究中心）

據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，鈷方面，佳納能源已具備6，000金屬噸鈷鹽以及1．2萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能，且剛果金鈷銅資源保障實(shí)力雄厚，2018年下半年MJM有望形成2，000噸粗鈷以及6，000噸電解銅產(chǎn)能，我們預(yù)計(jì)未來整條產(chǎn)業(yè)鏈仍具備較大擴(kuò)產(chǎn)潛能。

鋰方面，與江鎢集團(tuán)合資成立江西紅鋰保障鋰云母資源供應(yīng)，鋰云母綜合開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，建成后將年產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰8，500噸以及工業(yè)級(jí)碳酸鋰1500噸。石墨烯方面，青島昊鑫1萬噸石墨烯和碳納米管導(dǎo)電劑項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，已成為比亞迪、國軒高科的主力供應(yīng)商，業(yè)績步入加速期。

新能源產(chǎn)業(yè)布局：

（數(shù)據(jù)來源：公司公告安信證券研究中心）

明年計(jì)劃產(chǎn)鈷2000噸二期計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)3000噸

據(jù)申萬宏源有色的數(shù)據(jù)顯示，道氏技術(shù)目前產(chǎn)能為6000噸銅2000噸鈷，今年4月剛投產(chǎn)，氫氧化鈷實(shí)際產(chǎn)量上千金噸，銅6000多噸。今年銅、鈷比去年增長30－40％。2019年計(jì)劃生產(chǎn)2000噸鈷。二期項(xiàng)目計(jì)劃鈷擴(kuò)產(chǎn)增加3000噸，目前處于規(guī)劃中。SMM認(rèn)為，道氏技術(shù)對(duì)其鈷礦的加大投產(chǎn)，將會(huì)是中資企業(yè)深入剛果攻略戰(zhàn)略小金屬的重要信號(hào)，同時(shí)，這也將成為從傳統(tǒng)行業(yè)邁向新能源行業(yè)的一個(gè)成功案例。