2016年12月29日，《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》提出，引入動力電池新國標，提高動力電池的安全性、循環壽命、充放電性能等指標要求，設置動力電池能量密度門檻。政策對動力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業市場集中度將增加，大型電池廠商將持續受益國內新能源汽車產業的高速發展。

近期，根據中國化學(8.14+0.99%,買入)與物理電源行業協會的消息，2月新能源汽車(愛基,凈值,資訊)市場開始回暖，銷量為1.6萬輛，環比增長205%，車廠預計3月銷量將上揚并將陸續在3月下旬開始采購動力電池;電池級碳酸鋰價格維持在13萬元/噸-13.5萬元/噸的高位水平，預計后期市場需求有望回暖;銅箔供需市場較為平穩，近期電池級銅箔價格為85-87元/公斤。

一、新能源汽車帶動鋰電池需求旺盛

根據中汽協的數據，2016年中國新能源(10.63+0.00%,買入)汽車產量為51.7萬輛，同比增長52%。受益新能源汽車高景氣，2016年中國鋰離子電池產量約為68.6GWh，同比增長40%。《節能與新能源汽車技術路線圖》指出，2020年中國新能源汽車銷量占總體銷量占比將達到7%以上。以2016年國內汽車銷量2800萬輛測算，假設總銷量不增長，2020年新能源汽車銷量將達到196萬輛，CAGR為39.5%。

電池級碳酸鋰是鋰電池材料的重要原料。自2015年以來，受益新能源汽車動力電池的需求拉動，電池級碳酸鋰價格從4.5萬元/噸持續上漲至2017年初的13萬元/噸。根據生意社的數據，中晟鋰業、四川興晟、四川國理等國內碳酸鋰生產大廠自2016年11月份以來四次上調碳酸鋰價格。

二、大型電池廠商持續受益

《節能與新能源汽車技術路線圖》指出，202年純電動乘用車動力電池能力密度目標為300wh/kg。2016年12月29日，《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》提出，引入動力電池新國標，提高動力電池的安全性、循環壽命、充放電性能等指標要求，設置動力電池能量密度門檻。

我們認為，新能源補貼政策的落地將引導和規范新能源汽車健康發展。政策對動力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業市場集中度將增加，大型電池廠商將持續受益國內新能源汽車產業的高速發展。

新能源動力電池概念股一覽：

澳柯瑪(7.69+0.26%,買入)：子公司澳柯瑪新能源技術公司為鋰電池行業標準制訂者;

杉杉股份(14.85-0.54%,買入)：生產鋰電池材料，為國內排名第一供應商;

維科精華(15.13+10.04%,買入)：成立工業園，生產動力電池、鋰電、太陽能(14.58-1.09%,買入)垃圾發電;

中信國安(11.37+0.35%,買入)：中信國安盟固利(簡稱MGL)主要從事鋰離子二次電池關鍵材料和高能量密度動力鋰離子二次電池的研發、生產與銷售，目前是國內最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產廠家，同時也是國內外唯一大規模生產動力鋰離子二次電池的廠家;

中國寶安(9.58+0.00%,買入)：控股55%的貝特瑞公司鋰電池碳負極材料國內第一，市占率80%，全球第二，磷酸鐵鋰正極材料國內第一，目前全球第三;控股75%的天驕公司，主營的三元正極材料，08年銷量居國內第一，市場占有率30-40%;

上海普天(28.70-2.41%,買入)：公司將在上海重點建設磷酸鐵鋰電池正極材料、動力電池管理系統產業化基地;

天齊鋰業(39.38+0.28%,買入)：公司為國內鋰產品龍頭，有望構建覆蓋鋰礦資源、鋰鹽和鋰金屬加工三大業務體系;公司的潛在風險在于沒有鋰資源，原料礦石均從國外進口;

江蘇國泰(13.75-0.15%,買入)：控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司主要產生產鋰電池電解液，國內市場占有率超過30%，占上市公司營業利潤的30%。