鋰輝石是主要增量來源，DSO成主要擾動因素

2018年全球鋰資源供給增量主要來自于鋰輝石提鋰，主要集中在天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、銀河資源和澳洲Wodgina原礦(DSO)，共計增量折碳酸鋰3.2萬噸(LCE，不考慮DSO)。

天齊鋰業(yè)2017年鋰鹽產(chǎn)量3.2萬噸(公告)，根據(jù)公司規(guī)劃，預(yù)計2018年增加至4萬噸，為滿足其鋰鹽需求，泰利森鋰礦產(chǎn)量將相應(yīng)增加，同時由于天齊和ALB以其股權(quán)比例(51:49)分配鋰礦，故預(yù)計泰利森2018年增量1.6萬噸LCE;ALB增量鋰輝石主要用于威華股份旗下致遠鋰業(yè)新增的1.3萬噸鋰鹽產(chǎn)線(據(jù)公告，2018年威華股份為ALB代工6875-8430噸鋰鹽產(chǎn)品)。另外據(jù)公告，贛鋒旗下MtMarion鋰精礦產(chǎn)量由2017年35萬噸提升至45萬噸，銀河資源旗下MtCattlin鋰精礦產(chǎn)量由2017年15.6萬噸提升至20萬噸，合計增量約1.6萬噸LCE。

澳洲MRL旗下Wodgina2017年起向中國銷售鋰輝石原礦(DSO)，全年銷售預(yù)計超過200萬噸，2018年預(yù)計銷售量超過400萬噸。國內(nèi)使用DSO的企業(yè)主要是瑞福鋰業(yè)，其氧化鋰品位1.2%左右，可以選出5-5.5%鋰精礦，回收率60%左右，大概9噸5.5%的鋰精礦可生產(chǎn)1噸碳酸鋰，按此折算，200萬噸原礦可做出6500噸碳酸鋰，2018年增量約為6500噸。但由于Wodgina是尾礦，風(fēng)化(泥化)嚴(yán)重，精礦回收率很低，同時因其產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)定，目前并未進入下游電池產(chǎn)業(yè)，因此DSO增量存在不確定性，是否對碳酸鋰供給產(chǎn)生影響有待驗證。不過2017年庫存疊加2018年增量將成為擾動鋰精礦市場供給的主要因素，最近鋰精礦價格下調(diào)或與DSO有關(guān)。

鹽湖增量有限，聚焦成熟產(chǎn)能

2018年鹽湖提鋰增量有限，除智利和阿根廷成熟的鹽湖外，國內(nèi)比較成熟的產(chǎn)能主要是藍科鋰業(yè)和青海鋰業(yè)。

國外鹽湖增量主要在SQM、FMC和Orocobre，國內(nèi)藍科鋰業(yè)2017年產(chǎn)量0.78萬噸(公告)，2018年若達產(chǎn)為1萬噸，只考慮成熟的鹽湖產(chǎn)能，2018年增量近0.84萬噸LCE。

國內(nèi)鹽湖提鋰的瓶頸主要是鹵水資源和除雜工藝(主要是除硼、鎂等)，目前鋰鹽產(chǎn)品主要是賣給中間商進行再加工;藍科鋰業(yè)目前除雜工藝還在改進中;青海鋰業(yè)掌握電滲析膜分離技術(shù)專利，但沒有鹵水資源，為碳酸鋰加工企業(yè)。

鋰云母受制于資源品質(zhì)和尾渣處理，放量難度大

鋰云母資源供應(yīng)有限，宜春414鋰礦最多能支撐2萬噸碳酸鋰，加上其他一些小礦點，宜春市鋰云母提鋰最多不會超過5萬噸。鋰云母礦地質(zhì)條件復(fù)雜，資源質(zhì)量不穩(wěn)定，回收率低(不超過80%)，難以保證客戶3.5%以上的品位要求。另外尾渣處理也是問題，目前因量少可以賣給周邊水泥廠，但是如果擴產(chǎn)增量就無法全部消化。