8月12日晚間，全球鋰電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代，又向新能源的大海中，拋出了一個(gè)巨型“核彈”：擬非公開(kāi)發(fā)行股票募資不超582億元，投向鋰電池領(lǐng)域及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

582億元的再融資規(guī)模，這在A股歷史上也相當(dāng)罕見(jiàn)。寧德時(shí)代這一次再融資規(guī)模，就已超過(guò)90%以上A股上市公司市值。

巨額定增

582億究竟意味著什么?從寧德時(shí)代的年報(bào)來(lái)看，此次融資規(guī)模已超過(guò)2020年503億元營(yíng)業(yè)收入，去年公司凈利潤(rùn)55.83億，也是上市以來(lái)凈利潤(rùn)最高的一年，而本次582億的定增，比去年凈利潤(rùn)的十倍有余，這筆定增也將成為A股史上最大的民企定增融資。

不僅創(chuàng)下了寧德時(shí)代上市以來(lái)單次融資的新紀(jì)錄，也超越了公司上市期間股權(quán)、融資的總額。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代上市以來(lái)累計(jì)募資396.6億元，其中直接融資296.6億元，間接融資99.9億元。

這次巨額定增也引起了投資界的巨大震動(dòng)，興業(yè)證券認(rèn)為，龍頭提前擴(kuò)產(chǎn)符合公司行業(yè)定位，儲(chǔ)能在本次定增中扮演重要角色；預(yù)計(jì)本次定增認(rèn)可度較高，將進(jìn)一步增強(qiáng)寧德時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈公司確定性。

據(jù)寧德時(shí)代披露，在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于：福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車(chē)?yán)餅稠?xiàng)目)、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，有5個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的回收期在6-8年內(nèi)，內(nèi)部收益率均超16%，全部達(dá)產(chǎn)后，寧德時(shí)代的鋰電池總產(chǎn)能預(yù)計(jì)增加137GWh，用于“設(shè)備購(gòu)置及安裝”的投資額度在總投資額中占比均為最高。

從目前股價(jià)來(lái)看，在2018年上市之初，發(fā)行價(jià)格為25.14元，實(shí)際募資54.62億元。短短三年時(shí)間，如今的寧德時(shí)代股價(jià)已經(jīng)沖過(guò)了500元大關(guān)，市值也達(dá)到了萬(wàn)億。

募資具體項(xiàng)目

寧德時(shí)代對(duì)此此次募資的影響表示，在加快推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的背景下，新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)將迎來(lái)廣闊發(fā)展空間。GGII預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車(chē)滲透率將提升至20%以上，動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，提前邁入“TWh”時(shí)代，未來(lái)5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)42.7%。而2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到416GWh，未來(lái)5年年復(fù)合增長(zhǎng)率約為72.8%。本次募資的具體項(xiàng)目，包括以下幾點(diǎn)：

第一個(gè)募資項(xiàng)目，福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，位于福建省寧德市福鼎市。新增鋰離子電池年產(chǎn)能約60GWh，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率16.91%(稅后)，總投資回收期7.01年(稅后)。

第二個(gè)項(xiàng)目為廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期，位于廣東省肇慶市。新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率16.14%(稅后)，總投資回收期6.16年(稅后)。

第三個(gè)項(xiàng)目為江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)，生產(chǎn)動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目，新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh。

第四個(gè)項(xiàng)目為寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車(chē)?yán)餅稠?xiàng)目)，新增鋰離子電池年產(chǎn)能約15GWh及部分PACK生產(chǎn)線，本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率16.93%(稅后)，總投資回收期6.82年(稅后)。

第五個(gè)項(xiàng)目為寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)，新增年產(chǎn)能約2GWh鋰離子電池、年產(chǎn)能約30GWh儲(chǔ)能電柜等，本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率16.98%(稅后)，總投資回收期7.54年(稅后)。

此外，還有利用寧德時(shí)代21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室、電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)國(guó)家工程研究中心等現(xiàn)有研發(fā)資源，搭建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，購(gòu)置相應(yīng)的研發(fā)設(shè)備及軟件系統(tǒng)等。

為何大手筆擴(kuò)產(chǎn)？

對(duì)于為何花費(fèi)幾百億的資金來(lái)投資上述項(xiàng)目，寧德時(shí)代給出了3個(gè)理由：

1、響應(yīng)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，迎接新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)遇，滿(mǎn)足市場(chǎng)和客戶(hù)日益增長(zhǎng)的需求；

2、公司擁有最廣泛的全球化客戶(hù)基礎(chǔ)，未來(lái)動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池需求量增速明顯；

3、擴(kuò)大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品性能，有助于發(fā)揮規(guī)模化效應(yīng)，降低電池成本，增強(qiáng)公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

寧德時(shí)代表示，全球“雙碳”目標(biāo)已達(dá)成共識(shí)，中國(guó)、歐盟、美國(guó)等全球各主要國(guó)家和地區(qū)紛紛制定了促進(jìn)新能源發(fā)展的相關(guān)政策，全社會(huì)向清潔能源發(fā)展趨勢(shì)日漸明朗。隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)深刻變革，新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能市場(chǎng)將保持快速發(fā)展，市場(chǎng)和客戶(hù)需求日益增長(zhǎng)。

在新能源汽車(chē)方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為319.8萬(wàn)輛，2015年到2020年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為34.5%，并將持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

新能源汽車(chē)終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，將帶動(dòng)動(dòng)力電池行業(yè)的高速發(fā)展，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)亦面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

在儲(chǔ)能市場(chǎng)方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為27GWh，同比增長(zhǎng)58.8%，其中中國(guó)儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為16.2GWh，同比增長(zhǎng)70.5%。隨著電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速發(fā)展，儲(chǔ)能行業(yè)將迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間。

寧德時(shí)代解釋稱(chēng)，廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)為本次建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施提供了強(qiáng)大的市場(chǎng)基礎(chǔ)。公司擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)，公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來(lái)、小鵬等車(chē)企配套動(dòng)力電池產(chǎn)品；在海外市場(chǎng)進(jìn)一步與特斯拉、寶馬、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍等國(guó)際車(chē)企品牌深化合作，為穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先地位提供有力保障。

那么，是否存在通過(guò)本次發(fā)行大量增加（包括或有）的情況呢？寧德時(shí)代表示，截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)率（合并口徑）為58.84%，本次發(fā)行不存在大量增加（包括或有）的情況，也不存在比例過(guò)低、財(cái)務(wù)成本不合理的情況。本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加，有助于公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)

作為今年最火熱的賽道之一，鋰電池等新能源板塊依舊處在快車(chē)道。

GGII預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車(chē)滲透率將提升至20%以上，動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，未來(lái)5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)42.7%。

而根據(jù)中金公司預(yù)計(jì)，到2025年全球新能源乘用車(chē)滲透率將會(huì)達(dá)到21.28%，2030年全球新能源乘用車(chē)滲透率為39.76%；2025年中國(guó)新能源汽車(chē)滲透率將有望達(dá)25%，年銷(xiāo)售量突破700萬(wàn)臺(tái)。2020-2025年，電動(dòng)車(chē)行業(yè)年化增速將超過(guò)40%，成為未來(lái)幾年高速成長(zhǎng)的黃金賽道。

近日“鹽湖提鋰”龍頭股鹽湖股份恢復(fù)上市首日股價(jià)暴漲3倍，讓市場(chǎng)又一次感受到了鋰電股的瘋狂。目前，鹽湖股份市值逼近2000億元。而站在行業(yè)的風(fēng)口上，近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司紛紛拋出擴(kuò)產(chǎn)及投資計(jì)劃。

8月2日晚間，億緯鋰能公告稱(chēng)，公司擬與恩捷股份合作在荊門(mén)設(shè)立合資公司，該合資公司將專(zhuān)注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造，年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜，并優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng)，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為52億元。8月4日晚間，億緯鋰能再次發(fā)布公告稱(chēng)，受益于新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司及子公司擬在荊門(mén)投資新建年產(chǎn)30GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。

此外，近日，贛鋒鋰業(yè)公告稱(chēng)，公司控股子公司贛鋒鋰電將斥資84億元投建共15GWh的新型鋰電池項(xiàng)目，并建設(shè)聚焦固態(tài)電池等技術(shù)的現(xiàn)金電池研究院；新宙邦公告，公司擬以全資孫公司荷蘭新宙邦為實(shí)施主體，在荷蘭穆?tīng)柎骺送顿Y建設(shè)荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約15億元；杉杉股份也披露，下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司擬在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。券商中國(guó)，資本邦