動力鋰離子電池是我國新能源產業鏈的重要分支,也是新能源汽車的重要組成部分。目前,我國動力鋰離子電池的兩大巨頭分別是寧德時代和比亞迪。比亞迪2003年就成長為全球第二大充電電池生產商,2005年就成功生產了磷酸鐵鋰動力鋰電池;

寧德時代作為后起之秀,用七年時間做到動力鋰離子電池裝機量全球第一,在2019年,寧德時代動力鋰電池裝機量就已超過全國市場份額的50%。本文將比較分析寧德時代比亞迪,誰才是我國動力鋰離子電池行業之王。

動力鋰離子電池行業重要上市公司:目前國內動力鋰離子電池行業的上市公司重要有寧德時代(300750)、比亞迪(002594)、孚能科技(688567)、億緯鋰能(300014)、國軒高科(002074)、澳洋順昌(002245)、鵬輝能源(300438)、欣旺達(300207)。

本文核心數據:動力鋰離子電池裝機量和市場份額、動力鋰離子電池規劃產量、動力鋰離子電池業務營業收入及毛利率

1、寧德時代VS比亞迪:動力鋰離子電池業務布局歷程

動力鋰離子電池是我國新能源產業鏈的重要分支,也是新能源汽車的重要組成部分。目前,我國動力鋰離子電池的兩大巨頭分別是寧德時代和比亞迪,2020年,寧德時代(300750)、比亞迪(002594),兩家公司在核電業務上的布局歷程如下:

2、動力鋰離子電池業務布局及運營現狀:寧德時代略勝一籌

——動力鋰離子電池生產布局:比亞迪生產廠數量更多

從動力鋰離子電池生產布局來看,寧德時代產量布局除了在福建、江蘇、青海、四川、廣東外,還在德國擁有動力鋰電池生產廠。而比亞迪在我國擁有重慶、深圳、西安、青海、長沙、貴陽和巴西的磷酸鐵鋰離子電池廠,共有七個電池生產廠。

——動力鋰離子電池裝機量和市場份額:寧德時代領先

從動力鋰離子電池裝機量來看,2019-2021年第一季度,寧德時代的動力鋰離子電池裝機量均領先于比亞迪,2021第一季度年,寧德時代動力鋰離子電池裝機量12．22GWh,比亞迪的動力鋰離子電池裝機量3．00GWh。

從動力鋰離子電池裝機量市場份額來看,2019-2021年第一季度,寧德時代的動力鋰離子電池市場份額均高于比亞迪;從市場份額變化趨勢來看,寧德時代的動力鋰離子電池市場份額總體提升,而比亞迪的毛利率不斷下降。2021年第一季度,兩家龍頭動力鋰離子電池公司的動力鋰離子電池業務毛利率差距較2020年大幅新增。

——動力鋰離子電池規劃產量:寧德時代規劃產量更多

從動力鋰離子電池規劃產量來看,截至2021年第一季度,寧德時代在國內的五大生產基地中共有226GWh的規劃產量,比亞迪的規劃產量約有110GWh。

3、動力鋰離子電池業務業績比較:寧德時代營收規模領先、但比亞迪盈利能力提升快

從動力鋰離子電池業務的經營情況來看,2018-2020年,寧德時代的動力鋰離子電池業務收入均領先于比亞迪,2020年,寧德時代動力鋰離子電池業務實現收入245．15億元,比亞迪的動力鋰離子電池業務實現收入120．88億元。

從動力鋰離子電池業務的毛利率來看,2018-2020年,寧德時代的動力鋰離子電池毛利率均高于比亞迪;從毛利率變化趨勢來看,寧德時代的動力鋰離子電池業務毛利率總體下降,而比亞迪的毛利率不斷提升。2020年,兩家龍頭動力鋰離子電池公司的動力鋰離子電池業務毛利率差距較2018年大幅縮小。

4、前瞻觀點:寧德時代為我國“鋰電之王”

在核電行業中,動力鋰離子電池裝機量、市場份額和決定了動力鋰離子電池的銷售能力,而動力鋰離子電池業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果,前瞻認為,寧德時代因在核電機組及裝機量、特種運行情況方面占有優勢,目前是我國特種運行公司中的“龍頭”。