近兩年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)形勢(shì)復(fù)雜、嚴(yán)峻，資本對(duì)新創(chuàng)項(xiàng)目的熱情放緩。在此大環(huán)境下，四川國(guó)創(chuàng)成鈦酸鋰電池項(xiàng)目獲得近億元投資實(shí)屬不易......

新創(chuàng)動(dòng)力電池品牌融資難度增加 鈦酸鋰項(xiàng)目一枝獨(dú)秀?

新能源汽車領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新項(xiàng)目一直是資本關(guān)注的重點(diǎn)。由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的特殊原因，綜合考慮動(dòng)力電池行業(yè)現(xiàn)狀，最近一兩年來(lái)，資本對(duì)動(dòng)力電池新創(chuàng)項(xiàng)目的熱情有所放緩。這意味著，新創(chuàng)動(dòng)力電池項(xiàng)目獲得投資的難度也相應(yīng)增加。

在這種大環(huán)境下，獲得近億元投資的四川國(guó)創(chuàng)成新能源有限公司(下文簡(jiǎn)稱“國(guó)創(chuàng)成”)就顯得比較引人注目了。

國(guó)創(chuàng)成公司位于四川省眉山市，實(shí)際控制人是胡蘊(yùn)成。國(guó)創(chuàng)成系目前包括四川國(guó)創(chuàng)成新能源有限公司和四川國(guó)創(chuàng)成電池材料有限公司，前者成立于今年3月份，后者成立于2016年11月。

國(guó)創(chuàng)成系主要從事新能源材料、電池，新能源汽車及零部件，新能源電力設(shè)備方面的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資。

據(jù)欄目了解，國(guó)創(chuàng)成創(chuàng)始人胡蘊(yùn)成曾在東方 電氣集團(tuán)任職多年，擔(dān)任副總工程師。在2010年8月，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)起成立由16家央企組成的“新能源汽車央企大聯(lián)盟”時(shí)，胡蘊(yùn)成擔(dān)任東方 電氣中央研究院新能源與發(fā)電技術(shù)研究所副所長(zhǎng)，負(fù)責(zé)新能源汽車相關(guān)項(xiàng)目。后任職該所所長(zhǎng)，并成為成都理工大學(xué)客座教授。

更早些時(shí)候，胡蘊(yùn)成還曾擔(dān)任東方 電氣旗下峨嵋半導(dǎo)體材料(廠)研究所(廠長(zhǎng))所長(zhǎng)。

胡蘊(yùn)成在新能源材料、電池及系統(tǒng)的研發(fā)與應(yīng)用方面頗有建樹，是國(guó)家863課題“低成本長(zhǎng)壽命鈦酸鋰電池技術(shù)研發(fā)”負(fù)責(zé)人。在汽車行業(yè)及相關(guān)科技領(lǐng)域具有一定的資源。

據(jù)欄目了解，胡蘊(yùn)成在2016年創(chuàng)立國(guó)創(chuàng)成電池材料公司時(shí)，其團(tuán)隊(duì)核心人員主要來(lái)自東方 電氣。其實(shí)，在創(chuàng)立國(guó)創(chuàng)成電池材料公司之前，胡蘊(yùn)成的團(tuán)隊(duì)還成立了“四川國(guó)創(chuàng)成電動(dòng)汽車有限公司”。不過(guò)，在注冊(cè)成立“國(guó)創(chuàng)成新能源”公司時(shí)，胡蘊(yùn)成團(tuán)隊(duì)注銷了“國(guó)創(chuàng)成電動(dòng)汽車”公司。

從戰(zhàn)略方向來(lái)看，胡蘊(yùn)成及其團(tuán)隊(duì)接下來(lái)重點(diǎn)打造的將是“國(guó)創(chuàng)成新能源”項(xiàng)目。

技術(shù)路線存爭(zhēng)議 應(yīng)用場(chǎng)景強(qiáng)勁對(duì)手如云

在當(dāng)前的動(dòng)力電池技術(shù)路線中，鈦酸鋰電池存在較大的爭(zhēng)議。這種技術(shù)雖然具有一定的優(yōu)勢(shì)，但是短板也非常明顯，甚至被業(yè)界認(rèn)為不能代表未來(lái)電池技術(shù)的發(fā)展方向。

國(guó)內(nèi)主打鈦酸鋰技術(shù)路線的動(dòng)力電池企業(yè)屈指可數(shù)，其中珠海銀隆較為典型，微宏動(dòng)力也有鈦酸鋰電池產(chǎn)品。

目前國(guó)內(nèi)的新能源乘用車多采用三元鋰電，大巴以磷酸鐵鋰為主，而專用車配套電池種類相對(duì)而言比較多樣化。從裝機(jī)量來(lái)看，鈦酸鋰電池在國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的占有率極低。

主打鈦酸鋰路線的珠海銀隆，其動(dòng)力電池以配套自家旗下的車企為主，其它車企并不買賬。目前這家公司的發(fā)展正遭遇種種阻礙。而微宏動(dòng)力的鈦酸鋰電池裝機(jī)量也是少得可憐，該公司同時(shí)儲(chǔ)備了幾條技術(shù)路線，可以彌補(bǔ)鈦酸鋰板塊的不足。

國(guó)創(chuàng)成選擇了一條并不被業(yè)界普遍看好的技術(shù)路線，注定要付出更多的艱辛。

很顯然，國(guó)創(chuàng)成的團(tuán)隊(duì)非常清楚自己的優(yōu)勢(shì)和面對(duì)的挑戰(zhàn)。因此，他們瞄準(zhǔn)了一些特殊應(yīng)用場(chǎng)景，以盡可能最大發(fā)揮自己產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。其中，最重要的是新能源礦車和專項(xiàng)電源領(lǐng)域，同時(shí)瞄準(zhǔn)特種應(yīng)用，以及企業(yè)所在地的新能源公交市場(chǎng)。公開(kāi)資料顯示，國(guó)創(chuàng)成同時(shí)提供純電快充、增程式純電驅(qū)動(dòng)、電力回收、儲(chǔ)能四種新能源解決方案。

國(guó)創(chuàng)成的動(dòng)力電池產(chǎn)品

其實(shí)，無(wú)論是從產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景還是從公司提供的能源解決方案方面來(lái)說(shuō)，國(guó)創(chuàng)成的未來(lái)之路均充滿著來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的諸多挑戰(zhàn)，其中來(lái)自行業(yè)巨頭的挑戰(zhàn)所給公司帶來(lái)的發(fā)展壓力更甚。

先說(shuō)新能源礦車領(lǐng)域。該領(lǐng)域比亞迪已經(jīng)捷足先登，北重集團(tuán)、三一重工等企業(yè)虎視眈眈，且已經(jīng)有成熟產(chǎn)品;再說(shuō)國(guó)創(chuàng)成提供的四種能源解決方案。事實(shí)上目前任大多數(shù)動(dòng)力電池企業(yè)都有相似的競(jìng)品，更不用說(shuō)國(guó)內(nèi)排名前20的動(dòng)力電池企業(yè)了。

形勢(shì)嚴(yán)峻

投資機(jī)構(gòu)“保守性試探”A輪背后有諸多復(fù)雜因素

國(guó)創(chuàng)成于今年初完成A輪融資，投資方是麥星投資。公開(kāi)資料顯示，國(guó)創(chuàng)成自成立以來(lái)已經(jīng)累計(jì)獲得近億元投資。其中麥星投資獨(dú)家注資A輪，獲得18.6%的股權(quán)。

據(jù)欄目了解，獲得投資后，國(guó)創(chuàng)成公司首條2000萬(wàn)安時(shí)的鈦酸鋰電池產(chǎn)線于今年8月份正式投產(chǎn)，年產(chǎn)值估算接近2億元。

與近幾年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域投資規(guī)模動(dòng)輒高達(dá)幾十億、上百億，產(chǎn)能以GWh為計(jì)量單位的新建項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，國(guó)創(chuàng)成的鈦酸鋰電池項(xiàng)目相對(duì)低調(diào)很多。

中國(guó)的動(dòng)力電池企業(yè)目前形成了以珠三角、長(zhǎng)三角、中原地區(qū)、京津地區(qū)為主的四大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。近幾年四川、重慶兩省市對(duì)動(dòng)力電池以及新能源汽車其它相關(guān)產(chǎn)業(yè)一路綠燈，雖然兩地也陸續(xù)出現(xiàn)過(guò)一些聲勢(shì)浩蕩的、大規(guī)模的動(dòng)力電池投資項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目后來(lái)要么停滯，要么建成后靠補(bǔ)貼在生死邊緣掙扎，迄今兩地尚未出現(xiàn)在行業(yè)中具有影響力的動(dòng)力電池新建品牌。

國(guó)創(chuàng)成能否扭轉(zhuǎn)這一現(xiàn)狀，成為在行業(yè)當(dāng)中具有知名度、讓當(dāng)?shù)卣詾榘恋钠放?目前來(lái)看，還有大量的問(wèn)題需要克服。其中，最重要的問(wèn)題有兩個(gè)。

第一個(gè)問(wèn)題是，如何說(shuō)服車企用戶使用國(guó)創(chuàng)成的動(dòng)力電池。

“安全”是新能源汽車發(fā)展的基石，因電池質(zhì)量造成的車輛起火刺痛著行業(yè)的神經(jīng)，也是懸在車企頭上的一把利斧。幾乎所有車企都有自己穩(wěn)固的動(dòng)力電池供應(yīng)商合作伙伴，讓車企更換供應(yīng)商是一件非常不容易的事情，因?yàn)楦鼡Q動(dòng)力電池供應(yīng)商就意味著承擔(dān)更多的安全風(fēng)險(xiǎn)。除非供應(yīng)商是行業(yè)排名靠前，已經(jīng)有大量產(chǎn)品投放市場(chǎng)，安全性經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的。而對(duì)于一個(gè)新建的動(dòng)力電池品牌來(lái)說(shuō)，進(jìn)入車企的供應(yīng)商體系并批量供貨是非常困難的事情。除非在商業(yè)模式方面玩點(diǎn)新花樣，有所創(chuàng)新和突破。

第二個(gè)問(wèn)題是，如何儲(chǔ)備足夠的資金。

就當(dāng)前情況而言，在動(dòng)力電池領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，就是選擇了要打一場(chǎng)硬仗。要打贏這場(chǎng)仗，沒(méi)有足夠的資金是很難的。

回款周期長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大，是當(dāng)前動(dòng)力電池企業(yè)面臨的一個(gè)普遍性問(wèn)題。

資料顯示，2017年鋰電池行業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)占營(yíng)收入比例高達(dá)74%，這一狀況在2018年沒(méi)有得到明顯改善，并且有惡化之勢(shì)。

以動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代為例。今年上半年寧德時(shí)代應(yīng)收賬款高達(dá)85.3億元，而到9月底時(shí)應(yīng)收賬款增加到98.5億元，與年初相比漲幅為42.37%。

這種情況并不是個(gè)案，而是整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)面對(duì)的棘手問(wèn)題。根據(jù)欄目的了解，為了緩解回款周期長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)資金壓力，這兩年把房子抵押給銀行的中小動(dòng)力電池企業(yè)負(fù)責(zé)人的故事不斷上演。

此前媒體報(bào)道稱，國(guó)創(chuàng)成自成立以來(lái)累計(jì)獲得的投資接近億元，并沒(méi)有明確報(bào)道在A輪中麥星投資的注資金額。

據(jù)欄目了解，麥星投資在A輪中并沒(méi)有對(duì)國(guó)創(chuàng)成進(jìn)行大規(guī)模注資。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許是資本機(jī)構(gòu)對(duì)新創(chuàng)動(dòng)力電池項(xiàng)目的一種“保守性試探”。一方面，項(xiàng)目技術(shù)有一定亮點(diǎn)，商業(yè)模式揚(yáng)長(zhǎng)避短，團(tuán)隊(duì)有一定的背景關(guān)系。這給后續(xù)的發(fā)展帶來(lái)一定的期許;另一方面，綜合考慮行業(yè)大環(huán)境(前文有分析)，風(fēng)險(xiǎn)還是不容忽視的，投資需要謹(jǐn)慎“保守”一些。

拋開(kāi)產(chǎn)品技術(shù)層面的因素，目前新建動(dòng)力電池品牌若沒(méi)有大量的資金儲(chǔ)備，后續(xù)發(fā)展將非常危險(xiǎn)。

這不僅是國(guó)創(chuàng)成團(tuán)隊(duì)面臨的考驗(yàn)，而且還是其它新建動(dòng)力電池品牌和廣大中小型動(dòng)力電池企業(yè)的共同考驗(yàn)。

補(bǔ)貼退坡、回款周期變長(zhǎng)、原料上漲、毛利下跌，如何化解這些問(wèn)題對(duì)公司接下來(lái)發(fā)展可能產(chǎn)生的不利影響，這是國(guó)創(chuàng)成公司需要面對(duì)的一道坎。

PS:作為一個(gè)初創(chuàng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)創(chuàng)成的股權(quán)有些復(fù)雜。從現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，這種股權(quán)架構(gòu)對(duì)后續(xù)的融資和發(fā)展可能會(huì)造成一定的影響。