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鋰價“跳水”倒逼碳酸鋰行業洗牌

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2019年08月20日  

多家鋰業巨頭風光不再


來自澳大利亞的鋰礦石,長途運至中國江蘇的張家港市,再由履帶傳輸,送上全球首條自動化碳酸鋰生產線。經過加工提純、處理打包,一袋袋純白、粉狀的電池級碳酸鋰完成生產,等待送至下游客戶處——這是記者近日走訪天齊鋰業張家港基地時見到的場景。據相關負責人介紹,基地擁有世界先進的自動化控制系統,目前,生產技術、產品質量等均處全國領先水平。


然而,優質的條件似乎并未相應帶來優質的業績。天齊鋰業近日公布2019年半年度業績快報顯示,報告期內,公司實現營業總收入258,954萬元,同比減少21.28%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20561.76萬元,同比減少84.30%。快報披露當日,利空消息直接影響二級市場表現,股價應聲下跌。


對比以往,這一鋰業巨頭的近期表現更顯慘淡。2016-2018年,公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為15.12億元、21.45億元、22.00億元,扣除非經常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為17.50億元、21.43億元、18.81億元。持續三年的較強盈利能力,在過去半年未能延續。


有類似遭遇者,其實不止一家。就已經公布半年快報的企業看,同為龍頭股的江特電機,上半年實現營業收入135,962.76萬元,較上年同期下降18.53%;實現歸屬母公司凈利潤7174.34萬元,較上年同期下降76.49%。贛鋒鋰業預計,1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤29,287.83-46,023.73萬元,同比下降45%-65%。*ST鹽湖也給出“虧損”預告,基本每股收益較去年同期預計減少0.4232元。下跌,基本成為鋰業上市公司的半年主基調。


碳酸鋰市價遭遇腰斬


是什么原因導致碳酸鋰行業如此受挫?記者梳理發現,個體原因雖有不同,多家企業卻提及一個共同因素:鋰價。


“2018年1-6月公司鋰化工產品的售價仍處于相對高位,自2018年下半年開始,隨著行業供需格局調整,鋰化工產品價格發生較為明顯的回調,導致2019年1-6月鋰化工產品的銷售收入較上年同期下降較為明顯。”天齊鋰業將主因之一歸結于“鋰化工品售價下降影響”。江特電機也稱,“碳酸鋰價格同比大幅下滑,毛利率降低”,是導致利潤下滑的重要原因。


進一步梳理價格走勢,記者發現,“下跌”實則早有苗頭。


基于碳酸鋰原料的重要地位,以及電動汽車發展帶來的旺盛需求,鋰價曾一度瘋狂。公開統計顯示,2015年第四季度,99.5%碳酸鋰產品的平均含稅售價僅約7.54萬元/噸,2016年初,均價就增至13.35萬元/噸-17.45萬元/噸。高位區間延續到2018年第一季度,最高甚至接近20萬元/噸。得益于此,不少企業規模迅速擴大。“這波漲勢吸引資本爭相涌入,很多新項目也是在那時候集中上馬。”真鋰研究院首席分析師墨柯告訴記者。


高價止步于2018年初。尤其去年6月,新能源汽車補貼調整之后,鋰價降幅更為明顯。“今年過半,價格仍在6萬/噸-7萬/噸徘徊,這也是2016年以來的最低區間。主流上市公司的半年業績尚且如此,其他供應企業更不容樂觀。”一位分析人士表示。


墨柯也稱,碳酸鋰價格正處底部震蕩,并已接近生產盈虧線,主要由于供需失衡。“一般來說,碳酸鋰項目需要3年左右建設期。一方面,前期投產的項目恰好陸續進入產能釋放期,產量在上升;另一方面,受到電動汽車補貼退坡、發展放緩等影響,終端車企削減電池訂單,產業鏈具有傳導效應,進而轉嫁給材料商。市場明顯供大于求,價格怎么不受限?”


行業洗牌將至


在多位業內人士看來,低迷形勢短期或難扭轉。“未來2-3年,碳酸鋰均將在低價徘徊。”墨柯稱。有色咨詢鈷鋰分析師洪璐向記者表示,下半年價格仍有15%左右的下行空間,“新產能投放過多,需求增量又有限,供過于求依然存在。”


對此,天齊鋰業高級副總裁葛偉卻有著不同看法。“我們曾在多個場合反復強調,高價位并不理性,市場遲早回歸合理售價。目前,價格已達到很多企業的成本線,借此將淘汰一批不具備競爭力的企業。我認為,未來趨勢是穩中有升。”


“無需追逐不理性的高價,我們同樣能把毛利率做到60%以上。”葛偉進一步表示,也正因此,天齊鋰業近期雖頻遭質疑,卻未停止擴張產能、布局資源等行為。“我們不是一時沖動,為了拿礦而拿。鋰鹽產品離不開好的資源,在解決資源問題之后,才能進一步開發產品附加值。”


增資、拿礦、擴產——除了天齊鋰業,記者發現,賢豐控股、西藏珠峰、贛鋒鋰業等多家上司企業,也在通過不同形式“逆市”加碼。墨柯認為,其意義更多在于長遠儲備。“作為龍頭,‘大玩家’們難免希望同類企業越少越好。因實力更強,他們更具話語權。又因自身產能有限,一旦失去中小玩家,他們目前也沒法一下子滿足全部需求。趁這時擴大實力,很大程度上是為將來做準備。換句話說,寡頭們一旦準備充分,足以承受價格進一步下跌,中小企業就更危險了。”


上述未具名人士也稱,不少中小廠商其實已經在苦撐。“如繼續虧本銷售,一部分企業將被淘汰。”


但該人士同時指出,“大玩家”們能否如愿還是未知數。以天齊鋰業為例,因頻繁海外拿礦,近期也頻遭質疑。其財報顯示,公司面臨短期流動性問題,僅一季度資產負債率就升至73%,比去年同期的41%高出不少。“未來,誰的生產成本更低、現金流折現更快,存貨周轉效率更高,誰才有生的希望。”


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