磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)投資熱中冷思考當(dāng)前，國內(nèi)的磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)投資熱正在興起，其勢頭超過了其他任何國家。這一點(diǎn)通過企業(yè)數(shù)量對比就可見一斑，目前在這個領(lǐng)域（單指正極材料），美國的制造企業(yè)不過A123、Valence兩家，加拿大僅有phostech一家，臺灣有長園科技、鴻運(yùn)電子、立凱電能(ALEES)、大同科技4家，而內(nèi)地企業(yè)數(shù)量卻非常之多，截至2008年10月統(tǒng)計，全國有40多家磷酸鐵鋰電池材料生產(chǎn)廠商，其中已進(jìn)入工業(yè)化批量生產(chǎn)并向市場穩(wěn)定供貨的企業(yè)有天津斯特蘭、北大先行、蘇州恒正、新鄉(xiāng)華鑫（原新鄉(xiāng)八化）、深圳貝特瑞、比亞迪等8家，可批量生產(chǎn)并在試銷階段的企業(yè)也有8家（不一一例舉），其余都在中試階段，而有意向進(jìn)軍這個產(chǎn)業(yè)的企業(yè)則更多。其中有很多企業(yè)都是08年冒出來的新面孔，展望09年，肯定還會誕生一批新的企業(yè)，另外隨著技術(shù)和市場不斷趨于成熟，風(fēng)險投資也必將介入進(jìn)來。國內(nèi)對磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的投資可謂一浪高過一浪。說得好聽點(diǎn)，大家都是在積極做準(zhǔn)備，說的不好聽點(diǎn)，大家都是在沖鋒陷陣，其中有很多企業(yè)會成為墊腳石。

為什么國內(nèi)有那么多企業(yè)蜂擁進(jìn)入這個產(chǎn)業(yè)，理由很簡單，大家都是看好這個產(chǎn)業(yè)誘人的前景，而且這個前景離我們并不遙遠(yuǎn)，這一點(diǎn)不管是局內(nèi)人還是局外人都已形成共識。筆者從事風(fēng)險投資行業(yè)多年，接觸到的行業(yè)和企業(yè)不計其數(shù)，而且一直執(zhí)著于對新能源新材料的研究，通過行業(yè)對比和分析，最終咬定磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)做深入研究和市場調(diào)研，也是因為被這個產(chǎn)業(yè)特有的優(yōu)勢所吸引：

第一、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)符合政府產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向，各國都把儲能電池和動力電池的發(fā)展放在國家戰(zhàn)略層面高度，配套資金和政策支持的力度很大，中國在這方面有過之而不及，過去關(guān)注鎳氫電池，現(xiàn)在則把目光更多的集中到磷酸鐵鋰電池上。

第二、磷酸鐵鋰電池作為一種實用新型鋰電池，代表了電池未來發(fā)展的方向。它是迄今為止發(fā)明的最理想的動力電池。盡管目前存在技術(shù)和價格上的一些缺陷，但畢竟已經(jīng)走向商業(yè)化的道路。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，磷酸鐵鋰技術(shù)不會成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙（已有A123、Valence、phostech成熟技術(shù)的先例），而價格也會隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張而大幅降低，未來甚至?xí)蔀樽盍畠r的動力電池。

第三、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的市場蛋糕大的超乎想象，其中正極材料全球有幾百億的市場容量，而電池更是有超過5000千億的市場容量?，F(xiàn)有幾家企業(yè)捷足先登進(jìn)入這個領(lǐng)域，但他們只是嘗到了一口奶油，今后還會享受到更豐美的蛋糕。按照風(fēng)險投資業(yè)內(nèi)的一種說法，這是一個很肥很肥的產(chǎn)業(yè)。

第四、根據(jù)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律，無論是材料，還是電池，基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，能夠抗周期性和國家宏觀調(diào)控的影響。而作為新型的材料和電池——磷酸鐵鋰，隨著存量市場的開發(fā)和增量市場的滲透，其增長速度明顯快于電池行業(yè)整體發(fā)展速度。

第五、磷酸鐵鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，終端產(chǎn)品如電動工具、UpS電源、礦燈、玩具、電動自行車、電動汽車等都是關(guān)系民生的消費(fèi)量很大的產(chǎn)品，此外在特種和航天領(lǐng)域也是一種最佳的動力電池。

第六、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)利潤率非常之高，正極材料的毛利在70%以上，而電芯的毛利也有50%以上。而且由于未來強(qiáng)大市場的支撐，行業(yè)將在很長一段時間內(nèi)（初步推測是5年）維持較高的利潤率。

第七、磷酸鐵鋰行業(yè)有一定的門檻，不是誰來做就會做成功的，尤其是材料領(lǐng)域，技術(shù)壁壘很高，可以避免太多的競爭。筆者認(rèn)為，作為新進(jìn)入這個產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，選擇做材料肯定要比做電池更為明智，因為現(xiàn)有的一些鋰電池廠商很多，尤其是大廠的地位很難撼動，他們切入到磷酸鐵鋰電池更具優(yōu)勢。

第八、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)不會過分依賴國外市場，原料和設(shè)備也不會受制于國外企業(yè)，國內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)鏈相對是比較成熟的。這跟太陽能電池行業(yè)有很大差別，太陽能電池所需多晶硅原料（指過去）和終端應(yīng)用市場兩頭在外，受國外政策和市場變化影響很大，這些問題在此次金融危機(jī)中已經(jīng)顯現(xiàn)。

以上我們只是停留于產(chǎn)業(yè)優(yōu)劣判斷的層面，結(jié)論是磷酸鐵鋰的確是一個新興的、具有戰(zhàn)略投資價值的產(chǎn)業(yè)，值得產(chǎn)業(yè)資本或風(fēng)險資本去關(guān)注和投資，但具體到操作層面上，就沒有想象得那么簡單了。作為外行的風(fēng)險投資者在目前這個階段還是不敢介入進(jìn)來的（據(jù)筆者了解08年國內(nèi)僅兩起本土投資的案例，且涉及金額也不大），主要是風(fēng)投機(jī)構(gòu)認(rèn)為磷酸鐵鋰技術(shù)和市場還不夠明朗，而且在選擇投資標(biāo)的時很困難，因為國內(nèi)磷酸鐵鋰材料還沒有出現(xiàn)一家標(biāo)桿企業(yè)，每家做的材料性能都是半斤八兩，要做出一般的水平并不是難事，但要把這個材料做好（尤其是看加工性能、穩(wěn)定性以及高倍率放電性特性）的確不易。而作為產(chǎn)業(yè)投資者，如果本身是電池或電池材料行業(yè)背景，那還是有一定優(yōu)勢的，畢竟很快能判斷出技術(shù)的深淺和市場的門道來，如果是從別的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過來，則首先得熟悉行業(yè)、摸清市場，再去尋找合作伙伴，可能需要經(jīng)歷一番周折，但并不是說不能來做這個產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵看兩點(diǎn)：一是做這項事業(yè)的信心和決心；二是能否找到并吸引成熟的技術(shù)和團(tuán)隊。

對于磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)興起的“投資熱”（還算不上過熱），作為一名產(chǎn)業(yè)觀察者，同時也是這方面的咨詢者，我覺得大家有必要進(jìn)行一番冷思考，否則很容易沖昏頭腦，掉入陷阱。而只有對外部的環(huán)境和內(nèi)部的能力有一個清晰認(rèn)識和全局把握，并且吸取別人的失敗經(jīng)驗教訓(xùn)，才能在這個行業(yè)中立足，并且才會走的更穩(wěn)健、更長遠(yuǎn)。下面重點(diǎn)談?wù)勛钚驴吹綍牭降膸讉€突出問題。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士提供的信息，國內(nèi)有天津、山東、浙江（嘉興、湖州、金華）等地的數(shù)家電池大廠（出于職業(yè)操守不具體點(diǎn)名）投入巨資（至少也是上千萬級別的）做材料，結(jié)果都打了水瓢，主要還是技術(shù)問題解決不了，這跟找技術(shù)合作方有很大關(guān)聯(lián)?？梢哉f，高校或科研院所的很多技術(shù)僅僅是實驗室技術(shù)，離產(chǎn)業(yè)化有很大差距。別看實驗室做出來的材料性能很優(yōu)異，有的甚至堪稱超過A123，到了中試階段就會遇到很多麻煩，即使勉強(qiáng)過了中試關(guān)，到工業(yè)化量產(chǎn)階段，暴露出的問題會更大，這其中的因素有很多，我不是技術(shù)專家在此不做分析，不過可以肯定的是，這不是個別現(xiàn)象，而是普遍現(xiàn)象。所以我不建議投資者去尋找沒有產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗的技術(shù)方合作。此外，很多企業(yè)老板為了圖方便，或者為了迎合技術(shù)方的要求，一次性得買斷技術(shù)，而相應(yīng)核心人員沒有到位，只是作為技術(shù)顧問，但是在項目實施過程中往往遇到意想不到的問題，由于得不到有力的技術(shù)支持，項目往往進(jìn)展緩慢甚至擱置。

現(xiàn)在做磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的企業(yè)很多類型，大部分是初創(chuàng)型的中小企業(yè)，一般都是私人投資（類似天使投資），涉及金額在500萬左右，高校或科研機(jī)構(gòu)個別技術(shù)人員搭建班子，這些企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上有一定的競爭優(yōu)勢，但是在產(chǎn)業(yè)化方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，盡管看上去也是公司化運(yùn)作，實質(zhì)上跟科研機(jī)構(gòu)沒啥兩樣。而有資金實力的企業(yè)定位做這個產(chǎn)業(yè)醉翁之意并不在酒，更多的是想去騙政府的錢，要么去圈地，至于產(chǎn)業(yè)做不做成功，他們根本不在乎，由于上市公司玩概念圈錢一樣。國內(nèi)現(xiàn)在踏踏實實做產(chǎn)業(yè)的企業(yè)沒幾家，現(xiàn)在看到的40多家材料企業(yè)，估計很多熬不過1-2年就會彈出我們的視線?，F(xiàn)在對于任何一家材料企業(yè)來說都是機(jī)遇和風(fēng)險并存，先行者只是領(lǐng)先一小步，還沒有值得炫耀的理由，后行者如果不努力追趕，定會受到兩面夾擊，所以不應(yīng)該有任何松懈。

究竟怎樣的企業(yè)在這場產(chǎn)業(yè)角逐中會勝出，我認(rèn)為，必須具備三個關(guān)鍵要素：成熟的技術(shù)、強(qiáng)大的資金和優(yōu)秀的執(zhí)行團(tuán)隊。這三者是相輔相成的，一個都不能缺少。沒有成熟化的技術(shù)，必然制約發(fā)展的速度，如果停留于實驗室技術(shù)，至少起碼還得2-3年的摸索，再則技術(shù)和人才是密不可分的，畢竟磷酸鐵鋰材料和電池技術(shù)還沒有完全成熟，行業(yè)也沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)備、原料、工藝等等現(xiàn)實問題都需要靠人去解決。沒有強(qiáng)大的資金實力，即使材料制造出來，相應(yīng)的產(chǎn)能或管理跟不上，就會失去與大客戶的合作機(jī)會，對團(tuán)隊關(guān)鍵技術(shù)人員激勵不夠，就會導(dǎo)致人力資源流失。很多企業(yè)都是滿打滿算地搞磷酸鐵鋰項目，起步階段尚沒問題，可是到了中途都會遇到資金瓶頸，一個企業(yè)沒有了資金血液，怎能運(yùn)作正常。沒有優(yōu)秀的執(zhí)行團(tuán)隊，再好的技術(shù)也產(chǎn)生不了價值，這里所謂的執(zhí)行包含了技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理、品質(zhì)管理、市場營銷等各個環(huán)節(jié)，對于初創(chuàng)的企業(yè)這些都是很大的挑戰(zhàn)。筆者曾經(jīng)接觸到一家做三元聚合物鋰電池企業(yè)，可以說他們制造的電池是國內(nèi)最先進(jìn)的，甚至超過了比亞迪，但是由于團(tuán)隊尤其是領(lǐng)軍人物是技術(shù)性思維，對市場的敏感度不夠，營銷和管理能力欠缺，結(jié)果在這個行業(yè)搗鼓了4年都不見起色。

總之，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)前途是光明的，道路是曲折的，做這個產(chǎn)業(yè)的企業(yè)老板還是要記住一句話：有目標(biāo)、沉住氣、悄悄干。成功只屬于有耐心有魄力有膽識、善于整合資源的投資者。