2019年一季度正極材料廠家的業績報表已相繼出臺，從各家贏利情況來看，可謂喜憂參半。受鈷等原料價格下跌的影響，帶動材料價格走低，正極材料廠家普遍出現贏利下滑的情況，有些甚至由贏轉虧。下面我們就來盤點一下正極材料上市公司里的代表企業：

1、當升科技

2019年一季度營業收入為65,385.53萬元，同比降低2.55%。其中主營業務收入64,800.43萬元，同比增長2.38%。報告期內，雖然原材料價格下降引起售價同比下跌，但公司動力鋰電正極材料銷量同比大幅增加，主營業務收入同比保持增長。營業收入較上年同期略有下降，主要是其他業務收入低于上年同期。

截止2018年底, 當升科技現有正極材料產能1.6萬噸，燕郊基地+海門基地，其中鈷酸鋰0.3萬噸、三元1.3萬噸。隨著公司不斷擴產，江蘇海門三期0.8萬噸高鎳三元產線將于5月帶料試產，預計6月將有產品出樣，常州金壇10萬噸鋰電材料項目一期2萬噸產能預計2019年底建成投產。今年一季度公司三元材料產線呈現滿負荷生產狀態，目前仍以動力523產品為主打，隨著海門三期高鎳產線的后期投產，高鎳產品產量將放量。

2、杉杉股份

2019年第一季度實現營業收入2,032,108,840.92元，同比增長12.05%。歸屬于上市公司股東的凈利潤35,396,438.35元，同比下滑76.37%。

截止2018年底，公司形成6.3萬噸的正極材料產能。2018年杉杉能源正極材料實現銷售量20063噸，同比下滑6%。杉杉股份表示，上述銷量同比下滑的主要原因為公司調整客戶結構，即加速回籠經營性現金流，主動減少甚至取消與高風險客戶的業務合作。

5月7日，杉杉能源全球首款4.45V高電壓LCO正式大批量生產，預計在2019年將實現銷量較大增長。另外公司4.48V高電壓鈷酸鋰已經完成產品定型，并且批量送樣給下游客戶。公司近一年的三元材料產品也不斷優化，單晶523、622、111、鎳80、鎳83等均已穩定量產。

3、廈門鎢業

2019年第一季度實現營業收入38.14億元，同比增長11.68%；歸屬于上市公司股東的凈虧損2626.05萬元。報告期，電池材料主要原料鈷價格繼續下跌，帶動產品價格下跌，利潤總額為-4,208萬元，同比減利8,287萬元。

2018年，廈門鎢業新能源電池材料產業全年實現銷售收入72億元，利潤總額9,254萬元，據ICC鑫欏資訊統計，該公司2018年鈷酸鋰、三元材料產量同比分別增長40%和72.6%。不過四季度因鈷價快速下跌帶動產品價格下跌，導致利潤大幅下滑。截止2018年底，廈門鎢業正極材料產能已達近40000噸，今年一季度，公司下游訂單飽和，產線均處于滿負荷生產，且三元材料不斷放量，不過由于以單晶產品居多，對產量有一定的折耗。2019年海滄正極材料40000噸已啟動，預計2年后建成，寧德新增10000噸高鎳產線，將于年底建成。

4、格林美

2019年第一季度實現營業收入31.42億元，同比增長3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.75億元，同比增長2.47%。

截止2018年底，格林美三元材料前驅體產能60000噸，2019年一季度已完成了20000噸的擴建，并計劃于年底實現產能120000噸；正極材料產能10000噸，2019年計劃完成10000噸三元材料擴建項目。從2018年12月到今年3月以來，格林美陸續與容百科技、廈鎢新能源、邦普集團、韓國ECOPRO簽訂三元前驅體供貨框架協議，2019年這4份供貨協議理論上為格林美鎖定了4.83萬噸三元前驅體出貨量。 這一數據要高于格林美2018年全年的三元前驅體出貨量。

5、科恒股份

2019年一季報實現營業收入382,146,415.26元，同比下滑37.21%。鋰電正極材料實現營業收入179,906,408.39元，同比下滑54.63%。營業收入及凈利潤下滑的主要原因為公司主要產品鋰離子電池正極材料受前期原材料價格大幅下降的影響，導致平均售價較上年同期大幅下降所致。

截止2018年底，公司正極材料產能16000噸，2018年英德基地5000噸/年高鎳正極材料產能將在2019年建成釋放。

從上述的5家代表企業贏利情況來看，除當升科技、格林美兩家2019年一季度凈利同比有增長外，其余三家凈利普遍出現了同期下滑。據ICC鑫欏資訊對國內21家三元材料廠家產量統計，今年一季度完成了4.27萬噸，同比增長44.9%，環比增長3.03%。從今年一季度整體鋰電正極材料行業特征看，第一梯隊的廠家均呈現“淡季不淡”的特征，尤其是進入4月份后，產量增長將更為明顯。

5-6月份受2019年新能源補貼的退坡影響，不少車企產品將面臨調整，從而將進一步對三元材料廠家產品結構優化提出更高要求，其中在安全性、降本等方面表現突出。而近階段原料走勢疲軟，不少材料廠家將繼續面臨“量上去了，但單噸凈利潤出現下降”的問題。