行至年中，長期保持正增長的鋰電市場開始降溫。

從鋰電池行業(yè)上市公司發(fā)布的業(yè)績預告來看，以中期業(yè)績大幅下滑居多。同時，鋰電行業(yè)面臨資本寒冬，企業(yè)融資規(guī)模大幅縮減。此外，由于有部分上市公司因跨界并購鋰電資產(chǎn)而拖累業(yè)績，產(chǎn)業(yè)鏈并購也更為謹慎。

2017年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈“并購兇猛”，電池網(wǎng)統(tǒng)計的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈重組項目有35個，有34個項目公布了交易金額，總額超465億元。其中，并購金額超10億的企業(yè)達15家。

2018年，從上市公司的布局來看，新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈并購重組依舊火熱。電池網(wǎng)統(tǒng)計上半年媒體關(guān)注度較高的20例并購事件發(fā)現(xiàn)，公布交易金額的有13例，總金額約280億元，平均交易金額21.51億元；統(tǒng)計在內(nèi)的跨界并購案例超半數(shù)，并且擬交易的金額通常比較高。

擬并購的標的中，有6家涉及鋰、鈷等上游原材料；5家涉及電池生產(chǎn)；3家涉及新能源汽車及零部件制造；2家涉及鋰電設備；剩余4家標的主營業(yè)務分別為電池功能器件、負極材料、電解液、正極材料。

可以看出，電池及上游原材料領(lǐng)域，依舊深受資本市場熱捧。但在資本市場大熱背后，危機暗藏。

例如，與去年隔膜企業(yè)估值走高，并購事件頻發(fā)相反，在2018年20例并購事件中，并沒有隔膜企業(yè)的身影。電池百人會理事長于清教認為，出現(xiàn)這一現(xiàn)象，一方面是由于前兩年資本涌入催生估值泡沫，行業(yè)整體估值虛高，存在對賭失敗的風險；二是由于前期資本的大量進入，優(yōu)質(zhì)標的日益減少；三是隨著國內(nèi)隔膜產(chǎn)能的繼續(xù)擴張，價格下降的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，投資回報率或相對降低。

與此同時，終止或者放棄兼并購的案例也相應增多：中葡股份終止收購鹽湖提鋰資產(chǎn)、科陸電子終止收購騰遠鈷業(yè)控股權(quán)、中環(huán)投資終止要約收購京威股份、京威股份收購卡威再告失敗、格力集團逾52億元要約收購長園集團20%股份告吹、雙杰電氣終止重組天津東皋膜、國民技術(shù)收購斯諾實業(yè)也未見下文……

此外，中國電動汽車百人會理事長陳清泰近日公開表示，中國動力電池配套企業(yè)已經(jīng)從2015年的大約150家降到了2017年的100家左右，1/3的企業(yè)已經(jīng)被淘汰出局。而隨著補貼新政的實施，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將邁入“后補貼時代”，消費增長動力轉(zhuǎn)向由市場拉動，再加上外有日韓企業(yè)強鄰環(huán)伺，中國鋰電行業(yè)新一輪洗牌將更為嚴酷。