ABEC 2018 | 第6屆鋰電“達沃斯”論壇現場

鋰電“達沃斯”-電池網11月22日訊（肖何 山東青島 圖文直播）“梳理傳統車企供應鏈，韓國的LG、三星、SKI；日本的松下、AESC等過去占據著主要電池供應份額。國產企業中，寧德時代和億緯鋰能也已經進入到全球供應鏈中?！卑残抛C券電力設備及新能源行業首席分析師鄧永康認為，“未來，隨著ABB們的發力，實現高端整車品牌供貨的電池及材料零部件企業值得關注。”

11月21—23日，一年一度的全球電池行業盛會——第6屆中國（青島）鋰電新能源產業國際高峰論壇（ABEC 2018，鋰電“達沃斯”）在中國·青島西海岸新區·星光島會議中心隆重舉行。

安信證券電力設備及新能源行業首席分析師鄧永康

22日下午，鄧永康在ABEC 2018論壇上做了題為《全球勢起，漸入佳境——新形勢下的新能源車投資機會》的主題演講，分享了2018年前三季度的新能源車市場發展情況、新能源電池行業全球化布局進程、2019年新能源車市場展望等，電池網摘選了其部分精彩觀點，以饗讀者：

20183Q小結：政策助推產業升級

鄧永康分析稱，從2018年前三季度的新能源車市場來看，政策助推下的產業升級趨勢明顯，車型升級、產銷亮眼、中游格局集中成為新能源車市場發展的三大關鍵詞。

新能源乘用車已經成為驅動產業鏈發展的主引擎。2018年前三季度，按生產口徑新能源乘用車的占比已經達到了86%，較2017年度提升了18Pcts。

龍頭企業具備高話語權，量升價穩實現盈利高增。2018年1-9月，動力電池企業經營情況出現分化。絕對龍頭寧德時代扣非歸母凈利潤實現88.7%同比增長，超過營收59.9%的同比增幅，在產業鏈承壓的情況下表現超出市場預期。對應到“量”與“價”，優質產能依然供不應求，滿產滿銷；議價能力向中游偏移，價格穩固在高位。動力電池作為新能源汽車的核心零部件，始終是決定整車性能的最關鍵因素，具備技術優勢的電池龍頭依然是關注重點。

近看Q4：整車競賽到來，優質產能供不應求

新能源汽車的發展給予車企彎道超車的機會，疊加補貼政策與積分制帶來的產品與銷量壓力，2018下半年以來，各路車企新車型密集推出，以搶占市場。根據我們的統計，下半年將有近百款車型上市，尤其進入Q4，積分制實施在即，以合資企業為首的廠商存在一定銷量壓力，新品預計將陸續推出。

在鄧永康看來，四季度通常是新能源車產銷高點，一是傳統旺季，二是年底沖量去庫存，三是進入商用車采購期。從2018Q3表現來看，電池、負極等環節均出現一定程度的結構分化。高端產能供不應求，產能利用率超過100%；中低端產能過剩，中小企業缺乏市場競爭力。進入Q4，龍頭企業產能難以在短時間內擴充，疊加需求提升，預計優質產能仍將處于供不應求的狀態。

從電池環節看，寧德時代3季度裝機量2.55GWh，但根據利潤測算，實際出貨量在7.5-8GWh之間。4季度公司產能在8Gwh左右，預計仍將滿產滿銷。

展望2019：全球化視角，優選龍頭

發展至今，四大鋰電池材料環節已經實現了大部分的進口替代，其中技術壁壘最高的隔膜的國產化率也達到了90%以上。最核心的鋰電池環節，寧德時代已經走出國門，陸續進入到德國及日本巨頭的供應鏈中，成為我國電池企業標桿，并有望帶領上游供應商加速全球配套。

據鄧永康介紹，電解液和負極環節，中國占全球產量分別達67%和71%。電解液廠商新宙邦和國泰華榮已經進入LG、松下、三星、索尼等日韓電池廠供應鏈體系；負極廠商貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸分別對三星、LG、松下、ATL等外資廠商實現供貨。

鄧永康預計，未來，本土鋰電及材料企業進入，甚至主導全球供應鏈，也將成為一大趨勢：一是中國成為全球新能源車主戰場，本土企業具備市場優勢；二是本土企業相對于日韓企業的技術差距不斷縮小，性價比優勢凸顯。

（以上內容根據論壇現場速記整理，未經發言者本人審閱。）