近期，二級(jí)市場(chǎng)燃料電池板塊股價(jià)大幅上漲，全柴動(dòng)力股價(jià)自1月14日以來累計(jì)收獲7個(gè)漲停，漲幅接近100%，1月24日?qǐng)?bào)收于8.83元/股。

面對(duì)近期公司股價(jià)出現(xiàn)的異常波動(dòng)，全柴動(dòng)力1月23日晚間發(fā)布公告稱，公司控股子公司元雋公司研發(fā)的30kW燃料電池系統(tǒng)已經(jīng)獲得國家中機(jī)中心檢測(cè)報(bào)告，與整車企業(yè)合作開發(fā)8.5米客車。截至目前，元雋公司燃料電池業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)試制階段，未批量生產(chǎn)，且對(duì)上市公司整體業(yè)務(wù)影響較小。

有業(yè)內(nèi)人士指出：“目前國內(nèi)燃料電池市場(chǎng)才剛剛起步，離大規(guī)模商用依然很遠(yuǎn)，二級(jí)市場(chǎng)如此炒作非常不理性?！?/p>

全柴動(dòng)力相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示：“公司的燃料電池仍然在研發(fā)試制中，而且對(duì)業(yè)績(jī)影響較小，希望投資者理性看待，不要盲目跟風(fēng)?！?/p>

提示原有業(yè)務(wù)經(jīng)營存風(fēng)險(xiǎn)

作為中國內(nèi)燃機(jī)行業(yè)排頭兵企業(yè)，全柴動(dòng)力已成為國內(nèi)主要的中小功率柴油機(jī)研發(fā)與制造基地。不過，近年來受新能源汽車快速發(fā)展、內(nèi)燃機(jī)排放升級(jí)等因素的影響，發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈。全柴動(dòng)力在2018年半年報(bào)中曾表示，從柴油機(jī)細(xì)分市場(chǎng)的銷售情況來看，公司車用柴油機(jī)同比上漲，但農(nóng)業(yè)裝備用柴油機(jī)因農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼等國家政策調(diào)整導(dǎo)致銷量下滑。

全柴動(dòng)力還在公告中做了經(jīng)營業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)提示。公司指出，根據(jù)2018年第三季度報(bào)告顯示，為應(yīng)對(duì)產(chǎn)品升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司加大產(chǎn)品推廣促銷力度，從而影響產(chǎn)品銷售凈價(jià)下降；另一方面， 因原材料價(jià)格上漲及人工成本增長(zhǎng)等影響產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加。上述因素導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售毛利下降，進(jìn)而影響凈利潤(rùn)下降。公司2018年1月份-9月份實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3671.23萬元，較上年同期6706.07萬元下降45.26%；扣非后的凈利潤(rùn)為827.98萬元，較上年同期 3269.77萬元下降74.68%。

“這幾年整個(gè)國內(nèi)內(nèi)燃機(jī)市場(chǎng)是在縮小的，業(yè)內(nèi)都有危機(jī)感，全柴也是。”上述負(fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“公司進(jìn)入燃料電池領(lǐng)域是個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，我們前兩年開始想在新的領(lǐng)域做些嘗試，正好這個(gè)（上海）團(tuán)隊(duì)想在蕪湖設(shè)立燃料電池公司，我們是上市企業(yè)，又有國資背景，做實(shí)業(yè)也是踏實(shí)認(rèn)真的態(tài)度，最終大家能夠走到一起?！?/p>

股價(jià)的上漲也激發(fā)了不少投資者的熱情，上證e互動(dòng)上大家紛紛就燃料電池相關(guān)情況對(duì)全柴動(dòng)力進(jìn)行詢問。有投資者問到：“元雋公司正在建設(shè)蕪湖地區(qū)首座500KG級(jí)加氫站，是否屬實(shí)？公司會(huì)不會(huì)大力建設(shè)更多加氫站？”對(duì)此，全柴動(dòng)力回復(fù)，加氫站建設(shè)正在規(guī)劃，將根據(jù)需要實(shí)施。

也有投資者詢問公司的氫燃料電池類別，對(duì)此全柴動(dòng)力表示，元雋公司燃料電池系統(tǒng)是用全氟磺酸質(zhì)子膜為基材，通過催化劑等加工成膜電極，采用石墨雙極板集成燃料電池電堆，電池系統(tǒng)的自耗不高于18%。據(jù)悉，元雋公司主要研發(fā)和生產(chǎn)5kW、15Kw、30kW、40kW等燃料電池電堆以及動(dòng)力系統(tǒng)，其中，30kW燃料電池系統(tǒng)已經(jīng)獲得國家中機(jī)中心檢測(cè)報(bào)告，且與南京金龍汽車合作開發(fā)了8.5米客車，獲得了工信部的公告目錄。

燃料電池商用路漫漫

2017年11月份，全柴動(dòng)力與自然人李海濱、陳軍共同出資設(shè)立安徽元雋氫能源研究所有限公司（下稱“元雋氫能源”）。根據(jù)協(xié)議，元雋公司注冊(cè)資本為4000萬元，全柴動(dòng)力擬以現(xiàn)金認(rèn)繳出資3000萬元，占注冊(cè)資本的75%，李海濱擬以現(xiàn)金50萬元、專有技術(shù)700萬元認(rèn)繳出資750萬元，占注冊(cè)資本18.75%，陳軍擬以現(xiàn)金認(rèn)繳出資250萬元，占注冊(cè)資本6.25%。設(shè)立完成后，元雋公司成為上市公司控股子公司。

不過，當(dāng)時(shí)全柴動(dòng)力的這筆不算小的投資，并未引起市場(chǎng)太多的關(guān)注。

資料顯示，燃料電池也稱氫燃料電池，是一種將氫燃料與氧化劑的化學(xué)能通過電化學(xué)反應(yīng)直接轉(zhuǎn)換成電能的發(fā)電裝置。由于不經(jīng)過燃燒，燃料電池能量轉(zhuǎn)化率高，作為電能轉(zhuǎn)化裝置時(shí)，效率可以達(dá)到60%，甚至在作為熱電聯(lián)產(chǎn)裝置時(shí)它的效率高達(dá)80%。相比其它電池，燃料電池除了發(fā)電效率高外，環(huán)境污染也小。燃料電池以天然氣富氫氣體為燃料時(shí)，二氧化碳的排放量比熱機(jī)過程減少40%以上，這對(duì)緩解地球的溫室效應(yīng)十分重要。因此，在全球節(jié)能減排的大趨勢(shì)下，很多業(yè)界人士認(rèn)為氫燃料電池才是汽車產(chǎn)業(yè)的終極解決方案。

財(cái)富證券在近期研報(bào)中表示，燃料電池汽車具有大功率、長(zhǎng)續(xù)航的特點(diǎn)，因此由鋰電池受限于溫度較低帶來的充放電效率較低的問題可以在燃料電池上避免。從技術(shù)特點(diǎn)上來說，燃料電池系統(tǒng)更適合替代柴油機(jī)，鋰離子電池系統(tǒng)更適合替代汽油機(jī)，所以燃料電池汽車是純電動(dòng)汽車的有效補(bǔ)充。目前國內(nèi)燃料電池汽車主要瓶頸在膜電極、空壓機(jī)、儲(chǔ)氫技術(shù)等方面，未來3年-5年是燃料電池從技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵窗口期，其產(chǎn)業(yè)歷程或?qū)蠹冸妱?dòng)汽車數(shù)十年，未來純電動(dòng)技術(shù)、插電式混合動(dòng)力、燃料電池等多元技術(shù)路線或?qū)⒉⒋姘l(fā)展一段時(shí)間。

國金證券研究報(bào)告分析指出，在電動(dòng)車補(bǔ)貼退坡的同時(shí)，燃料電池還可享受原有補(bǔ)貼政策到2020年，另一方面國內(nèi)企業(yè)規(guī)?；a(chǎn)降本空間巨大，加之各地產(chǎn)業(yè)政策相繼完善，氫能行業(yè)發(fā)展將更加健康有序，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)加速國產(chǎn)化。目前燃料電池汽車在速度、加速時(shí)間和續(xù)航均滿足日常使用，商業(yè)化瓶頸主要是在耐久性、低溫啟動(dòng)和鉑金需求方面，電堆性能達(dá)到商業(yè)化需求。