科創板鋰電企業正在加速過會。

日前，科創板上市委2019年第13次審議會議結果公告顯示，廣東嘉元科技股份有限公司(下稱嘉元科技)首發上市申請獲批，成為第五家過會的鋰電企業，從受理到過會用時74天，目前已經提交注冊。

嘉元科技主營業務為各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主營業務利潤主要來源于鋰電銅箔的生產和銷售。

招股說明書顯示，嘉元科技2016年-2018年業績保持持續增長態勢，分別實現營業收入分別為4.19億元、5.66億元和11.53億元，復合年均增長率達65.95%，實現歸母凈利潤分別為6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元，復合年均增長率達65.53%。

其中，鋰電銅箔的銷售是嘉元科技最主要收入來源。2016-2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別為3.93億元、4.73億元和10.75億元，占主營業務收入的比例分別為93.75%、83.62%和93.24%。

據了解，嘉元科技主流產品已從12μm鋰電銅箔逐步拓展到6μm鋰電銅箔，6μm高性能極薄鋰電銅箔產品主要滿足于寧德時代、寧德新能源、比亞迪、孚能科技、星恒電源等客戶。其中2018年前五大客戶銷售收入達8.9億元，總計占比達到77%。

根據鋰電銅箔輕薄化和表面形態結構分類，嘉元科技產品分類主要有雙光6μm極薄鋰電銅箔和雙光7-8μm超薄鋰電銅和其他鋰電銅箔。4.5μm極薄鋰電銅箔已經能實現小批量生產，預計未來將成為其主要核心產品。

此次，嘉元科技擬募資9.69億元分別用于5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造、現有生產線技術改造、企業技術中心升級技術改造、高潔凈度銅線加工中心建設等項目。

嘉元科技表示，在現階段國內行業競爭日趨激烈、環保成本上升等多重壓力下，公司在不斷提高產品品質和技術水平，增強產品質量競爭力的同時，還需通過規模化生產降低產品生產成本，形成價格競爭優勢。

股說明書顯示，2016年-2018年，嘉元科技毛利率分別為27.39%、27.35%、27.11%，毛利率表現十分穩定，在激烈的競爭中體現出較強的競爭優勢。

值得注意的是，盡管嘉元科技近年來營收凈利持續增長，但也面臨著一些壓力和挑戰。

資料顯示，報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入分別為25522.80萬元、35547.73萬元及88995.75萬元，分別占同期營業收入的60.95%、62.77%及77.17%，主要客戶為寧德時代、寧德新能源及比亞迪等。

2016-2018年度，公司對寧德系(包括CATL和ATL)實現銷售收入占公司營業收入的比例分別為47.11%、52.02%、55.06%。這表明嘉元科技對大客戶存在較大依賴，其中對寧德時代銷售占比分別為30.94%、27.23%、37.41%，呈逐年上升趨勢。

此外，嘉元科技也面臨著市場競爭加劇和客戶壓價的挑戰。

一方面，包括諾德股份、華鑫銅箔、華威銅箔、銅陵有色、超華科技等銅箔企業都在加碼擴充產能。產能大幅擴充將導致鋰電銅箔產品價格大幅下降，從而對嘉元科技未來營收凈利和毛利率產生影響。

另一方面，鋰電池性能提升對鋰電銅箔提出了更高的要求，而嘉元科技2016年-2018年研發投入占營業收入比例分別為5.78%、4.21%、3.32%，呈現持續下滑趨勢。在此情況之下，嘉元科技能否在產品性能和技術上取得領先優勢，還有待市場觀察。