近日，工信部發布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（2019年第3批）車型目錄，其中3款燃料電池汽車入選。

燃料電池是一種通過氧化還原反應將燃料（化學能）轉換成電能的裝置。只要持續供應燃

料，燃料電池可以不斷提供電能，并且可實現無污染、零排放，是取之不竭的清潔高能電池。

燃料電池的工作原理是氧化還原反應。應用于便攜式、固定式、交通運輸等三個主要領域，交通運輸領域應用指燃料電池用于為車輛提供推進動力或者拓展運輸工具適用范圍的裝置，如燃料電池汽車等。

為何燃料電池優先在汽車領域應用？

眼下，全球燃料電池市場進入快速增長時期，交通運輸領域成為燃料電池主需求。

隨著各國對新能源汽車產業的不斷發展，自2014年以來，交通運輸領域的應用比例逐年上升。

在2016年交通領域應用以59.48%占比成為燃料電池主要的需求驅動領域，2017年交通領域應用占比甚至高達68.05%，可見交通運輸領域的應用已成為燃料電池的主需求，同時也是氫燃料的主需求。

根據前瞻產業研究院統計，預計到2030年，全球燃料電池乘用車有望達到1000-1500萬輛，年均增長率有望達到28%。

我國燃料電池產業處于起步階段，但增長步伐加快。隨著全球燃料市場的帶動以及國家相關政策的扶持，我國燃料電池自2016年呈明顯增長的態勢。

根據中國產業信息網數據統計，2017年我國燃料電池出貨量占全球6.67%，2018年國內生產燃料電池汽車總量為1619輛。中國在燃料電池的投資規模上加速上升，推動了亞洲燃料電池市場發展。

國金證券在研報中提出，國內燃料電池產業形成五大集群：京津冀集群、長三角集群、珠三角集群、華中集群和西南集群。

各集群在產業發展、氫氣稟賦和財政實力等方面均具備一定優勢，地區對氫燃料電池支持力度也較大。隨著各集群氫燃料電池產業發展提速，燃料電池汽車增多，地區車用氫氣需求將快速提升。

燃料電池乘用車發展遇冷？

事實上，我國燃料電池汽車產業起步很早。早在2008年北京奧運會期間，福田歐輝與清華大學共同研發的3輛氫燃料電池客車就開始了示范運行；

2010年的上海世博會也有氫燃料電池客車示范運行的身影。《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》中（以2018年第5批以后為例），氫燃料電池汽車也基本是客車、貨車（廂式貨車）的天下。

但是從使用率上來看，也僅僅限制在大型車領域。業內人士分析認為，與過往相比，我國的燃料電池技術有了非常明顯的進步。

無論是自身的研發能力提升，還是通過合資合作與國際先進零部件企業共同研發，都使國內的技術水平與時俱進，但是從零部件角度來看，燃料電池應用于乘用車上還需時日。

到底是什么原因擋住了燃料電池進軍乘用車商業化的道路？

據車企供應商反應，首先在生產一致性問題上，燃料電池中的高壓閥門，小批量生產的產品能夠達到相當的精度，但大批量生產的條件下，精度不夠理想。

其次，小型化問題。在商用車領域中的應用，由于車身長度沒有太多局限，燃料電池、儲氣氣瓶等的體積問題并不是關鍵，但由于乘用車的車身尺寸小，因此整個系統必須小巧精悍，對部分技術標準提出更高的要求。

不僅是乘用車自身條件的限制，在還有高級技師、優秀工程師等制造領域專業人才的缺乏也限制了我國燃料電池汽車的發展步伐。

四股強勢漲停，板塊持續性存疑

據I問股數據顯示，今日燃料電池概念股集體拉升，其中精準信息、美錦能源、中泰股份、長城電工等四股強勢漲停。

在情緒面和資金面共振的背景下，燃料電池板漲幅塊略微落后滬深300指數。華泰證券表示，燃料電池正處于快速發展的時期相比于鋰電池、鉛酸電池，燃料電池可以是取之不竭的清潔高能電池。

受益于政策支持、補貼投入較大，華泰證券分析認為燃料電池正處于快速發展階段，預計到2030年全球燃料電池乘用車有望達到1000-1500萬輛。氫處理技術進步、催化劑性價比提高是燃料電池降成本的重要手段。

該板塊短期可能會導致市場整體出現震蕩行情而非持續上漲，建議后續關注科創板等主題及個股機會，考慮到年報業績期臨近，建議優選年報業績較好、盈利能力強、現金流情況較好的中小盤細分龍頭。

風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！