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新能源車補貼退坡在即 硫酸鎳為何上漲?

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2019年03月26日  

經歷了2018年上半年的新能源題材的瘋狂炒作,加上新能源車補貼新政策臨近,作為這個故事的受益者——硫酸鎳一度進入了近半年的低迷。不過自去年11月份以來,硫酸鎳價格低位回升,節后以來依然延續上行走勢。據SMM數據,硫酸鎳均價已上漲至25250元/噸,上漲的主要原因為硫酸鎳現貨資源偏緊。

新能源車補貼即將出臺支撐硫酸鎳需求增長

關于新能源車補貼退坡力度,市場眾說紛紜,坊間一度傳言2019年新能源車補貼退坡將達50%。不過實際政策何時落地、補貼金額退坡幅度多少等問題至今未定。但因新能源補貼金額繼續退坡已成定局,消費者為了搶在新政策出臺之前獲得優惠紅利,積極訂購新能源汽車。據中國汽車工業協會(簡稱“中汽協”)公布2019年1月汽車產銷數據顯示,2019年1月,在整體汽車市場下行的情況下,新能源汽車市場卻實現了逆勢增長,迎來了“開門紅”,1月產銷分別完成9.07萬輛和9.57萬輛,同比分別增長113%和138%。新能源汽車的需求增長逐步傳導至上游的新能源電池——正極材料--——三元前驅體——硫酸鎳。

硫酸鎳供應增量顯得難以匹及

據SMM硫酸鎳供需平衡模型,當前硫酸鎳市場處于緊平衡。

供應增量有限,原因在于:1.盡管行業產能利用率尚未達到100%,但是未開足產能主要是受到了環保及資金壓力的影響難以放量,在沒有新增產能的前提下產量的提升已到了瓶頸。2.硫酸鎳的主要生產原料——濕法中間品相對緊缺,而當前電池級硫酸鎳較一級鎳(豆)溢價約11700元/噸(據SMM2019年3月1日價格推算),SMM了解,在此溢價下目前僅生產成本占優的一體化前驅體工廠使用鎳豆/鎳粉來生產硫酸鎳,但尚不足以刺激非一體化的工廠使用鎳豆/鎳粉來生產硫酸鎳。

硫酸鎳市場后市如何?對于后期硫酸鎳走勢,SMM并不樂觀,原因在于:1.一旦新能源車補貼新政策出臺,補貼退坡或導致新能源車訂單大幅下滑,最終拖累硫酸鎳的需求;2.行業是否能實現NCM811電池量產的美好想象存在疑問,若是最終證明高鎳電池只是一個故事的話,那么對硫酸鎳市場的打壓不言而喻;3.賬期問題是新能源行業存在的一個較為嚴重的問題,從新能源汽車傳導至硫酸鎳行業的賬期普遍在6-12個月,并且近來還有延長趨勢,對于研發型企業,一旦資金鏈斷裂,其研發進度及生產都將受到拖累。因此,SMM認為短期在貨源偏緊的格局下,硫酸鎳較鎳豆溢價或暫維持較高水平,而后市較為悲觀,溢價或逐漸回落。

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