鋰電池板塊自2月份低點(diǎn)算起，至今已經(jīng)有了50%的漲幅，原先市場(chǎng)之時(shí)將其作為補(bǔ)漲板塊看待。在鋰價(jià)格處于低位之際，并沒(méi)有多少人看好其反彈高度。

隨著新能源電池的產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變以及低廉的鋰價(jià)，讓投資者認(rèn)為產(chǎn)業(yè)周期將從底部開(kāi)始攀升。不過(guò)，鋰依然處于產(chǎn)能過(guò)剩的階段。那投資者為何近期對(duì)鋰電池板塊如此青睞？

發(fā)生了什么

自11月中旬以來(lái)，鈷價(jià)已下跌逾40%，交投在每磅18.75-20.35美元之間。這是該商品兩年來(lái)的最低價(jià)格。據(jù)美銀美林，過(guò)去6個(gè)月里，鈷價(jià)在所有大宗商品中跌幅最大。鋰價(jià)格則也一點(diǎn)都不好過(guò)，已經(jīng)跌至三年來(lái)的新低。

海外金屬鋰供給擴(kuò)張，加上過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)能的大肆擴(kuò)張，讓整體價(jià)格都承壓。周期下行在股票市場(chǎng)上顯示的淋漓盡致，鋰和鈷為首的上游原材料個(gè)股在去年一年單邊下行。

近期，鈷和鋰的相關(guān)個(gè)股都出現(xiàn)了不小的反彈，但在最近的兩個(gè)交易日里，其走勢(shì)大相徑庭，鋰相關(guān)個(gè)股開(kāi)始出現(xiàn)了大幅度的拉升，昨日更是尾盤(pán)突襲漲停。

為什么鋰個(gè)股上漲

由于鋰價(jià)持續(xù)處于低位，新能源車廠商出于成本考慮，選擇通過(guò)磷酸鐵鋰電池這種成熟的老技術(shù)路線來(lái)壓低整車成本。

電池中國(guó)網(wǎng)從北汽新能源了解到，其ECU220近日新增了一款標(biāo)準(zhǔn)版車型，補(bǔ)貼后售價(jià)為5.58萬(wàn)元，較ECU220之前兩個(gè)版本相比，價(jià)格不升反降。據(jù)悉，ECU220標(biāo)準(zhǔn)版放棄采用三元鋰電池，改用了成本更有優(yōu)勢(shì)的磷酸鐵鋰電池。

磷酸鐵鋰相較于目前流行的三元電池來(lái)說(shuō)，對(duì)鋰的需求量更大，雖然功率上無(wú)法和三元電池相比，但是勝在成本低廉，在不追求極致性能的情況下，完全可以滿足日常乘用車的需求。

根據(jù)《新能源汽車推廣應(yīng)用目錄》（2019年第2批）統(tǒng)計(jì)，本次目錄共有84款車型入選，從車型看專用車車型數(shù)量超過(guò)乘用車和客車，其中新能源乘用車車型共29款(純電動(dòng)28款，插電混合動(dòng)力1款);新能源客車和新能源專用車全部為純電動(dòng)，分別為22款和33款。從配套電池角度看，乘用車純電動(dòng)28款車型中磷酸鐵鋰車型占了8款，其中6款由江淮汽車申報(bào)，系統(tǒng)能量密度都在140Wh/kg左右。此外上汽通用五菱寶駿和奇瑞捷途也均有一款乘用車型配套磷酸鐵鋰電池。

所以，從一系列的情況來(lái)看，生廠商處于成本考慮，開(kāi)始恢復(fù)磷酸鐵鋰電池這種過(guò)去幾年的主要技術(shù)路線。由于磷酸鐵鋰并不包含鎳和鈷這種價(jià)格較高的金屬，所以，近兩個(gè)交易日鈷和鋰的相關(guān)個(gè)股呈現(xiàn)出天差地別的走勢(shì)。

未來(lái)關(guān)注什么？

目前，主流的整車廠商有三種選擇：1、追求更高能量密度電池以博取較高檔補(bǔ)貼；2、改用相對(duì)更廉價(jià)的磷酸鐵鋰電池以降低成本；3、通過(guò)提升新能源汽車售價(jià)及壓縮供應(yīng)鏈利潤(rùn)來(lái)分解退補(bǔ)壓力。

出于銷量和成本來(lái)考慮的話，改用磷酸鐵鋰已經(jīng)逐漸成為整車廠商的共識(shí)。3月8日，國(guó)家工信部公告的第317批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品中，配套磷酸鐵鋰電池的有49款車型，占比達(dá)58%。從車輛類型來(lái)看，乘用車仍以三元電池為主，但客車和專用車基本以磷酸鐵鋰電池為主。

由于目前不少新能源車實(shí)際用途主要集中于網(wǎng)約車和出租車，磷酸鐵鋰的低成本、長(zhǎng)壽命將會(huì)有更大的市場(chǎng)。隨著國(guó)家新能源車補(bǔ)貼的逐漸退坡和技術(shù)路線調(diào)整，性價(jià)比重新受回到了廠商的視野之中。投資者也開(kāi)始重新押注鋰價(jià)格復(fù)蘇。

可是，供給放大和汽車銷量整體大幅下滑都是不可忽視的隱憂。雖然，鋰電池板塊近期有著強(qiáng)勁的表現(xiàn)，但依然需要關(guān)注磷酸鐵鋰復(fù)蘇的持續(xù)性。當(dāng)前，更多的只是鋰銷量和需求從低位回升，并未出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)。