《電動(dòng)汽車(chē)”十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃草案》(下稱(chēng)《規(guī)劃》)已擬定。《規(guī)劃》包括明確電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)方向和加大對(duì)示范產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、優(yōu)化和應(yīng)用的財(cái)政補(bǔ)貼力度等七方面。

在二級(jí)市場(chǎng)方面，近期鋰電池相關(guān)個(gè)股漲勢(shì)強(qiáng)勁，鎳氫電池表現(xiàn)相對(duì)落后。然而，我們認(rèn)為，《規(guī)劃》的出臺(tái)將使鎳氫電池生產(chǎn)廠家最先受益。

調(diào)查顯示，在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，目前鎳氫電池是商用化的主流，包括全球銷(xiāo)量最高的豐田Prius在內(nèi)的混合動(dòng)力汽車(chē)都普遍使用了鎳氫電池。從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，鎳氫動(dòng)力電池已經(jīng)進(jìn)入成熟期，形成了規(guī)模化生產(chǎn)，具有價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)。而且鎳氫電池也是目前混合動(dòng)力汽車(chē)所用電池體系中唯一被實(shí)際驗(yàn)證并被商業(yè)化、規(guī)模化生產(chǎn)的動(dòng)力電池。根據(jù)我國(guó)新能源汽車(chē)規(guī)劃，未來(lái)幾年發(fā)展仍以混合動(dòng)力汽車(chē)為主，這將給技術(shù)更為成熟、更適合應(yīng)用于混合動(dòng)力汽車(chē)的鎳氫電池提供發(fā)展機(jī)遇。

研究顯示，雖然鋰電池是未來(lái)動(dòng)力電池的發(fā)展方向，但其安全性尚不能得到保證，且成本相對(duì)較高。我們預(yù)計(jì)，在未來(lái)3-5年，鎳氫電池技術(shù)仍是混合動(dòng)力汽車(chē)的主流。

綜上所述，我們認(rèn)為，鑒于鋰電池商業(yè)應(yīng)用的安全性還不高，經(jīng)濟(jì)性方面尚不具備優(yōu)勢(shì)，短時(shí)間鋰電池替代鎳氫電池是幾乎不可能的事情。因此，鎳氫電池能夠在短期內(nèi)迅速兌現(xiàn)新能源汽車(chē)行業(yè)高速成長(zhǎng)所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而鋰電池在技術(shù)成熟后，鎳氫電池市場(chǎng)才會(huì)逐步被鋰電池取代，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)才能得到充分體現(xiàn)。

【投資建議】

我們認(rèn)為，鎳氫電池將是最先受益于新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的技術(shù)路線，其次才是鋰電池。因此，我們建議投資者在關(guān)注鋰電池個(gè)股投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，可以積極關(guān)注鎳氫電池行業(yè)(編注：相關(guān)個(gè)股包括中炬高新[8.570.12%]和科力遠(yuǎn)[16.99-1.51%]等)的投資機(jī)會(huì)。