月初鋰電池概念板塊表現(xiàn)較為活躍，板塊內(nèi)中信國(guó)安、新宙邦、星源材質(zhì)、天賜材料、當(dāng)升科技等個(gè)股漲幅均較為顯著。

對(duì)此，分析人士指出，在全球電動(dòng)化汽車?yán)顺毕拢陙?lái)我國(guó)新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，拉動(dòng)我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期。在雙積分政策的引導(dǎo)下，新能源汽車未來(lái)滲透率將穩(wěn)步提升，對(duì)動(dòng)力鋰電池的需求將起到持續(xù)的拉動(dòng)作用。

業(yè)績(jī)保持較高增速

據(jù)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，鋰電池行業(yè)上市公司2018年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1494億元，同比增長(zhǎng)33.28%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)190.25億元，同比增長(zhǎng)35.84%。

從各細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，上游鋰、鈷資源板塊前三季度營(yíng)收增速分別為23.35%和30.28%，凈利潤(rùn)增速分別為10.64%和123.94%。進(jìn)入三季度后由于產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)環(huán)比大幅下降，鋰、鈷板塊三季度歸母凈利潤(rùn)環(huán)比分別下降45.22%和36.45%。電池板塊三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2018年三季度電池板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入263.2億元，環(huán)比上漲44.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.44億元，環(huán)比上漲93.63%。

“從三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊匐m較前兩年有所放緩，但依舊保持了較高增速。”上海證券電氣設(shè)備和新能源行業(yè)分析師張濤表示，由于補(bǔ)貼到賬不及時(shí)等原因，企業(yè)應(yīng)收賬款累計(jì)、回款周期長(zhǎng)的問(wèn)題依舊突出。

看好四季度市場(chǎng)需求

盡管補(bǔ)貼退坡給整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了一定的經(jīng)營(yíng)壓力，并且動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸顯，但從供需兩端情況來(lái)看，龍頭動(dòng)力電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)仍有較強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力。隨著市場(chǎng)悲觀情緒逐步出清，后市該如何看待鋰電池板塊?

張濤表示，從2018年前三季度行業(yè)情況來(lái)看，新能源汽車產(chǎn)銷量持續(xù)高增，動(dòng)力電池裝機(jī)量也同比大幅增加，行業(yè)景氣度依舊較高。2018上半年大部分時(shí)間處于補(bǔ)貼退坡過(guò)渡期內(nèi)，搶裝效應(yīng)明顯。補(bǔ)貼過(guò)渡期后動(dòng)力電池市場(chǎng)需求較為疲軟，但從之前發(fā)布的9月份新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)情況來(lái)看，下游需求較補(bǔ)貼過(guò)渡期之后兩個(gè)月有所復(fù)蘇。進(jìn)入三季度以后鋰、鈷等原材料價(jià)格繼續(xù)下行。正極材料中磷酸鐵鋰與高鎳三元材料價(jià)格基本持穩(wěn)。現(xiàn)已進(jìn)入新能源汽車傳統(tǒng)旺季，下一輪補(bǔ)貼政策出臺(tái)前，市場(chǎng)搶裝熱情可能還會(huì)延續(xù)，看好四季度市場(chǎng)需求。

新一輪補(bǔ)貼政策臨近，高能量密度高續(xù)航里程的趨勢(shì)不會(huì)改變。建議關(guān)注上游鋰、鈷相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格;中游關(guān)注材料龍頭企業(yè);下游電池板塊建議關(guān)注市占率高，回款能力較好的龍頭公司。