動力電池市場快速增長帶動正極材料產(chǎn)銷兩旺，這給正極材料企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)充產(chǎn)能提供了信心，同時(shí)也吸引了大批新手跨界搶食。

自2017年1月份以來，包括廈門鎢業(yè)、當(dāng)升科技、杉杉股份、合縱科技、格林美、科恒股份、天賜材料、湘潭電化、優(yōu)美科、安達(dá)科技、富臨精工、裕能新能源、、浩普瑞、豐元股份等超20家企業(yè)都在國內(nèi)建設(shè)正極材料項(xiàng)目，涉及投資金額超70億元，產(chǎn)能規(guī)劃近40萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，2016年全球65%的正極材料在中國生產(chǎn)，主要由大量中資公司，少量日資、韓資等正極企業(yè)分擔(dān)，中國已經(jīng)成為全球最重要的正極材料生產(chǎn)國之一。截至目前，國內(nèi)正極材料生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過215家，并仍在增長。其中2015年新進(jìn)入的企業(yè)主要集中在磷酸鐵鋰領(lǐng)域，而從2016下半年開始則進(jìn)入了三元材料投擴(kuò)產(chǎn)的高峰期。

從正極材料企業(yè)的屬性來看，目前參與正極材料市場競爭的可以分成四股勢力：

?是傳統(tǒng)正極材料企業(yè)，如廈門鎢業(yè)、當(dāng)升科技、優(yōu)美科和安達(dá)科技等。這類企業(yè)深耕正極材料市場多年，擁有成熟的客戶群體和較大的產(chǎn)能規(guī)模，并且與下游大客戶的戰(zhàn)略合作程度不斷加深，市場份額穩(wěn)步提升，這些因素給上述企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)充產(chǎn)能提供了依據(jù)。

?是跨界轉(zhuǎn)型而來的材料企業(yè)，如杉杉股份、富臨精工、豐元股份、光華科技等。這類企業(yè)此前主營業(yè)務(wù)包括服裝、稀土、精密零部件、電力系統(tǒng)、化學(xué)品等，近年來通過自建或直接收購的方式切入正極材料領(lǐng)域，通過研發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)充產(chǎn)能以求發(fā)展壯大，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

?是產(chǎn)業(yè)延伸而來的企業(yè)，如天賜材料、格林美、國軒高科、華友鈷業(yè)、湖北中興等。這類企業(yè)原本就在鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擁有較強(qiáng)的技術(shù)和資源整合能力，出于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、保障原材料供應(yīng)、提升企業(yè)綜合實(shí)力等目的，往上下游延伸布局正極材料業(yè)務(wù)，從而成為正極材料市場的一大競爭對手。

?是新進(jìn)入材料企業(yè)，如貴州賽德麗、裕能新能源等。這類企業(yè)是近年新成立的正極材料生產(chǎn)企業(yè)，雖然成立不久，但建設(shè)的產(chǎn)能規(guī)模不小，且主要集中在磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，目前主要出于建設(shè)或剛投產(chǎn)階段，正在積極開拓市場。

值得注意的是，從市場和技術(shù)的角度而言，當(dāng)前三元正極材料最受追捧，鈷酸鋰材料市場依舊火熱，磷酸鐵鋰材料卻開始遇冷，錳酸鋰材料則較為穩(wěn)定。

從市場方面來看，補(bǔ)貼金額與電池系統(tǒng)能量密度直接掛鉤倒逼電池企業(yè)提升能量密度，而三元材料電池因具備更高的比能量優(yōu)勢，獲得越來越多整車企業(yè)的青睞，三元電池的滲透率和市場占比快速提升，從而拉動三元材料產(chǎn)銷兩旺。

通過梳理正極材料上市公司2017半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，包括廈門鎢業(yè)、當(dāng)升科技、杉杉能源、天力鋰能等三元材料企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了營收凈利大幅增長，而磷酸鐵鋰材料企業(yè)則普遍遭遇了營收凈利暴跌的重挫。

從第三季度開始，在新能源汽車市場和動力電池市場爆發(fā)刺激之下，上游鋰電材料需求旺盛，而三元材料企業(yè)的產(chǎn)能釋放和訂單增長相比磷酸鐵鋰材料企業(yè)更強(qiáng)烈一些。

從技術(shù)方面來看，在補(bǔ)貼政策調(diào)整以及國家相關(guān)政策的引導(dǎo)之下，要實(shí)現(xiàn)2020年達(dá)到300wh/kg的能量密度目標(biāo)和電動汽車長續(xù)航里程，在現(xiàn)有的材料體系中，只有高鎳三元材料或NCA能夠滿足，磷酸鐵鋰因能量密度瓶頸難以擔(dān)當(dāng)重任。

目前，包括寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科、比克電池、天津力神等國內(nèi)大型電池企業(yè)都在加快推進(jìn)高鎳三元電池的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，這也代表了未來動力電池技術(shù)路線的發(fā)展趨勢。

分析認(rèn)為，三元材料從去年開始進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)高峰期，存在多個(gè)原因：一是鈷、鎳金屬價(jià)格大幅上漲，拉動三元材料的產(chǎn)值規(guī)模及盈利能力；二是未來隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要，對能量密度要求不斷上升；三元材料作為主要核心材料，市場空間巨大。

值得注意的是，盡管三元材料和磷酸鐵鋰材料都將在各自的細(xì)分領(lǐng)域找到更合適的發(fā)展空間。但隨著各大企業(yè)產(chǎn)能的集中釋放以及動力電池技術(shù)的發(fā)展，正極材料企業(yè)在未來也面臨著原材料漲價(jià)、原料供應(yīng)緊缺、市場競爭加劇、產(chǎn)能過剩、毛利率下滑、產(chǎn)品被替代等風(fēng)險(xiǎn)，這對于新進(jìn)入企業(yè)而言都是極大的挑戰(zhàn)。