10月26日晚間，寒銳鈷業(yè)發(fā)布公告稱，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入21.59億元，同比增長126.54%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤7.01億元，同比增長124.94%。第三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元，同比增長42.92%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.73億元，同比減少1.87%。公司此前預(yù)告前三季度盈利增速區(qū)間120.91%-135.35%，三季報業(yè)績接近預(yù)告區(qū)間下限。

從上表來看，寒銳鈷業(yè)在今年上半年實現(xiàn)收入和利潤的大幅增長，主要得益于鈷的需求增加帶動鈷價上漲所致。鈷價的回調(diào)在其第三季度上得到反映，第三季度的收入和利潤都不及今年前兩個季度。

雖然鈷價回調(diào)致盈利能力下滑，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流仍然靚麗。寒銳鈷業(yè)主要產(chǎn)品是鈷鹽、鈷粉價格三季度均出現(xiàn)較大幅度下滑，而上半年采購的高價原材料有一定庫存，故三季度單季毛利率環(huán)比下滑11.34%，至47.85%，凈利率環(huán)比下滑9.67%，至26.09%。寒銳鈷業(yè)三季度單季經(jīng)營活動現(xiàn)金流為凈流入1.25億元，創(chuàng)上市以來單季新高。三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為46%，資產(chǎn)負(fù)債表保持健康。

寒銳鈷業(yè)中游冶煉新建產(chǎn)能推進順利。寒銳鈷業(yè)三季度內(nèi)在建工程增加0.73億元，表明募投項目產(chǎn)能推進順利，包括年產(chǎn)3,000噸鈷粉產(chǎn)能，科盧韋齊年產(chǎn)5,000噸氫氧化鈷、2萬噸電積銅項目等。

編輯點評：今年以來上游原材料，尤其是鈷材料，價格高企讓許多下游的電池廠商承壓，而電池廠商往“減鈷加鎳”的方向發(fā)展與鈷價不無關(guān)系。鈷期貨在上周下跌近3%，四氧化三鈷下跌1.6%。新能源汽車行業(yè)短期表現(xiàn)低迷，需求不及預(yù)期導(dǎo)致短期鈷價承壓。但鋰離子電池行業(yè)占據(jù)鈷需求八成以上，其中動力鋰電池為需求增長核心動力。2018、2019年中國新能源汽車行業(yè)對鈷需求增量分別為3,200噸及4,900噸。預(yù)計2017年至2020年，中國新能源汽車市場對鈷的需求年復(fù)合增長率約為47%。但鈷原料供應(yīng)增長率約為10%，因此，在現(xiàn)有電池技術(shù)沒有新突破情況下，鈷材料長期將出現(xiàn)缺口。盡管第三季度業(yè)績下滑，但長期來看，鈷價仍會反彈。