說到國內新能源汽車的發展，肯定很多人都會想到比亞迪，作為國內最早布局新能源汽車領域的車企之一，比亞迪新能源汽車在國內可謂風生水起。當然，除了汽車業務，比亞迪還有手機部件及組裝業務、光伏部件業務等，不過從第三季度比亞迪財報可以看出，汽車業務仍然是比亞迪業績主要增長板塊。

10月29日，比亞迪發布2018年第三季度報告。數據顯示，比亞迪2018年前三季度營業收入889．81億元，同比增長20．35％；歸屬于上市公司股東的凈利潤15．27億元，同比下降45．30％。2018年第三季度，比亞迪營業收入為348．30億元，同比增長20．54％。歸屬于上市公司股東的凈利潤10．48億元，同比下降1．92％。

受補貼新政影響前三季度凈利潤下滑嚴重

眾所周知，今年2月份，國家相關部門發布了《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。而2月12日至6月11日為新政過渡期，期間上牌的新能源乘用車、新能源客車對應補貼有所調整，過渡期內上市的純電動車只能拿到2017年補貼標準的70％。這無疑給新能源汽車廠商的短期盈利帶來較大沖擊，直接反應在財報則是利潤的大幅減少。

根據比亞迪29日發布的財報數據顯示，今年前三季度，比亞迪營業收入為889．91億元，同比增長20．35％；但歸屬上市公司凈利潤約為15．27億元，同比下降45．30％。

不過這也符合比亞迪預期，此前比亞迪在今年半年報中預測，2018年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為12．8億元—16．8億元，而實際凈利潤15．27億元在預測數據區間內。

不過其預計第四季度集團汽車業務將繼續維持強勁增長，帶動集團盈利快速恢復。其中新能源乘用車部分，憑借強大的市場競爭力已累計大量在手訂單，隨著電池產能瓶頸的緩解，預計銷量較去年同期將實現大幅增長。新能源商用車部分，雖然電動大巴銷量預計將有所下滑，但隨著電動專用車的批量交付，集團商用車業務將實現平穩發展。燃油車業務方面，比亞迪預計，宋Max將繼續熱銷，新車型全新一代唐燃油版及秦Pro燃油版銷量將持續增長，較好地抵消老款車型銷量下滑帶來的影響，燃油車整體銷售平穩。

新能源車型銷量喜人四季度盈利能力有望大幅改善

在車市進入微增長的態勢下，今年前三個季度，我國乘用車累計銷量同比增幅僅為0．64％，且汽車市場整體銷量連續3個月走低。但比亞迪銷量卻逆勢上揚，今年前三季度，比亞迪乘用車銷量同比增速超過25％，且環比增速仍呈現上升勢頭。

尤其是在最近的9月份，比亞迪新能源車型銷量達到25019輛，同比增長121％。其中包括e5450、元EV360、秦EV450等主力產品在內的純電車型銷量為12120輛，同比暴增314％。燃油車方面，宋MAX、唐燃油版等車型在9月份貢獻20010輛。

所以我們看到，其實比亞迪在第三季度的凈利潤和去年相比已經基本持平。第三季度，比亞迪營業收入為348．30億元，同比增長20．54％。歸屬于上市公司股東的凈利潤10．48億元，與去年同期的10．69億元基本持平，環比2018年第二季度增長178％。

而就2018年全年的業績情況，比亞迪預計，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤區間為27．27億元—31．27億元，預計同比下滑幅度收窄為23．10％—32．94％。這意味著第四季度，比亞迪預計歸屬于上市公司股東的凈利潤約為12億元—16億元，環比2018年第三季度增幅為14．50％—52．67％。

可以看到，比亞迪作為中國新能源汽車的頭部企業，雖然在今年補貼退坡的大環境下，利潤受到了一定影響。但是憑借旗下車型銷量的不斷上漲和補貼新政的實施，利潤在第三季度已經開始好轉，并有望在第四季度進入增長模式。但具體能否如愿，金融界將持續關注。