10月26日晚間，寒銳鈷業發布公告稱，前三季度實現營業收入21.59億元，同比增長126.54%；實現歸屬上市公司股東凈利潤7.01億元，同比增長124.94%。第三季度單季實現營業收入6.57億元，同比增長42.92%；實現歸屬上市公司股東凈利潤1.73億元，同比減少1.87%。公司此前預告前三季度盈利增速區間120.91%-135.35%，三季報業績接近預告區間下限。

從上表來看，寒銳鈷業在今年上半年實現收入和利潤的大幅增長，主要得益于鈷的需求增加帶動鈷價上漲所致。鈷價的回調在其第三季度上得到反映，第三季度的收入和利潤都不及今年前兩個季度。

雖然鈷價回調致盈利能力下滑，但是經營活動現金流仍然靚麗。寒銳鈷業主要產品是鈷鹽、鈷粉價格三季度均出現較大幅度下滑，而上半年采購的高價原材料有一定庫存，故三季度單季毛利率環比下滑11.34%，至47.85%，凈利率環比下滑9.67%，至26.09%。寒銳鈷業三季度單季經營活動現金流為凈流入1.25億元，創上市以來單季新高。三季度末，公司資產負債率為46%，資產負債表保持健康。

寒銳鈷業中游冶煉新建產能推進順利。寒銳鈷業三季度內在建工程增加0.73億元，表明募投項目產能推進順利，包括年產3，000噸鈷粉產能，科盧韋齊年產5，000噸氫氧化鈷、2萬噸電積銅項目等。

編輯點評：今年以來上游原材料，尤其是鈷材料，價格高企讓許多下游的電池廠商承壓，而電池廠商往“減鈷加鎳”的方向發展與鈷價不無關系。鈷期貨在上周下跌近3%，四氧化三鈷下跌1.6%。新能源汽車行業短期表現低迷，需求不及預期導致短期鈷價承壓。但鋰離子電池行業占據鈷需求八成以上，其中動力鋰電池為需求增長核心動力。2018、2019年中國新能源汽車行業對鈷需求增量分別為3，200噸及4，900噸。預計2017年至2020年，中國新能源汽車市場對鈷的需求年復合增長率約為47%。但鈷原料供應增長率約為10%，因此，在現有電池技術沒有新突破情況下，鈷材料長期將出現缺口。盡管第三季度業績下滑，但長期來看，鈷價仍會反彈。