10月19日，由由上海有色網（SMM）主辦的“2018中國有色金屬行業年會暨2019（SMM）金屬價格預測發布會”于上海浦東隆重召開，在會上，上海有色網小金屬高級分析師洪璐對全球鈷鋰市場詳細的進行了分析，洪璐認為，電鈷在四季度或將小幅反彈一陣，鈷鹽反彈動力有限，11月進入消費淡季，鈷價或將再次進入下跌通道。2019年隨著供應過剩更加顯著，價格將會面臨進一步下行壓力。鋰方面，預計碳酸鋰價格持續低迷，而鋰礦顯著過剩但價格仍盤踞高位，有相對充足的下跌空間。預計后續將倒逼鋰礦價格下跌，而下行的鋰礦價格將會進一步拉低碳酸鋰價格的成本支撐位，氫氧化鋰價格也將在明年二季度加速下滑，對碳酸鋰的溢價逐步減少。

鈷：全球鈷供應顯著過剩時點或已來臨

需求端

據SMM測算，鋰離子電池行業占據鈷需求八成以上，其中動力鋰電池為需求增長核心動力。

2017年與2020年中國鈷需求結構：

2016年至2020年中國鋰離子電池市場需求及增速：

2018、2019年中國新能源汽車行業對鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。SMM預計2018年新能源汽車全年產量約100萬輛，較去年同比增長約25%。NCM三元電池主要應用于乘用車，磷酸鐵鋰電池主要應用于純電動客車，錳酸鋰電池主要應用于插混客車市場，專用車市場上，由于三元材料成本上漲過快，三元電池占比將會下滑，錳酸鋰及磷酸鐵鋰比例將會上漲。SMM預測2018、2019年中國新能源汽車行業對鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。SMM預測2017年至2020年，中國新能源汽車市場對鈷的需求年復合增長率約為47%。

供應端

SMM預計2018年全球鈷原料供應或超14.5萬噸，同比增長12%；預計2016年至2020年全球鈷供應年復合增長率約9.5%。

其中，2018-2020年全球鈷資源供給需重點關注：

●Kamoto銅鈷項目（嘉能可）：預計2018年復產，2018年產量指引為1.1萬噸，2019年3.4萬噸。2020年3.2萬噸。

●MetalkolRTR銅鈷項目（歐亞資源）：預計2018年底投產，設計產能1.4萬噸。

●中色集團Deziwa銅鈷礦項目：預計2018年底投產，2019年規劃產量0.7萬噸。

●Mutoshi銅鈷項目（Chemaf）：預計2019年第四季度投產，規劃產能1.6萬噸。

2017年1月至2018年6月中國鈷原料庫存增量2.1萬噸金屬噸。2018年上半年中國鈷原料進口約3.94萬噸金屬噸，環比增長27.5%，同比增長12%。其中鈷礦0.78萬噸，環比增長101%，同比增長87%；鈷濕法冶煉中間品3.16萬噸，環比增長17%，同比增長2%。據SMM調研，2018年上半年中國三元材料產量6.4萬噸實物噸，對應鈷消費量0.8萬金屬噸；鈷酸鋰產量2.7萬實物噸，對應鈷消費量1.6萬金屬噸。除鋰電正極外，鈷粉及電解鈷消費0.6萬金屬噸。2018年上半年合計消費3萬噸鈷原料，原材料及冶煉環節鈷原料庫存增量為0.94萬噸金屬噸。考慮到2017年中國鈷原料進口6.9萬噸，消費5.75萬噸，庫存增量1.15萬噸。2017年至今庫存增量已達2.1萬噸。

2017年1月至2018年6月中國鈷原料進口：

2018年全球鈷供應過剩或達1.77萬噸，顯著的供過于求時點或來臨。全球鈷市場供需不存在顯性缺口，但在各環節的囤積及投機性儲貨壓力下現貨供應過剩并不顯著。2018年全球鈷原料供應預計為14.67萬噸，需求量預計為12.9萬噸，供應過剩1.77萬噸。2018年全球鈷原料增量主要來自于嘉能可的Kamoto銅鈷礦，Tenke銅鈷礦，RTR銅鈷礦，PE527銅鈷礦，Mikas銅鈷礦，中色Deziwa銅鈷礦。SMM預計至2020年，全球鈷將維持供過于求格局，2019年供應過剩達到頂峰2.3萬噸。

2016-2020年全球鈷供需平衡：

SMM預計，在低價廢料增多與數碼市場低迷雙重夾擊，鈷價料將震蕩下行。