公司在2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利倍增，或?qū)⒓铀俳鸫萍嫉腎PO進(jìn)程。

金川科技(837205)發(fā)布2017年年報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.17億元，同比增長(zhǎng)100.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.33億元，較上年同期增長(zhǎng)1095.52%。

金川科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈷金屬冶煉及鈷新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品包括四氧化三鈷、金屬鈷、鎳鈷錳三元前驅(qū)體。

報(bào)告顯示，鈷產(chǎn)品是金川科技的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主力，三元前軀體的營(yíng)收占比較低。受益于鈷價(jià)飛漲，新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)上游鈷原料需求旺盛拉動(dòng)，金川科技2017年鈷產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利爆發(fā)式增長(zhǎng)。

值得注意的是，盡管金川科技鈷產(chǎn)品產(chǎn)銷大增，但也面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。其中原材料全部依賴外購(gòu)和鈷金屬價(jià)格波動(dòng)是其能否在未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的重大障礙。

金川科技表示，由于鈷作為國(guó)際有色金屬交易品種，在國(guó)際市場(chǎng)上存在其公開(kāi)的價(jià)格體系，鈷金屬原材料采購(gòu)價(jià)格和鈷產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)格變動(dòng)與MB鈷價(jià)波動(dòng)在一般情況下存在一定一致性。公司大部分鈷原料采購(gòu)自剛果(金)地區(qū)，從開(kāi)采到冶煉再到產(chǎn)品入庫(kù)需要3-6個(gè)月的時(shí)間周期，從而承擔(dān)著MB鈷價(jià)發(fā)生大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，公司生產(chǎn)用鈷原料包括粗鈷鹽和鎳鈷渣，全部通過(guò)市場(chǎng)向外部采購(gòu)，其中粗鈷鹽主要來(lái)源于剛果(金)含鈷金屬礦資源開(kāi)發(fā)商，約占公司鈷金屬原材料采購(gòu)總額70%左右。

而剛果(金)政府自2017年以來(lái)發(fā)布各種政策加強(qiáng)其鈷礦開(kāi)采和出口管理，導(dǎo)致國(guó)際鈷原料價(jià)格上漲和供應(yīng)縮緊，必然會(huì)對(duì)依賴從剛果(金)進(jìn)口鈷原料的鈷企業(yè)產(chǎn)生重大影響。

事實(shí)上，由于金川科技沒(méi)有擁有鈷礦資源，原材料全部依賴市場(chǎng)外購(gòu)，導(dǎo)致其產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于其它鈷產(chǎn)品企業(yè)。

年報(bào)顯示，盡管金川科技的產(chǎn)品毛利率從2016年的9.11%提升至2017年的25.99%，但依然遠(yuǎn)低于華友鈷業(yè)的39.9%和寒銳鈷業(yè)的51.32%，而后者都在海外擁有鈷礦資源，通過(guò)部分原材料自給實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品毛利率和盈利能力提升，從而鞏固其在鈷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。