雖然馬斯克與美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)就特斯拉私有化推文指控達(dá)成和解，但美國(guó)法官還在權(quán)衡是否接受和解的提議。最近還有媒體爆出，美國(guó)證監(jiān)會(huì)在調(diào)查特斯拉的生產(chǎn)和盈利目標(biāo)，有分析稱(chēng)這個(gè)案子將比私有化鬧劇更棘手。

綠光資本看空特斯拉

10月5日，執(zhí)掌綠光資本的對(duì)沖基金大佬David Einhorn在第三季度致投資者信中透露，特斯拉令綠光資本不由想起十年前破產(chǎn)的雷曼。當(dāng)年雷曼曾威脅做空者，拒絕增資、甚至回購(gòu)股票，管理層公開(kāi)提出會(huì)讓公司私有化。而不久之后，股東、債權(quán)人、員工和全球經(jīng)濟(jì)都因?yàn)槔茁芾韺郁斆袨閷?dǎo)致的破產(chǎn)付出了沉重代價(jià)。

綠光資本于1996年創(chuàng)立，20年來(lái)平均年化收益率達(dá)15.4%。在2008年更是通過(guò)做空雷曼大賺10億美元聲名顯赫。

綠光資本認(rèn)為，特斯拉未來(lái)有可能會(huì)和雷曼一樣產(chǎn)生騙局。投資者信回顧了2016年特斯拉生產(chǎn)Model S和Model 3以來(lái)的歷程，認(rèn)為如果不大幅虧損，馬斯克就生產(chǎn)不了Model 3，而取消這個(gè)項(xiàng)目，退還所有客戶(hù)的預(yù)定款又不可能發(fā)生。

雖然特斯拉今年第四季度的Model3 產(chǎn)量可能達(dá)到6.5萬(wàn)輛，但綠光資本認(rèn)為，如果沒(méi)有積壓的訂單，幾乎不可能有足夠的需求把這些生產(chǎn)的Model 3賣(mài)出去。綠光資本預(yù)計(jì)，今年四季度特斯拉的營(yíng)業(yè)收入和盈利都會(huì)令市場(chǎng)失望，再加上明年特斯拉就會(huì)失去政府的零排放汽車(chē)補(bǔ)貼，今年9月的表現(xiàn)可能就是特斯拉能取得的最好成績(jī)。

高盛也不看好

事實(shí)上，并不只有一家機(jī)構(gòu)不看好特斯拉的未來(lái)。早在今年9月4日，高盛在給投資者的一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)股價(jià)可能跌幅高達(dá)30%，將從302美元跌至210美元。高盛認(rèn)為，一方面競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)布速度正在加快，另一方面，由于美國(guó)聯(lián)邦稅收優(yōu)惠的取消，特斯拉的優(yōu)勢(shì)已不明顯。

高盛在報(bào)告中表示他們認(rèn)為傳統(tǒng)汽車(chē)制造商擁有的中長(zhǎng)期行業(yè)背景對(duì)特斯拉的產(chǎn)品極具挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)汽車(chē)制造商或者其他初創(chuàng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)不斷占據(jù)行業(yè)份額，而此時(shí)特斯拉仍有產(chǎn)品缺口的問(wèn)題。

就在高盛披露報(bào)告的當(dāng)日，梅賽德斯奔馳推出其的高端電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品，并且表示該款車(chē)型將于明年上半年投產(chǎn)。受此消息影響，特斯拉股價(jià)當(dāng)日收盤(pán)跌幅超4%，創(chuàng)5月31日以來(lái)新低。

除了面對(duì)電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，高盛分析師David Tamberrino還對(duì)特斯拉表達(dá)了另外的擔(dān)憂(yōu)。據(jù)稱(chēng)，7500美元的聯(lián)邦電動(dòng)汽車(chē)稅收優(yōu)惠政策將于2019年逐步取消，這可能會(huì)對(duì)特斯拉的銷(xiāo)量帶來(lái)不利影響，還可能影響其利潤(rùn)率，而特斯拉還在為實(shí)現(xiàn)盈利而努力。

誰(shuí)來(lái)接任馬斯克？

如果上周六馬斯克和SEC的和解得到法院的批準(zhǔn)，那么馬斯克在未來(lái)三年之內(nèi)將不再擔(dān)任特斯拉董事長(zhǎng)的職位，不過(guò)分析認(rèn)為盡管如此馬斯克仍然可以控制特斯來(lái)的未來(lái)走向。

據(jù)了解，馬斯克持有特斯拉22%的股份，通過(guò)多數(shù)決議架構(gòu)，馬斯克擁有對(duì)特斯拉的絕對(duì)控制權(quán)。多數(shù)決議規(guī)定，在特斯拉的重大決定中，必須有超過(guò)三分之二的股東同意，才能通過(guò)。

此前有特斯拉股東提出過(guò)股東提案，要求廢除多數(shù)決議架構(gòu)，但被公司駁回，具體原因是由于多數(shù)決議架構(gòu)旨在保證公司的長(zhǎng)期目標(biāo)不受短期利益左右。目前，特斯拉的公司治理日漸成為公司的主要矛盾。根據(jù)SEC的文件，除了馬斯克外的投資人中，有47%的人贊成推翻公司現(xiàn)有的董事會(huì)架構(gòu)。

在選擇新一任董事長(zhǎng)的問(wèn)題上，美國(guó)財(cái)政部救助汽車(chē)業(yè)的前官員Steven Ratten表示，特斯拉不需要一個(gè)懂車(chē)懂電動(dòng)系統(tǒng)的人，這家公司需要一個(gè)局外人，一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的CEO、董事長(zhǎng)，讓馬斯克的行為更像一個(gè)成年人。

有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，巴菲特，前福特CEO谷歌董事Alan Mulally，百事可樂(lè)即將退位的CEO Indra Nooyi和星巴克創(chuàng)始人Howard Schultz都是比較適合的選擇。此外，也有媒體援引參與特斯拉董事會(huì)討論的消息人士稱(chēng)，特斯拉部分董事會(huì)成員提議資深董事會(huì)成員、21世紀(jì)?？怂构臼紫瘓?zhí)行官James Murdoch接替埃隆馬斯克出任董事長(zhǎng)。