9月28日，有投資者提問創新股份最新的電池膜投產的產能和在建的產能分別是多少。對此，創新股份在互動平臺上表示，目前鋰電池隔膜目前產能為10億平，在建產能3億平。

云南創新新材料股份有限公司位于玉溪市高新區,成立于2001年7月，2011年5月完成股改,變更為股份有限公司。此前，其主營業務有：生產、加工、銷售塑料薄膜、改性塑料;生產、加工、銷售鐳射轉移紙、金銀卡紙、液體包裝紙、電化鋁、高檔包裝紙等。但從今年收購上海恩捷的股份后，成功轉型進入鋰電行業，開拓鋰離子電池的隔膜業務。

據悉，創新股份收購上海恩捷90.08%的股權已完成過戶。上海恩捷上半年實現營業收入4.63億元，同比增長4.04%，盈利2.21億元，同比增長2.79%。業績承諾為2018-2020年凈利潤分別不低于5.55、7.63、8.52億元，半年報已完成2018年承諾業績的40%，下半年為行業傳統旺季，預計業績承諾實現無憂，將顯著增厚創新股份業績。

再看創新股份的半年報業績。2018年上半年盈利4,210萬元，同比減少36%，BOPP煙膜、BOPP平膜、無菌包裝營收同比增長3.01%、0.17%、4.29%；煙標、特種紙受降價及行業政策影響，營收同比下滑22.53%、15.38%。其中，煙標業務盡管受降價影響，營收下滑，但毛利率提升至47.41%，同比上漲11.87%。從中可以明顯看出，創新股份的傳統業務已經無法支撐起其業績。但是，與上海恩捷并表后，看創新股份預告前三季度盈利4.29-4.80億元，同比增長320%-370%。上海恩捷并表將大幅增厚創新股份的業績。

站在當前時點，市場在疑惑，隔膜大概率復制電解液價格戰的行情，我們該如何看待隔膜的降價對創新股份的影響呢？

中游降價是產業鏈的必經之路，經歷過“急降”到“緩降”的過程后，行業洗牌才能出清，顯示龍頭地位的優勢。2017年，市場看好創新股份，無非是認為濕法隔膜是中游沒有價格下行風險的品種。然而，2017年年末，濕法隔膜也不可避免進入到價格戰，創新基膜的價格從3.32元/平一把降到了2.5元/平，但值得注意的是，其毛利率沒有發生變化，仍保持60%以上的毛利率。

未來，電池成本繼續壓縮，隔膜降價是必然趨勢，但創新股份作為濕法隔膜龍頭，其降成本的能力也是超出想象的，這里體現的是其核心競爭力以及產品規模效應，即技術突破帶來的先發優勢和技術、工藝進步、降本帶來的良性循環。

從規模上看，目前，上海恩捷已建成6條3.2億平濕法隔膜產能，珠海恩捷12條10億平產能預計2018年底建成。恩捷公告無錫新材料產業基地項目，規劃建設16條全自動進口制膜生產線、40條涂布生產線及5條鋁塑膜進口生產線，將進一步增強公司濕法隔膜競爭優勢。此外，上海恩捷還將繼續投資50億元在無錫規劃建設16條全自動進口制膜生產線、40條涂布生產線及5條鋁塑膜進口生產線，并計劃設立高端膜產品研發中心。至2020年，其確認可達產產能為13.2億平米，遠高于旭化成、SK集團、東麗、星源材質、湖南中鋰等行業平均產能5.52億平米。

值得注意的是，未來產能及產品品質進一步提升，順應海內外新能源汽車共振趨勢，同時切入鋁塑膜領域，助力國產化,2019年年底其2億平鋁塑膜將投產，在2020年全球市占率有望達17%,貢獻6.37億左右的收入。

客戶方面，目前，上海恩捷除CATL、國軒高科、比亞迪等國內優質客戶外，還進入了LG化學、三星SDI的供應體系，成為其合格供應商，并有望加速導入松下、特斯拉等高端供應鏈。未來,創新股份進一步參與全球化競爭，有助于其產能順利消化。

編輯點評：從一家以紙和薄膜起家的企業，通過收購鋰電隔膜企業從而轉型發展成為鋰電隔膜行業的龍頭企業，創新股份不僅增厚自身的業績，此外，還積極布局新增產能，想打造成國際濕法隔膜航母。未來，隨著新增產能釋放，相信創新股份營收會有大幅增長。