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鋰離子電池/電解液/正極材料/隔膜市場解讀

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2018年09月06日  

近兩年,特斯拉旋風來襲為陷入低迷的鋰電產業鏈注入了一針強心劑,也重燃了企業和政府對于新能源汽車和儲能的熱情。政策層面不斷超預期,下游需求提振,我們認為整個鋰電產業鏈的發展將進入新的發展階段,而動力電池和儲能領域將會引領這一趨勢。

電解液受益于上游擴產,關注進入日韓電芯體系標的

六氟磷酸鋰在近兩年的快速擴產,將利好下游鋰電池電解液行業,使得電解液的盈利能力有所提升或保持平穩。進入日韓電芯供應體系的標的,是投資的上佳之選。日韓是電芯供給的主力軍,韓國廠商發展快速,日本動力電池實力雄厚。消費類電芯使用的原材料正在向國內轉移,而電動車的大發展將帶動配套原材料發展。

正極材料多元化,炭系仍主導負極材料

鋰電池正極材料技術路線呈現多樣化,主流材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等方向;高端材料被國外壟斷,中低端競爭激烈,產品價格近年不斷下滑,行業盈利不佳,重點關注技術創新能力強,產品線豐富,進入主流電芯供應體系的生產商。負極材料技術非常成熟,生產集中度高,炭系占比很大,人造石墨受到動力電池需求的猛增而呈現快速增長的態勢,雖然鈦酸鋰日益受到各大生產企業青睞,但我們認為未來幾年炭系材料仍將主導市場。

隔膜:國產化趨勢凸顯,干法類隔膜先行

我們認為,隔膜的突破,將從干法開始,進入的市場,是中高端的動力電芯和使用干法隔膜的消費電芯。濕法將緊隨干法,進入中高端市場;主要定位于,中高端的消費電芯和使用濕法隔膜的動力電芯。關注進入主流電芯企業的隔膜企業。

投資建議

推薦進入三星、LG供應鏈的電解液龍頭企業新宙邦、江蘇國泰;推薦國內干法隔膜領軍企業滄州明珠,重點關注國內正負極材料龍頭,同時布局電解液及隔膜的杉杉股份。

2014下半年鋰離子電池市場預測

“2014年上半年,在電動汽車產量迅猛增長的帶動下,我國鋰離子電池產業保持穩步增長勢頭,上半年產量接近22億只,鋰離子電池進出口順差達到6.7億美元,分別同比增長近10%和40%。”工業和信息化部賽迪智庫研究員余雪松在近日召開的2014中國電子信息產業論壇中表示,展望下半年,在政策的刺激下,我國電動汽車產量將保持高速增長勢頭,動力型鋰離子電池需求將飛速增長,而單體電池容量逐步提高將推動消費型鋰離子電池市場穩步增長。

會上發布了《2014年我國鋰離子電池產業上半年形勢分析和下半年形勢判斷》報告,報告預計,我國鋰離子電池產量將達到55億只,全年增速在15%左右,但行業競爭存在進一步加劇的風險。

市場穩步增長

2月,四部委公布了第二批新能源汽車示范城市名單,同時降低了電動汽車補貼下調幅度。各試點城市紛紛出臺實施細則,一系列政策的相繼出臺,極大地刺激了我國電動汽車市場。

報告顯示,1-5月我國電動汽車產量達到14290輛,同比增長超過150%。電動汽車產量大漲帶動動力鋰電產量迅猛上揚,成為推動鋰離子電池產業持續增長的主要動力。1-5月,僅電動汽車用動力鋰電需求高達380MWh,同比增長近180%。賽迪智庫預計,2014年我國電動汽車產量有望超過5萬輛,同比增長高達150%,帶動鋰離子動力電池需求暴增至1290MW,同比增長近200%。

隨著我國加大鋰離子電池技術支持力度,我國逐步形成了產學研用一體的創新體系,2014年上半年鋰離子電池關鍵技術突破開始加速,產業化進程不斷加快。正極材料方面,天津大學成功研制高比能量氟化石墨烯鋰電池正極材料,天津斯特蘭能源科技有限公司開始批量生產三元材料并投放市場,而潔神開發水溶性正極漿料分散劑將降低鋰離子電池生產成本。隔膜方面,湖南中鋰首條濕法隔膜生產線投產、南洋科技新鋰電池隔膜可望四季度投產。

同時,在國家政策的刺激下,我國鋰離子電池發展開始加速,部分企業為了完善產業鏈,提高市場競爭力,加大資本運作,行業并購開始活躍。一是打通全產業鏈,實現上下游整合。比較典型的有萬向先后收購美國的A123和菲斯科打造電動汽車全產業鏈。二是擴大規模,提升市場地位。較為突出的是天齊鋰業擬收購銀河鋰業和泰利森股權。三是借機布局,涉足鋰離子電池產業,如鑫科材料1.2億元參股天津力神進軍鋰電。

除此之外,行業龍頭企業加快轉型步伐。天津力神擬在武漢投60億元建動力鋰電項目,蘇州及青島動力鋰電項目開工。其他領域企業也開始涉足動力鋰電。瑞恒集團宣布攜手神州巨電、華夏基業投資100億元建設動力鋰電池基地。跨國企業加大布局力度。三星SDI準備在西安投資6億美元建設中國最大動力電池基地。

報告顯示,2014年上半年,我國移動智能終端廠商發布了上百款新產品,從公布的參數看,所用到的鋰離子電池容量均在逐步增大。2014年我國鋰離子電池應用產品(手機、筆記本電腦、數碼相機等)的產量仍將保持低速增長。綜合來看,我國消費型鋰離子電池市場將保持穩步增長,2014年我國鋰離子電池產量有望達到55億只。

值得一提的是,從上半年的情況看,隨著我國加大在關鍵材料和技術如隔膜、六氟磷酸鋰、電源管理系統、動力電池成組等方面的投入力度,國產材料以及鋰離子動力電池的產業化進程加快,在生產成本降低的同時不斷提升鋰離子電池國產化配套能力,提升我國鋰離子電池產業的國際競爭力。預計2014年我國正極材料基本能夠滿足國內市場需求,六氟磷酸鋰的自給率有望達到40%,隔膜自給率達到30%。

多渠道緩解壓力

顯然,由于供需壓力、市場競爭激烈、標準不統一等問題,我國動力電池市場從整體情況來看仍面臨巨大挑戰。

第一,從2014年上半年以來的情況看,國內外企業均在加大動力型鋰離子電池投資,同時一些現有企業也在擴大產能,我國動力鋰電產能將進一步擴大,預計2014年將達到2000MWh。盡管國家十分重視也加大政策支持,地方也在積極出臺措施,解決基礎設施建設、價格偏高等問題,但一旦推廣效果不如預期,動力鋰電將面臨較大的供需壓力。

第二,進入2014年后,由于動力電池市場預期較好,鋰離子電池價格基本保持平穩,但市場競爭依然十分激烈,我國企業盈利能力還有待提高。深圳比克2014財年上半年(2013年10月1日至2014年3月31日)實現營收7404萬美元,同比下降超過30%,盡管毛利率實現轉正,但凈利潤仍處于虧損狀態。當升科技一季度實現營業收入1.2億元,盡管虧損有所收窄,但依然高達1200萬元。

第三,動力電池標準尚未統一。盡管上半年我國出臺了不少鋰離子電池的標準,如工信部印發了《電動自行車用鋰離子電池綜合標準化技術體系》,包括共計24項標準項目,但從整體看,在汽車動力電池方面,標準尚未統一,以致于各大企業產品五花八門,不同產品基本不能兼容。同時由于充電標準的不統一,而且每一個品牌的充電樁都采用各自的軟硬件體系,給電動汽車充電帶來較大的安全隱患。

針對以上問題,賽迪智庫建議,要加快出臺行業規范條件,保障產業健康有序發展。全面加強鋰離子電池行業管理,組織有關部門及行業機構共同研究制定《鋰離子電池行業準入條件》,重點從技術水平、生產規模、資源利用、安全要求等方面建立行業準入門檻,加大規范產業發展力度,引導產業合理布局和資源整合,防止產能盲目擴張和地區性盲目投資。

堅持扶優扶強策略,結合行業準入制度建設,引導財政、產業、金融、土地等資源向重點企業傾斜,加快形成產業核心競爭力。鼓勵骨干企業通過兼并重組、強強聯合等方式擴大優質的生產經營規模,引導企業向新型工業化產業示范基地等產業園區集聚,加強各配套環節和電池生產企業協作,實現集約化發展。

重視安全問題,建立健全長效安全機制,加強生產規范管理和技術研發創新,從源頭減少產品危險因素。配合有關部門加強監管及檢測力度,建立健全長效安全監管機制。加快研究建立鋰離子電池產品規范回收及再利用制度。

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