鋰電池行業這幾年受到扶持政策的照顧，很是有些“揠苗助長”的感覺。根據其他行業經驗，在受到在政策大幅度補貼情況下，行業在短期內會迎來快速增長，而由于部分原料產能跟進沒有那么快，往往會形成供不應求的狀態，也就會導致漲價。顯然，鋰電池行業并沒有成為例外。

2016年以來，鋰電池主要原材料“碳酸鋰”和“鈷鹽”輪番上漲，漲幅均超過200%，正極材料如“三元材料”以及“鈷酸鋰”都被迫大幅抬高售價，給行業發展形成具大阻力。

2016年原料鋰上漲、2017年原料鈷上漲

正極材料2016年小漲、2017年大漲

從2016年的鋰價大漲，再到2017年的鈷價大漲，鋰電池行業已經有些“驚弓之鳥”的感覺，極為害怕金屬原料出現大漲現象。而到了2018年，電解錳的價格扶搖直上，一度引起大家的恐慌。

資料來源：合金現貨網

數據顯示，國內電解錳價格從年初的10500元/噸，一路上漲至7月底的19200元/噸，半年時間上漲幅度達到82.8%，漲幅非常明顯。那么作為直接下游產品硫酸錳價格是否也跟隨暴漲了呢？

答案是并沒有。

根據鑫欏資訊統計，2018年電池級硫酸錳價格基本上沒有什么波動，漲跌幅度不超過200元/噸，而根據計算，錳金屬在硫酸錳中含量超過20%，在電解錳上漲了超8000元/噸的情況下，正常情況下每噸硫酸錳成本上漲應該達到1600元/噸才合理。那么似乎哪里出了問題？

就此疑問，我們咨詢了幾家主流的電池級硫酸錳制造企業，找出了以下幾個原因。

1.錳礦價格變化不大，通過礦石長流程生產的硫酸錳成本影響很小。

據了解，盡管電解錳價格上漲明顯，但是錳礦產品價格變化并不大，以天津港澳洲錳礦（46%）為例，2017年均價約55元/噸度，2018年8月最新價格也僅61.5元/噸度，上漲幅度并不大。

天津澳洲錳礦價格（元/噸度）

而錳礦價格穩定是硫酸錳能夠持續低價的最主要原因。根據鑫欏資訊統計，目前國內電池級硫酸錳最大的兩家生產企業大龍錳業和湖南匯通都是采用的錳礦長流程生產的，兩家合計年產能達到6萬噸/年，而根據2017年三元材料13.1萬噸的產量來看，對硫酸錳的需求量也僅僅在6.5萬噸。

2.采用電解錳短流程企業生產量較小，停產影響有限。

近段時間以來，由于電解錳價格上漲過高，部分生產企業如埃索凱等已開始進入停產檢修狀態，對市場供給造成一定縮減，但由于所占市場份額有限，短期難以對供給造成大規模影響。同時，如西安邁克森等原采用電解錳流程的企業，改進生產工藝，通過添加飼料級硫酸錳（通過錳礦生產）方法降低電解錳用量，規避了部分成本上漲；又如湖南邦普、湖北江宸等企業能夠通過副產品得到硫酸錳滿足生產需要，也不受電解錳影響。

3.下游需求增長低于預期。

按照規劃，2018年新能源汽車產銷應該超過100萬輛，對應的三元材料產銷應該達到18萬噸左右。而實際上，截止到8月份，三元材料市場增長明顯低于預期，目前月均產量仍然徘徊在1.3萬噸左右，增長不明顯。這也導致在硫酸錳供給出現減少的情況下，并未出現供不應求的現象，壓制了價格上漲。

4.高鎳三元材料對硫酸錳需求降低。

為了適應政策變化，2018年以來主流的三元材料企業陸續攻關高鎳三元材料，變相降低了硫酸錳的使用量。

結束語

在錳礦價格并沒有大幅波動的情況下，電解錳大漲主要是受環保影響以及天元錳業減產所致，具有周期性因素。電池級硫酸錳受益于生產來源的多樣性，并沒有受到太過明顯的影響。而在下游需求增長不如預期，且工藝偏向高鎳低錳的情況下，未來硫酸錳的需求量可能難以如大家想象中那么大，價格方面也就更加傾向于易跌難漲了。