在三元高鎳化大趨勢下，CATL、孚能科技、億緯鋰能、中航鋰電等頭部電池公司，都在加緊"瓜分"高鎳材料產量，和此同時不少材料公司也加緊了IPO進程。

八月三日，曾經背靠"CATL"躋身三元正極材料市場TOP3的振華新材科創板IPO注冊獲批。本次IPO，振華新材擬募集資金12億元，將投向年產1．2萬噸鋰電池正極材料生產線和年產2萬噸鋰離子動力鋰電池三元材料生產線，提高公司中高鎳低鈷、高鎳低鈷一次顆粒大單晶三元正極材料的產量。

據電池我國了解，于2004年成立的振華新材大有來頭，其控股股東為我國振華電子集團有限公司，是我國電子信息產業集團有限公司（CEC）旗下唯一一家專業從事鋰電池材料研發、生產及銷售的公司。公司重要產品為鈷酸鋰、復合三元、動力三元及高錳多晶系列材料。

行業數據顯示，2019年振華新材三元正極材料出貨量排名國內第三，市場占比約10％，排名第一和第二的公司分別是容百科技、長遠鋰科。根據鑫欏資訊數據，振華新材2019年一次顆粒大單晶三元正極材料產量排名市場第一，在一次顆粒大單晶材料領域處于市場領先地位。

在技術實力上，據招股書的介紹，振華新材是全行業首家推出第一代一次顆粒大單晶NCM523產品的公司，由于其具備優異的高溫高電壓循環穩定性及安全性能，使得一次顆粒大單晶三元正極材料在行業中引起廣泛關注，于2014年首次在新能源汽車上批量應用。

憑借可靠的產品質量，近年來振華新材陸續進入國內知名鋰電池生產公司的供應鏈。目前，振華新材是CATL、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏動力、天津力神、中山天貿、多氟多、珠海冠宇、惠州鋰威等國內多家電池生產公司的重要正極材料供應商。

其中，CATL為振華新材第一大客戶。2018年、2019年、2020年、2021年一季度，振華新材對前五大客戶銷售金額占當期營業收入的比例分別為85．67％、93．55％、89．56％、95．39％，其中對CATL銷售金額占當期營業收入的比例分別為65．22％、74．44％、31．22％、65．11％。

目前，中鎳5系三元材料銷售收入為振華新材三元正極材料收入的重要構成，2020年中鎳5系產品收入占主營業務收入的比例為78．55％。值得注意的是，振華新材開發的中高鎳6系低鈷／無鈷產品、超高鎳9系產品，已向CATL、孚能科技、新能源科技等客戶送樣認證，隨著該類產品認證完成并批量供貨。

在產量方面，振華新材表示，公司鋰電池正極材料生產規模位居國內行業前列，已形成年產3萬噸鋰電池正極材料生產量力。其中，高鎳（Ni≥80mol．％）三元正極材料生產量力0．6萬噸（全面兼容中鎳、中高鎳系列產品生產），中高鎳（50mol．％＜Ni＜80mol．％）、中鎳（Ni≤50mol．％）三元正極材料、鈷酸鋰、復合三元等生產量力2．4萬噸。

振華新材預計，未來三元正極材料仍將是動力鋰電池采用的主流技術路線，三元正極材料行業逐漸向低鈷無鈷化、高鎳化方向發展。此次IPO振華新材加大了對高鎳材料的傾斜力度。

高鎳三元是驅動新能源車里程提升的重要技術路徑，因此也是電池公司搶占高端市場的必爭之地。目前，全球電動汽車市場銷量最高的TSLA，很大一部分采用了松下NCA和LG新能源的NCM811電池，大部分歐洲一線車企也更青睞811電池；全球各大主流電池廠也都在加快高鎳低鈷電池的開發量產進程。

當下，無論是國內的CATL、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、力神電池、孚能科技、比克動力、鵬輝能源，還是國外的LG化學、松下、SKI、三星SDI等在內的諸多動力鋰電池廠商都在布局高鎳產品，包括NCM811／NCA，甚至鎳含量達90％NCMA電池。

證券機構研究指出，2021年國內外上市重磅新車中三元高鎳占比較高，包括TSLAModelY／Cybertrunk、大眾ID．4／ID．6、日產Ariya等熱門車型，有望帶動高鎳在三元材料中的滲透率進一步上升。業內預計，到2025年高鎳三元材料的滲透率將會達到60％－70％以上。

根據華經產業研究數據，隨著后續高鎳工藝成熟，且CTP等技術開始商業化應用，高鎳三元成本下降曲線更陡，預計2023－2024年高鎳三元成本將低于5／6系三元，2027－2028年成本將低于磷酸鐵鋰電池，最終理論成本比磷酸鐵鋰電池低10－15％。

根據業內的預計，到2022年全球高鎳三元材料的產量將超過60萬噸，實現翻倍上升。而到2030年全球整個行業高鎳材料的產出將接近350萬噸。

事實上，在高鎳化背景下，振華新材的高鎳材料出貨量在不斷提升，結合公司重要客戶需求計劃、市場行情預測并謹慎測算，預計公司2021年度高鎳8系NCM三元材料實現銷售收入將提升至18．65億元，預計占公司2021年度主營業務收入的比例為40％左右。

隨著IPO的獲批，振華新材在高鎳材料領域的實力也將不斷增強。