【1】

面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，拉動(dòng)汽車消費(fèi)再次成為穩(wěn)上升的利器。

三月底，高層會(huì)議確定促進(jìn)汽車消費(fèi)政策。其中，新能源汽車購置補(bǔ)貼和免征購置稅政策將延長2年，補(bǔ)貼政策超出市場預(yù)期。

新能源車又被政策托了底，關(guān)于車企和上游的動(dòng)力鋰電池等行業(yè)無疑是個(gè)利好消息。

受TSLA概念、政策影響，今年開年以來，動(dòng)力鋰電池上游的贛鋒鋰業(yè)，曾一度創(chuàng)下二月內(nèi)漲幅超75%的表現(xiàn)。

(圖源：雪球)

過去10年間，贛鋒鋰業(yè)通過并購等方式，將資產(chǎn)規(guī)模從3億元提升到140多億足足上升了46倍，并成為全球第三和國內(nèi)最大的鋰化合物和金屬鋰生產(chǎn)商、全球最大金屬鋰供應(yīng)商。

贛鋒鋰業(yè)擁有5大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)量力，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，并且在內(nèi)地香港同時(shí)上市（A+H）。

不僅規(guī)模夠大，技術(shù)同樣也過硬。贛鋒鋰業(yè)也是全球鋰行業(yè)唯一同時(shí)擁有鹵水提鋰、礦石提鋰、回收提鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的公司，在鋰行業(yè)多個(gè)產(chǎn)品的市場份額占據(jù)領(lǐng)先地位。

（李良彬，贛鋒鋰業(yè)董事長兼總裁）

公司的客戶不僅有全球動(dòng)力鋰電池四大巨頭（松下、LG化學(xué)、CATL、比亞迪），也有大眾、寶馬、TSLA等全球頭部車企。

圖注：全球動(dòng)力鋰電池四大巨頭，都是贛鋒鋰業(yè)

而且，贛鋒鋰業(yè)曾在一個(gè)月接連拿下了寶馬TSLA，以及全球動(dòng)力鋰電池老三的佳績。

2018年九月初，贛鋒鋰業(yè)和TSLA簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將在2018-2020年向TSLA供應(yīng)每年產(chǎn)量20%的電池級氫氧化鋰。十月二日，又宣布和寶馬簽下5年合同，將供應(yīng)電池正極材料。

除了和車企簽訂供貨合同，贛鋒鋰業(yè)也跟電池廠商簽訂了新合同。八月份的時(shí)候，贛鋒拿到了LG2019-2025年總計(jì)92600噸的氫氧化鋰訂單。

關(guān)于贛鋒鋰業(yè)來講，搭上TSLA都無異于手握了一張未來船票。

早在2018年，新能源汽車就已超過3C及其他儲(chǔ)能領(lǐng)域成為鋰需求的第一大來源，占比達(dá)36%。

在此之前，鋰電池只用在手機(jī)等小型電子產(chǎn)品上，每臺設(shè)備只需幾克鋰。而一輛TSLAModel3要幾十公斤鋰，是手機(jī)的10000倍!

新能源車帶動(dòng)了動(dòng)力鋰電池行業(yè)，而作為基礎(chǔ)材料的鋰變得也越來越重要。鋰也因此被譽(yù)為白色石油和21世紀(jì)的黃金。

位居上游的鋰業(yè)公司，很可能在未來成為如中石油、中石化這般重要的公司，成極具潛力的朝陽行業(yè)。

【2】

擴(kuò)大原材料供給并鎖住成本，是市場競爭中尤為關(guān)鍵的一環(huán)。

鋰礦作為提取鋰資源的唯一來源，全球鋰資源供給重要來自鹽湖和鋰礦山，其中成熟的鹽湖重要分布在南美鋰三角和我國，成熟的鋰礦山依然重要在西澳。

為了實(shí)現(xiàn)布局全產(chǎn)業(yè)鏈的計(jì)劃，近年來，贛鋒鋰業(yè)在上游鋰資源掌控上動(dòng)作頻出。一方面，它積極在鋰資源較為豐富的澳大利亞、阿根廷、加拿大等國家以收購、包銷、參股等各種形式布局掌控鋰資源。

另一方面，2015到2020年間，贛鋒鋰業(yè)在A股、H股融資，先后4次通過收購和新增投資等方式擴(kuò)大其在澳大利亞RIM公司的持股比例。截至2020年初，贛鋒鋰業(yè)以7億元的資金獲得了RIM公司50%股權(quán)。

2018至2020年，贛鋒鋰業(yè)同樣通過小步快跑的方式分5次共計(jì)43662.65萬美元認(rèn)購MineraExar（位于阿根廷的礦業(yè)和勘探公司，擁有位于阿根廷Jujuy省的Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目）51%股權(quán)。在國內(nèi)，贛鋒鋰業(yè)掌握了江西寧都河源的鋰輝石礦山100%股權(quán)。

由于原材料占總成本比重總體均在80%以上，因此，上游鋰原材料對公司利潤貢獻(xiàn)具備決定性因素。

受制于全球部分礦山停產(chǎn)及減產(chǎn)的影響，未來鋰的供給將持續(xù)收縮。在下游需求端政策不受公司控制的基礎(chǔ)下，公司及競爭對手均在供給端擴(kuò)大鋰礦的收購，并簽訂包銷協(xié)議，有效保證產(chǎn)量釋放。

不過，不斷收購，也讓贛鋒鋰業(yè)出現(xiàn)短時(shí)間增收不增利的窘境。比如今年凈利潤下達(dá)到了八成。但關(guān)于一家要靠上游穩(wěn)定供應(yīng)來平抑成本的公司，并不該以一時(shí)之利衡量損益。

國際能源署（IEA）預(yù)測，到2030年，全球?qū)⒂?.25億輛電動(dòng)汽車，是今天的十幾倍，屆時(shí)，超過一半的新車將是電動(dòng)的。

井噴的需求，正將鋰這種過去的小眾元素，哄抬為地球上最搶手的資源之一。

2018年，全球?qū)︿嚨男枨筮_(dá)到26萬噸（碳酸鋰當(dāng)量，LCE）。預(yù)計(jì)到2025年，將猛增至130萬噸，是今天的5倍!

僅TSLAModel3，每年就要上萬噸。我們要吸收全世界所有鋰的產(chǎn)量!馬斯克豪言。

在這番豪言下，一個(gè)嶄新的能源時(shí)代正噴薄而出。