2018年上半年的動力電池行業瞬息萬變。有“熱鬧場景”，也有“悲慘局面”。你方唱罷我登場，劇情反轉不斷，堪比大劇。

近年來，伴隨我國新能源汽車市場進入爆發式增長階段，動力電池業隨之進入高速增長期，國內動力電池業逐漸形成以寧德時代、比亞迪等為代表的動力電池領軍企業陣營。與此同時，曾經多次被業內人士提及的行業大洗牌也在悄然并快速進行著。不過與以往其它行業“洗出小企業”的方式不同，動力電池業迎來的這輪洗牌，卻是以一種“非常規”的形式出現在世人面前。

沃特瑪危機敲警鐘

2018年6月28日，曾經在2017年排名國內動力電池行業前三的沃特瑪向全體職工發出通知，稱公司因資金困難，決定自7月1日起，全體職工放假半年。曾經位列第二梯隊、風頭正盛的“星秀”沃特瑪，竟突然間淪落到被逼債、放長假的地步，這無疑為行業降溫敲響了警鐘。沃特瑪迅速陷入資金鏈斷裂的困境，讓人們看到動力電池領域競爭的殘酷。

資料顯示，沃特瑪成立于2002年，是國內最早成功研發磷酸鐵鋰新能源汽車動力電池、汽車啟動電源、儲能系統解決方案并率先實現規?；a和批量應用的磷酸鐵鋰電池企業之一。

正是這樣一家“老牌”電池企業，早在2018年3月就已經出現了離職潮，員工數已經從去年9月的1萬多人減少到2000多人，而從7月1日起的“半年長假”，也被認為是變相辭退剩余員工的一種手段。

產業老資格“星秀”為何轟然倒下？

資金不足是沃特瑪的致命問題。沃特瑪副總裁、新聞發言人鐘孟光曾對外解釋，導致沃特瑪資金鏈緊張的原因，首先是低估了2017年國家對電動汽車產業政策調整，尤其是3萬（現為2萬）公里運營門檻的影響；其次，對于行業過于樂觀，在資金短缺的情況下反而加大擴張速度，各地建廠、全面技改，希望借助規模擴張，彌補利潤損失；其三，長期采用短債長投的方式擴大經營規模，導致資金陷入困境。

作為一個新興產業，補貼政策為新能源汽車產業的發展帶來了必要的資金支持，也的確從某種程度上左右了行業的走向。從此前的“騙補事件”，到近幾年補貼金額逐步減少、獲取條件日益變難，行業企業無一不是邊抱怨補貼阻礙行業市場化進程，邊想方設法獲取越來越少的財政補貼。究其原因，動力電池業是一個資金密集型產業，無論是規模性降低成本、還是大手筆投入研發都需要大筆的真金白銀。

而動力電池下游客戶——新能源整車企業，大部分都是由傳統車企轉型而來，其中也不乏一些自身資金鏈不健全或面臨倒閉危機的車企。這類車企依靠財政補貼和新能源汽車高于傳統燃油車的售價，暫時緩解了自身的資金壓力，卻將“長賬期”壓力轉嫁到上游的電池制造企業。

根據財政部公布的新能源汽車騙補名單，五洲龍汽車和奇瑞萬達均被公開點名，二者均為沃特瑪下游客戶。去年，國家出臺“3萬公里政策”，致使沃特瑪回款周期至少延長了一年半以上。另外，有媒體爆料稱，2018年補貼新政提高了續航里程要求，規定續駛里程在150公里以下的電動車不再享受補貼，沃特瑪已生產出來的相當比重電池沒有達到規定的要求，導致這部分庫存產品的銷路被直接阻斷。至此，沃特瑪的資金問題日益凸顯。

而此前媒體對于沃特瑪疑似騙補事件的曝光，彼時已經讓外界察覺到沃特瑪對于補貼資金的渴求，更加驗證了其資金鏈的脆弱。

對于資金鏈斷裂的問題，堅瑞沃能總經理、沃特瑪董事長李瑤曾在接受媒體采訪時表示，沃特瑪目前遭遇的是行業普遍存在的現金流問題。由于沃特瑪的銀行貸款均為短期貸款，比如半年期或者一年期，而新能源汽車業務可能要到5年后才能獲得收益，因此“短貸長投”給公司發展經營造成了很大壓力。另外是對市場研判不足，公司擴張過快，購進和升級了太多設備，沒有做好資本市場規劃。

押寶磷酸鐵鋰難以自拔

除了資金鏈存在問題，“押寶”錯誤的技術路線，可能也是壓到沃特瑪的“另一根稻草”。

事實上，一直“押寶”磷酸鐵鋰的沃特瑪也曾專注過三元電池。然而，在政策調整和企業發展的過程中，沃特瑪發現，盡管從能量密度來講三元電池略勝一籌，但對鈷材料的掌控權并不在我國。全國的動力電池都走三元路線，未來勢必在原材料方面受制于其他國家，動力電池產業的發展將處于被動局面。為了更有效、迅速地在行業中脫穎而出，與日韓電池企業“一決雌雄”，沃特瑪毅然調整路線，大力發展磷酸鐵鋰，因此在這座“奈何橋”上越走越遠。

對此，根據中國汽車技術研究中心副主任吳志新分析，隨著國家對高能量密度電池的政策傾斜，三元電池的比例正在迅速上升，不耐低溫、能量密度相對小的磷酸鐵鋰的市場占比不斷下滑。因此，主攻磷酸鐵鋰電池的沃特瑪逐步在市場遇冷。

對于自身發生的諸多問題，沃特瑪也在積極采取一些措施實施自救，李瑤透露，目前沃特瑪與十幾家戰略投資者正在洽談，其中三家談得比較深入，但暫時不方便透露細節。堅瑞沃能方面的態度是，為了公司和行業健康發展，愿意犧牲股權，甚至低價轉讓股權；只要戰略投資者對行業感興趣，公司將盡力促成交易。

對于沃特瑪的自救，業內人士指出，低能量密度電池逐步在乘用車市場遇冷，對于主打磷酸鐵鋰電池的沃特瑪而言，可以通過業務瘦身的形式，聚焦于自身核心電池業務，重點在客車、專用車、低續航乘用車領域及儲能領域繼續開拓。

在電池中國網看來，技術和資金是動力電池行業洗牌戰中的“王牌”。動力電池業有機遇更有挑戰，行業洗牌剛剛開始，未來還將持續一段時間。如何在這場“持久戰”中脫穎而出，如何在這場洗牌中抽取“王牌”？也許是更多動力電池企業需要思考的問題。對于沃特瑪能否走出困境，電池中國網將持續關注。