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鋰電新一輪擴產周期下,隔膜公司怎么抓住機會

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年12月12日  

5月23日,利維能10GWh動力電池項目一期投產暨二期開工儀式在安徽滁州舉行。該項目總投資50億元人民幣,分兩期完成。一期項目設計產能為5GWh,主要生產軟包和圓柱動力電池。


5月20日,中化集團與江蘇揚州經濟技術開發區簽署諒解備忘錄,中化集團將在揚州投資車用三元鋰電池項目。該項目總投資額超過100億元,總體規劃建設年產20GWh的鋰電池生產線,分三期實施。


作為鋰電行業的龍頭,寧德時代的動態被認為是行業的風向標,一直吸引著新能源汽車產業鏈的諸多關注。


4月25日,寧德時代發布新一輪擴產公告:擬在寧德湖西投資不超過46.24億元擴產;擬與一汽集團合資設立時代一汽動力電池公司,投資不超過44億元在寧德霞浦擴產。


此外,欣旺達預計2019年將達到10GWh,至2020年形成20GWh的產能;日韓企業紛紛在中國建廠……一系列的活動在釋放著同一個信號:鋰電進入新一輪擴產周期。


那么,在新一輪鋰電擴產周期下,作為鋰電上游的隔膜企業應該如何把握此次機會?


我們知道,隔膜是鋰離子電池的四大關鍵材料之一,主要應用為消費電子、動力電池、儲能等領域。2018年全球鋰電池出貨189GWh,受益于動力電池高速增長,2025年出貨有望達1034GWh,約為2018年5.5倍。轉換到隔膜環節,2025年需求有望達2018年5倍,增長400%,空間仍然較大。


目前,上海恩捷的隔膜出貨全球第一,且市占率有望繼續快速攀升:2018年上海恩捷隔膜出貨4.68億平,全球市占率為14%,位列第一。成本方面,上海恩捷隔膜產品成本控制能力強,毛利率和凈利率較同行分別領先11%和15%以上;產能方面,上海恩捷2020年濕法基膜產能將達40億平,擴產規模大幅領先國內對手最高的4.7億平和國際對手最高的19.5億平。成本和產能大幅領先使得上海恩捷掌握市占率提升主動權,2019年全球市占率有望達20%以上。


上海恩捷在國內是CATL的主供商,在國外的供貨客戶包括LG、三星、美國A123等等。當前國內外主流電池企業的擴產規模很大,對于供應商原材料的穩定供應能力要求也在提升。上海恩捷當前也在積極擴張產能,2019年珠海二期、無錫、江西部分產能將會陸續投產,預計全年新增20條產線,實現翻倍增長。明后年隨著剩余產線的投產以及海外產線的開建,產能產量有望匹配下游需求實現高速增長。


上海恩捷當前擁有超過13億平的母卷產能,2018年上海恩捷對LG隔膜銷售1.53億元人民幣,占總營收的11.5%。2019年與LG新簽訂的合同總金額6.17億美元,預計對應出貨量在10億平以上。根據上海恩捷出貨規劃,2019年海外出貨占比預計提升至25%,其中LG將貢獻較大比重。上海恩捷此前公告,與海外客戶的合作開發產品將用于現代及大眾車型。當前國內隔膜產品能夠應用于海外電動車領域的公司不超過兩家,這一大額訂單的簽訂也為上海恩捷技術水平提供背書。上海恩捷當前已計劃在海外選址建廠,未來有望就近供應于海外電池廠商,打開全球市場空間。


事實上,海外電池廠商對于產品的性能要求高,價格條件也好于國內。2019年上海恩捷國內部分產品價格有所調整,但整體占比不大,同時隨著海外客戶占比的提升,以及規模效應下成本的進一步優化。在鋰電龍頭主導下的產業擴產周期,隔膜企業應該與產業鏈保持同步發展,及時跟進擴產進度。

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