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比亞迪股份新能源車銷售創歷史新高,動力鋰電池發力在即

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年10月21日  

2018年11月比亞迪(57.25,1.25,2.23%)股份汽車銷量錄得50982輛,同比增長近10%。其中,新能源車銷量達30076輛,月銷首超三萬輛,再創新高!新能源乘用車方面,公司11月銷量達28739輛,環比增長10.3%,同比增長約123%。公司新能源乘用車月銷量同樣再創歷史新高!燃油車方面,公司11月銷售20906輛,與上月持平。


1-11月,公司汽車總銷量超45萬輛,已經比公司2017年全年銷量超出27%。其中新能源汽車銷售20.11萬輛,占比44.6%,新能源乘用車銷售19萬輛,占比42.2%。公司新能源車銷量占比繼續穩步提升。


另外,在新能源車用車方面,整體售價更高的純電動車11月銷售15347輛,插電式混動車銷售13392輛。這也是公司歷史上首次純電動乘用車月銷超過插電式混動乘用車。


新“唐”純電動版開啟預售,車型產品線進一步豐富


公司旗艦車型“唐”系列的純電車型目前已開啟預售。根據公司官網資料,該車型綜合工況下續航里程達到500公里及以上。這一續航數據遙遙領先于絕大多數競爭對手,僅僅只落后于特斯拉部分售價約百萬的高配版車型。純電版的唐推出后,公司產品線進一步豐富,并有望帶動公司純電版的新能源車總銷量進一步提升。


動力電池有望成為下一個強力增長點


截止2017年底,公司動力電池總產能16Gwh,其中6Gwh是三元鋰電。公司青海24Gwh三元鋰電項目已于2018年6月開始投產,預計2019年底可以全部達產。目前公司已開始對外供應動力電池,同時公司還與長安汽車簽訂戰略合作協議,擬共同出資成立動力電池合資公司,為長安汽車提供新能源車動力電池。


我們預計2019年在政策以及市場需求的共同作用下,整個新能源乘用車市場將迎來全面大發展階段。這勢必將大大提升新能源車動力電池的需求。而比亞迪在此時點開始對外供應動力電池,正好踩準了行業發展節奏,有利于將自身的領先優勢轉化為實際經濟效益,并有望形成另一個強有力的增長點。


投資建議


我們預測公司2018年歸母凈利潤為31.43億元人民幣,較去年將出現一定程度下滑。同時預測2019年公司歸母凈利潤將出現高速增長。公司港股2018年12月10日收盤價對應2018/2019年預測業績PE分別為47/26倍。我們按照2019年預測業績給予35倍PE,目標價為72港元,建議買入。


風險提示


公司新車型銷售不及預期;乘用車行業競爭加劇導致毛利率明顯下滑。

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