傳聞已久的比亞迪將拆分旗下電池業(yè)務(wù)獨(dú)立上市的消息又有了新的進(jìn)展。

十二月六日，公司董事長(zhǎng)王傳福周三在深圳總部接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，計(jì)劃到2022年將電池業(yè)務(wù)掛牌上市，以籌集資金擴(kuò)大發(fā)展，但還沒(méi)有決定上市的地點(diǎn)。彭博社稱(chēng)，尚不清楚此次IPO是僅針對(duì)汽車(chē)電池業(yè)務(wù)，還是包括其他部門(mén)。

不過(guò)，事實(shí)上，比亞迪早已透露出計(jì)劃分拆電池業(yè)務(wù)的信號(hào)。

早在今年三月，比亞迪便在公布2017年全年財(cái)報(bào)時(shí)便向媒體透露過(guò)，比亞迪正在做動(dòng)力鋰電池的業(yè)務(wù)剝離工作，預(yù)計(jì)2018年底或2019年初會(huì)拆分完畢。公司將根據(jù)業(yè)務(wù)的情況和政策法規(guī)環(huán)境推出零部件產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化，并推動(dòng)各個(gè)零部件進(jìn)行分拆上市是公司未來(lái)幾年戰(zhàn)略方向之一。

"有關(guān)電池，我們本著開(kāi)放的市場(chǎng)化原則。等我們擴(kuò)產(chǎn)以后，等我們擴(kuò)產(chǎn)以后，包括我們的IGBT和一些其他的原件，都可以開(kāi)放到市場(chǎng)。我對(duì)我的員工講得很清楚，公司給你平臺(tái)，你可以賣(mài)給比亞迪，也可以賣(mài)給外面，該賺多少錢(qián)賺多少錢(qián)，也可以獨(dú)立上市。現(xiàn)在，業(yè)務(wù)分拆的計(jì)劃，重要根據(jù)他們各自的業(yè)務(wù)能力。"王傳福說(shuō)。

去年十一月十八日，在比亞迪23周年慶典上，王傳福宣布對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)規(guī)劃，比亞迪將按照業(yè)務(wù)劃分，打造"事業(yè)群+事業(yè)部"的組織架構(gòu)，讓各團(tuán)隊(duì)發(fā)揮協(xié)同發(fā)展和專(zhuān)業(yè)專(zhuān)攻的優(yōu)勢(shì)，找到新的盈利點(diǎn)，培育新的上升點(diǎn)。目的是打通了各產(chǎn)業(yè)、事業(yè)部間的界限，提升比亞迪的組織運(yùn)作效率和市場(chǎng)反應(yīng)速度。

新能源車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)前夕，王傳福在做最后的準(zhǔn)備。比亞迪在產(chǎn)業(yè)鏈條上的運(yùn)營(yíng)思路開(kāi)始調(diào)整，比如，此前只供應(yīng)比亞迪內(nèi)部的動(dòng)力鋰電池將開(kāi)始對(duì)外銷(xiāo)售，其他零部件板塊也可能獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

在王傳福看來(lái)，隨著新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，現(xiàn)在是發(fā)展動(dòng)力鋰電池的好時(shí)機(jī)。而此前之所以遲遲未能推進(jìn)電池的原因，在于產(chǎn)量的缺陷，甚至出現(xiàn)了內(nèi)部供應(yīng)緊張的情況。

王傳福告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，從今年五月開(kāi)始，比亞迪就出現(xiàn)了電池短缺。"今年我們新能源汽車(chē)銷(xiāo)量上升了大約120%，但電池我們只是按照上升100%準(zhǔn)備的，今年看來(lái)，我們至少能做到25萬(wàn)，光乘用車(chē)就能做到22萬(wàn)，完全超越我們的電池廠(chǎng)的產(chǎn)量。我們終于感覺(jué)到，新能源汽車(chē)由市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)需求，是可持續(xù)的。"王傳福表示。

比亞迪電池業(yè)務(wù)的分拆正在提速，現(xiàn)階段的重要任務(wù)是擴(kuò)充規(guī)模。

此外，王傳福表示，比亞迪正計(jì)劃在歐洲和美國(guó)建立汽車(chē)電池廠(chǎng)。在歐洲，公司正在尋找英國(guó)和德國(guó)的可能地點(diǎn)，正在和國(guó)內(nèi)外潛在投資者商談IPO之前融資。

"以前的市場(chǎng)不大，量也不大，賣(mài)給外面也沒(méi)有什么量，我們產(chǎn)量也不夠。而電池投資也比較大，以前奔馳寶馬這樣的大品牌不做電動(dòng)汽車(chē)，就剩下我國(guó)幾個(gè)公司在玩。有關(guān)我們來(lái)說(shuō)，投資一款產(chǎn)品要潛力的訂單。但現(xiàn)在不相同，電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展起來(lái)以后，電池的市場(chǎng)很大，我們自己做，別人也能夠供。"王傳福說(shuō)。

比亞迪和CATL是目前國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)電池組的重要制造商。今年六月，CATL正式登陸A股，目前其市值已經(jīng)上升兩倍多，變成了市值超過(guò)1700億元獨(dú)角巨獸。截至記者發(fā)稿，CATL的市值為1761億元，高于比亞迪1560億元。

顯然，比亞迪被低估了。比亞迪的動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)規(guī)模和CATL相當(dāng)，此外，比亞迪還有傳統(tǒng)汽車(chē)、新能源汽車(chē)、云軌、機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，但市值卻低于CATL。CATL市值帶給比亞迪的啟示，就像是一只千億市值"獨(dú)角獸"，被困在了比亞迪整艘巨船中。

比亞迪分拆電池業(yè)務(wù)上市，或?qū)⒁馕吨_(kāi)始和電池領(lǐng)域的獨(dú)角獸CATL展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，正式入局分搶規(guī)模超千億的新能源電池市場(chǎng)了。

比亞迪電池業(yè)務(wù)已被CATL超越

比亞迪的電池包括兩大方向，一是生產(chǎn)供應(yīng)3C消費(fèi)電子產(chǎn)品，重要客戶(hù)包括三星、Dell等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)廠(chǎng)商，以及科沃斯、iRobot等全球領(lǐng)先的機(jī)器人專(zhuān)業(yè)智造品牌廠(chǎng)商。二是在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，應(yīng)用于各類(lèi)電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，電池包括高度安全的磷酸鐵鋰電池和高能量密度的三元電池。

根據(jù)比亞迪上半年業(yè)績(jī)通告，比亞迪上半年收入541.51億元人民幣，同比上升20.23%，其中二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入45.26億元，同比上升25.26%，占總收入的比例8.36%。另外，期內(nèi)，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入約184.25億元，同比上升16.65%。

雖然，比亞迪的電池業(yè)務(wù)相對(duì)總收入占據(jù)不到1成，但半年收入超過(guò)45億元，在業(yè)內(nèi)卻是個(gè)不容小看的大體量了，不過(guò)，相有關(guān)CATL上半年?duì)I收超過(guò)93億元的規(guī)模來(lái)說(shuō)，還有很大的差距。

事實(shí)上，依靠電池起家的比亞迪曾多年擔(dān)任全球充電電池生產(chǎn)商老大，鎳鎘電池、手機(jī)鋰電池出貨量全球第一。2017年，比亞迪該業(yè)務(wù)收入同比上升19.37%，占總收入的比重為8.28%。

然而，在國(guó)內(nèi)鋰動(dòng)力鋰電池公司市場(chǎng)，雖然比亞迪的電池業(yè)務(wù)早于CATL，但它的封閉體系反而讓后者迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，其中鋰動(dòng)力鋰電池出貨量在2017年被CATL超越。

據(jù)GGII日前公布的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)》統(tǒng)計(jì)，2017年十月新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)總電量前十排行榜中，CATL以21577臺(tái)的電池裝機(jī)總數(shù)量位居第一，而比亞迪以9581臺(tái)位居第二。比亞迪和CATL這兩家公司瓜分了全國(guó)約44%的市場(chǎng)份額。CATL占到了裝機(jī)總量的29%。由于受自產(chǎn)自銷(xiāo)模式的限制，比亞迪的電池裝機(jī)總數(shù)量和CATL的差距在逐步拉大。

為此，比亞迪也意識(shí)到了自身業(yè)務(wù)模式的問(wèn)題所在，也在不斷加大發(fā)展外部客戶(hù)合作的步伐。同時(shí)也持續(xù)加大投資，推進(jìn)電池業(yè)務(wù)的產(chǎn)量提升。

今年六月，投產(chǎn)的比亞迪青海南川廠(chǎng)一期項(xiàng)目計(jì)劃2019年全部投產(chǎn)，屆時(shí)年產(chǎn)量可達(dá)24GWh。以每輛比亞迪唐DM80車(chē)型動(dòng)力蓄電池總能量20kWh來(lái)計(jì)算，24GWh相當(dāng)于可滿(mǎn)足120萬(wàn)臺(tái)唐的電池需求。八月，比亞迪和重慶璧山區(qū)簽訂投資合作協(xié)議，計(jì)劃投資100億元建設(shè)年產(chǎn)量為20吉瓦時(shí)的動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。未來(lái)，隨著比亞迪在各地動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目的落地，2020年比亞迪動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到60GWh。

動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)潛力巨大

根據(jù)業(yè)內(nèi)測(cè)算，到2025年，全球新能源車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1,200萬(wàn)輛，年均復(fù)合增速將達(dá)到34.8%。動(dòng)力鋰電池的需求也將保持高速上升，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到830GWh，年均復(fù)合增速將達(dá)38%以上。

按照國(guó)家"十三五"發(fā)展規(guī)劃，到2020年新能源汽車(chē)要實(shí)現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷(xiāo)200萬(wàn)輛以上、累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)500萬(wàn)輛，未來(lái)市場(chǎng)有關(guān)動(dòng)力鋰電池需求量的快速上升已是難以改變的趨勢(shì)，相應(yīng)的動(dòng)力鋰電池需求量則將是千億級(jí)別的規(guī)模。而據(jù)東興證券分析，2020、2025、2030年對(duì)應(yīng)動(dòng)力鋰電池市值分別為615億元、1704億元、4596億元。2017-2030年間動(dòng)力鋰電池復(fù)合年化上升率約為33%。

由于未來(lái)的動(dòng)力鋰電池前景無(wú)可置疑，并且還足夠大，近年來(lái)不斷吸引新進(jìn)入者通過(guò)直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購(gòu)兼并等方式參和競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力鋰電池公司亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)量。CATL的招股說(shuō)明書(shū)稱(chēng)，CATL擁有22家控股子公司、9家參股子公司及1家分公司。其中多家參股子公司為和其他行業(yè)龍頭共同投資合作成立，涉及上汽集團(tuán)、福田汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)等。

比亞迪十一月新能源車(chē)保持高增速上升

日前，比亞迪公布了2018年十一月汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。截至十一月底，銷(xiāo)量總計(jì)50982輛，環(huán)比上升5.12%；其中新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)28,739臺(tái)，同環(huán)比分別+123.4%/+10.3%。新能源商用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1,337臺(tái)；燃油車(chē)銷(xiāo)量為20,906臺(tái)，同環(huán)比分別-36.1%/+0.4%。1-十一月，累計(jì)銷(xiāo)量總計(jì)451050輛，其中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量201161輛，燃油汽車(chē)銷(xiāo)量249889輛。

十一月純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)15347臺(tái)，環(huán)比新增2367臺(tái)，貢獻(xiàn)了新能源汽車(chē)的重要增量。十一月插電混動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)13392臺(tái)，環(huán)比新增306臺(tái)。

據(jù)財(cái)通證券報(bào)告分析，公司新能源乘用車(chē)取得三位數(shù)高增速的原因?yàn)椋阂皇侨萝?chē)型帶來(lái)的增量。元EV360在五月上市后，銷(xiāo)量一路爬升，本月貢獻(xiàn)超6000臺(tái)的新能源增量。待年底青海鋰電池廠(chǎng)12Gwh產(chǎn)量達(dá)產(chǎn)后將解決當(dāng)前三元鋰電池的產(chǎn)量瓶頸，元EV360積壓的數(shù)萬(wàn)輛訂單有望快速釋放。二是主力車(chē)型集中換代，產(chǎn)品力大幅提升帶來(lái)了可觀增量。唐、秦Pro兩款主力車(chē)型分別在六月底和九月底上市，換代車(chē)型由內(nèi)而外的顏值大幅提升，帶動(dòng)了銷(xiāo)量高上升。此外唐的5座版車(chē)型在十一月剛結(jié)束的廣州車(chē)展上市，NEDC續(xù)航高達(dá)500km的純電動(dòng)版唐也將于十二月上市。擁有更多車(chē)型供給，后續(xù)銷(xiāo)量上升動(dòng)力充足。

一旦比亞迪的電池業(yè)務(wù)分拆，最終單獨(dú)上市，參照CATL，這將是一家市值超過(guò)千億的"獨(dú)角獸"。王傳福，或?qū)⒃賱?chuàng)一個(gè)"比亞迪"。