股價(jià)創(chuàng)4年新低，公司證代回復(fù)長江商報(bào)記者稱"上下游擠壓致業(yè)績大幅滑坡"。

□本報(bào)記者沈右榮

押寶鋰電池業(yè)務(wù)"遇坎"，我國工業(yè)集團(tuán)旗下成飛集成（002190.SZ）升級產(chǎn)品線應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，本月中旬，成飛集成大幅修正2017年全年業(yè)績預(yù)告，稱凈利潤區(qū)間為-10200萬元——-6200萬元，上年同期，公司凈利潤為1.38億元。

2011年通過控股中航鋰電(洛陽)公司，切入汽車動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，伴隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策的出臺(tái)及兌現(xiàn)，公司也持續(xù)加碼。在補(bǔ)貼政策急剎車情況下，公司業(yè)績大幅承壓。

二級市場上，成飛集成股價(jià)"跌跌不休"，截至上周五收盤，股價(jià)較去年同期接近腰斬。

"補(bǔ)貼大滑坡，下游車廠壓價(jià)，上游材料漲價(jià)。"一月二十一日，成飛集成證券事務(wù)代表巨美娜回復(fù)長江商報(bào)記者稱，兩頭擠壓導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績大幅滑坡。

針對目前的現(xiàn)狀及應(yīng)對措施，巨美娜表示，公司已經(jīng)陸續(xù)對重要產(chǎn)線進(jìn)行改造升級，同時(shí)加大專用車如物流車市場拓展，積極在乘用車市場培育重點(diǎn)客戶，以確保公司鋰電池業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。其介紹，以往公司重要集中在磷酸鐵鋰電池，預(yù)計(jì)今年三元電池的產(chǎn)量會(huì)逐步釋放，公司針對行業(yè)形勢已進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。

補(bǔ)貼降低壓力轉(zhuǎn)移，業(yè)績大變臉

成飛集成的經(jīng)營陷入了10年來的低谷。一月十三日，成飛集成公布業(yè)績向下修正通告，稱預(yù)計(jì)2017年全年的凈利潤為-10200萬元——6200萬元，上年同期為1.38億元。此前，公司曾在三季報(bào)中預(yù)告，全年業(yè)績約為-1900萬元—500萬元。

有關(guān)業(yè)績修正原因，成飛集成解釋，由于國家新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡，整車廠將補(bǔ)貼降低的壓力轉(zhuǎn)嫁給動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)公司，持續(xù)壓價(jià)，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰電池售價(jià)下跌幅度超出預(yù)期。同時(shí)，鋰電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預(yù)期，而因鋰電池產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超出預(yù)期，公司對鋰電池產(chǎn)品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相應(yīng)新增。受上述影響，公司虧損金額較前次業(yè)績預(yù)計(jì)加大。

成飛集成同比公布的對中航鋰電（洛陽）公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備基本情況通告顯示，需補(bǔ)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備8400.57萬元，進(jìn)而減少公司2017年度凈利潤3685.66萬元。

實(shí)際上，成飛集成業(yè)績遇挫早有征兆。去年第一季度，公司的經(jīng)營業(yè)績一改過去的高上升常態(tài)，出現(xiàn)大幅滑坡態(tài)勢。當(dāng)季，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤505萬元，同比下降55.35%。從第二個(gè)季度開始，不僅凈利潤的下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，其營業(yè)收入也出現(xiàn)較大幅度下降。

去年上半年，成飛集成的營業(yè)收入為5.72億元，同比下降29.30%，凈利潤282.35萬元，同比下降94.505%。去年三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)為，營業(yè)收入10.01億元，同比下降21.19%，凈利潤只有60.84萬元，同比大降99.32%。

隨著此次業(yè)績修正通告的公布，作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈代表，成飛集成去年大幅虧損幾成定局。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2007年上市的成飛集成，當(dāng)年凈利潤為0.35億元，此后緩慢攀升，逐漸從0.41億元，0.42億元爬升至0.61億元、0.68億元，直到2016年，其凈利潤才超過億元。期間的2012年至2014年，凈利潤有小幅下降，但依然維持在0.5億元左右。

由此可見，去年經(jīng)營業(yè)績陷入虧損，是成飛集成10年來的首次年度虧損。

二級市場上，成飛集成的股價(jià)也不給力。2015年六月二日，在牛市行情帶動(dòng)下，公司股價(jià)達(dá)到78.47元的歷史頂部，此后一路下降，2016年六七月份有過一波上漲行情，自此陷入下跌通道，至上周達(dá)到18.18元，創(chuàng)下4年來新低。近一年來，股價(jià)也從31.82元跌至上周五的18.71元，跌幅達(dá)到41.20%。

近30億押寶鋰電池，漸成公司核心主營業(yè)務(wù)

成飛集成經(jīng)營業(yè)績大變臉，除了政策及行業(yè)環(huán)境變化外，也和自身的業(yè)務(wù)布局及轉(zhuǎn)型速度較慢有關(guān)。

長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為我國四大汽車覆蓋件模具生產(chǎn)公司之一，早期產(chǎn)品重要為汽車模具和汽車零部件。2011年，公司通過定增募資10.20億元增資控股中航鋰電(洛陽)公司，建設(shè)動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目，成功切入汽車動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域。

2015年八月，成飛集成控股子公司中航鋰電和江蘇常州金壇區(qū)政府在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)園共同投資建設(shè)"中航鋰離子動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目"，項(xiàng)目規(guī)劃用地1000畝，總投資125億元。根據(jù)當(dāng)初的通告，中航鋰電將在40億元注冊資本的項(xiàng)目公司中出資至少30%，即不低于12億元。

除了參投這一百億鋰電項(xiàng)目外，成飛集成同時(shí)還通告，稱中航鋰電將在洛陽的中航鋰電產(chǎn)業(yè)園投資14.5億，建設(shè)三期項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)15億瓦時(shí)的鋰電池產(chǎn)量。

這意味著兩個(gè)項(xiàng)目將至少投資26.5億元，為中航鋰電新增35億瓦時(shí)的鋰電池產(chǎn)量。

彼時(shí)，成飛集成表示，國內(nèi)新能源汽車市場的快速發(fā)展，儲(chǔ)能行業(yè)的興起，形成動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)的巨大市場需求。在此良好的發(fā)展機(jī)遇下，子公司中航鋰電和金壇區(qū)政府共同推進(jìn)鋰離子動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目的合作，將為其在新一輪的市場競爭中取得優(yōu)勢地位打下基礎(chǔ)。

根據(jù)2016年底成飛集成披露的公開信息，洛陽三期和江蘇一期建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2016年底至2017年初逐漸建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后分別能形成15億瓦時(shí)和25億瓦時(shí)的生產(chǎn)量力。

隨著在鋰電池領(lǐng)域的巨大投入，鋰電池業(yè)務(wù)也逐漸成為公司的核心主營業(yè)務(wù)。2015年，國內(nèi)鋰電池行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式上升的勢頭，公司的鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品貢獻(xiàn)營業(yè)收入99974萬元，同比上升147.29%，占比達(dá)到61.58%。該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率為26.03%，同比上升14.14%。2016年，得益于新能源汽車的爆發(fā)式上升和我國鋰離子動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，成飛集成創(chuàng)造了歷史最好業(yè)績，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.99億元，同比上升35.44%，其中，鋰電池電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品貢獻(xiàn)了14.14億元，占比64.30%，毛利率26.54%，同比上升0.51個(gè)百分點(diǎn)。

鋰電池降價(jià)成趨勢，轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)

大舉布局鋰電池業(yè)務(wù)的成飛集成通過轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)。

成飛集成的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中有鋰電池、汽車模具、汽車零部件、數(shù)控加工等四大主業(yè)。去年六月底，四大主業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入占比為26.91%、17.2%、48.56%、5.88%，鋰電池業(yè)務(wù)營收占比較2016年的64.30%下降58.15%。

有人士分析成飛集成業(yè)績大幅下降原因時(shí)稱，下游整車廠強(qiáng)勢壓價(jià)、上游原材料公司大幅漲價(jià)等因素，使得鋰電池降價(jià)成為行業(yè)趨勢。

去年半年報(bào)顯示，A股國軒高科鋰電池產(chǎn)品毛利率同比下降12.43個(gè)百分點(diǎn)、中信國安的同比下降9.59個(gè)百分點(diǎn)。但是國軒高科的業(yè)績下降幅度并沒有這么大，其原因在于成飛集成的鋰電池重要是磷酸鐵鋰為主，而三元電池在新能源汽車上用量更大。

成飛集成相關(guān)人士曾在去年下半年稱，去年上半年新能源的A00級車型銷量爆發(fā)，而公司原來產(chǎn)量以磷酸鐵鋰為主，三元鋰電池的新產(chǎn)量還沒釋放出來，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面錯(cuò)失了乘用車快速上升機(jī)會(huì)。不過，公司也在和主流車廠一起研制電池，預(yù)計(jì)今年三元產(chǎn)量為1GWh，距離滿產(chǎn)還存在一個(gè)產(chǎn)量逐步釋放、爬坡的過程。目前，公司三元電池正在培育重點(diǎn)客戶，處于起步階段。

其實(shí)，在去年上半年，成飛集成就已經(jīng)意識到了經(jīng)營形勢的不妙。在去年半年報(bào)中，公司提出的應(yīng)對措施是，陸續(xù)對重要產(chǎn)線進(jìn)行改造升級，全力加快產(chǎn)量提升以穩(wěn)固客車市場，同時(shí)加大專用車市場的拓展，積極在乘用車市場培育重點(diǎn)客戶，以確保公司鋰電池業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

成飛集成繼續(xù)看好新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展前景。公司表示，加大研發(fā)投入，積極開發(fā)新產(chǎn)品，加快產(chǎn)量擴(kuò)建，在基本完成中航鋰電洛陽三期項(xiàng)目及中航鋰電江蘇公司一期項(xiàng)目建設(shè)基礎(chǔ)上，啟動(dòng)實(shí)行中航鋰電江蘇公司二期項(xiàng)目建設(shè)，為公司未來迎接新能源汽車領(lǐng)域大發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，去年以來，成飛集成多名董監(jiān)高職務(wù)變動(dòng)，包括董事長李宗順、監(jiān)事會(huì)主席葛森等辭職。