作為CATL、比亞迪等主流鋰電池生產公司的合作伙伴，湖南長遠鋰科股份有限公司（以下簡稱"長遠鋰科"）的科創板IPO進展一直走在聚光燈下，如今排隊逾四個月，期間歷經兩輪盤問，長遠鋰科將于九月十四日迎來上會大考。但要指出的是，長遠鋰科IPO所受爭議也頗多，今年上半年對"金主"CATL銷售額出現驟降，凈利大降近九成等都是公司不可回避的質疑。在上述情況下，長遠鋰科九月十四日能否闖過上市委設下的"關卡"引發市場關注。據了解，長遠鋰科系我國五礦旗下公司，若公司能成功登陸A股市場，我國五礦也將迎來旗下第九個上市平臺。

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對CATL銷售額降至2億元

作為長遠鋰科的"金主"，CATL2019年為公司貢獻超五成營收。但在今年上半年這一情況出現轉變，長遠鋰科對CATL的銷售額出現驟降，僅為2億元。

根據長遠鋰科招股書，CATL的位置舉足輕重，扮演著"雙面角色"。具體來看，2017-2019年，長遠鋰科對CATL及其下屬公司主營業務銷售金額分別高達3.94億元、9.29億元、16.12億元，占當期主營業務收入比例分別為25.03%、36.49%和58.43%。不難看出，長遠鋰科對CATL主營業務銷售金額占主營業務收入的比例相對較高且比例不斷新增，并且在2019年超過了50%的紅線。

除了擔當長遠鋰科第一大客戶之外，CATL下屬公司還系公司第一大供應商。招股書顯示，2019年長遠鋰科對湖南邦普的采購金額達11.61億元，占當期原材料采購總額比例的53.09%，系公司第一大供應商，而湖南邦普系CATL下屬公司。

長遠鋰科對此表示，公司下游新能源汽車動力鋰電池行業的集中度較高，導致公司客戶相對集中。但根據長遠鋰科披露的第一輪問詢回復，這種情況似乎正在發生改變，公司遭到了CATL"拋棄"，上半年對CATL銷售金額僅為2.01億元，占主營業務收入的比例降至30.41%。此外，長遠鋰科今年上半年對CATL下屬子公司廣東邦普/湖南邦普的采購金額也縮至3846.79萬元，占當期原材料采購總額比例的9.95%。

有關上述情況，長遠鋰科也做出了解釋。長遠鋰科表示，2020年上半年國內新能源汽車動力鋰電池需求顯著下降，CATL作為動力鋰電池龍頭公司，受到沖擊明顯，對三元正極材料等原材料的采購需求降低。針對相關問題，北京商報記者多次致電長遠鋰科方面進行采訪，但未有人接聽。

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上半年營收、凈利大幅下降

在對CATL銷售額大降、新能源汽車補貼退坡、疫情等多重因素的影響下，長遠鋰科闖關關鍵期業績也出現大幅下降，凈利更是在今年上半年下降近九成。

據長遠鋰科透露，公司2020年上半年未經審計的營業收入約為6.65億元，同比降幅達56.91%；2020年上半年未經審計的歸母凈利潤約為1566.57萬元，同比降幅達87.87%；未經審計的扣非后歸屬凈利潤更是大降超91.05%。對此，長遠鋰科表示，2020年上半年受新冠肺炎疫情和新能源汽車補貼退坡政策等影響，國內新能源汽車產業鏈均受到較大沖擊，公司收入規模出現大幅下降。

而在2017-2019年長遠鋰科業績處于穩步上升態勢，其中在報告期內實現營業收入分別約為16.86億元、26.39億元、27.66億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為1.79億元、1.81億元、2.06億元。

通過長遠鋰科對CATL的銷售收入占比不難看出，公司上半年對CATL銷售額大幅下降一事也對長遠鋰科上半年業績造成創傷。長遠鋰科曾表示，假如未來CATL因新能源汽車下游行業或自身經營狀況發生重大不利變化、發展戰略或經營計劃發生調整等原因導致其經營業績重大波動，可能向產業鏈上游發生傳導，從而減少或取消對公司產品的采購，則將會直接影響到公司的生產經營，從而給公司業績帶來不利影響。"短時間內CATL對公司的采購需求大幅下降，公司業績存在大幅下降甚至虧損的風險。"長遠鋰科在招股書中表示。

在投融資專家許小恒看來，擬IPO公司的重大客戶依賴風險不容小覷，一旦重大客戶經營層面發生變化，會直接導致擬IPO公司的業績受損。"重大客戶依賴一直是監管層關注的重點，它能直接影響公司的持續盈利能力和獨立性。"資深證券市場評論人布娜新亦表達了同樣觀點。

為了解決這一情況，長遠鋰科也有所打算，開始逐步加強對其他重點客戶的開拓力度，諸如，今年上半年公司比較亞迪銷售收入較去年同期實現大幅上升、塔菲爾新進入公司前五大客戶。

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我國五礦有望再迎上市平臺

值得一提的是，長遠鋰科系我國五礦旗下公司，若長遠鋰科成功登陸資本市場，我國五礦也將迎來第九家上市公司，旗下首家科創板上市公司。

股權關系顯示，我國五礦通過五礦股份、長沙礦冶院和寧波創元合計控制長遠鋰科57.2%的股份，為長遠鋰科的實際控制人。而提及我國五礦，資本市場也并不陌生，由原我國五礦和中冶集團兩個世界500強公司戰略重組而成，是以金屬礦產為核心主業，2019年世界500強排名112位。

資料顯示，我國五礦旗下已擁有8家上市公司，包括我國中冶（601618.SH、1618.HK）A+H兩地上市公司，五礦資本（600390.SH）、五礦稀土（000831.SZ）、五礦發展（600058.SH）、中鎢高新（000657.SZ）、株冶集團（600961.SH）五家A股上市公司，以及五礦資源（1208.HK）、五礦地產（0230.HK）兩家香港上市公司。

經Wind統計，我國五礦控制的8家上市公司中，僅五礦資源一股在今年上半年凈利虧損，虧損額為1.58億元，其余7股均處于盈利狀態，其中我國中冶盈利能力最強，今年上半年實現凈利35.92億元。另外，經統計，截至最新收盤日，我國中冶、五礦資本、五礦資源、五礦稀土4股總市值均在百億元以上。

雖然我國五礦旗下上市公司眾多，但公司旗下公司最近一次上市已是2009年。以上市日期來看，五礦稀土、五礦發展、中鎢高新、五礦資源、五礦地產均在2000年之前上市，我國中冶、株冶集團、五礦資本則分別在2009年、2004年、2001年上市。

據我國五礦官網顯示，目前已形成了以金屬礦產、冶金建設、貿易物流、金融地產為"四梁"，以礦產開發、金屬材料、新能源材料，冶金工程、基本建設，貿易物流，金融服務、房地產開發為"八柱"組成的"四梁八柱"業務體系。截至2019年底，公司管理的資產規模達到2.16萬億元，其中資產總額9295億元。

記者丨董亮馬換換