"要么不干，要干就干成行業(yè)龍頭。我們的目標不僅在我國，還要在全球成為新能源材料領(lǐng)域的領(lǐng)先者。做不到第一，寧愿退出。"八月三日，杉杉控股董事局主席、寧波杉杉股份有限公司（下稱杉杉股份）的實控人鄭永剛在杉杉包頭10萬噸鋰電池負極材料一體化產(chǎn)業(yè)基地項目投產(chǎn)儀式上表態(tài)。

據(jù)了解，杉杉科技10萬噸包頭一體化基地是目前全球規(guī)模最大的鋰電池負極材料基地，重要生產(chǎn)電動汽車和儲能領(lǐng)域要的負極材料。項目全部建成投產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)值50億元。

然而，盡管鄭永剛意欲締造一個強大的杉杉鋰電新能源產(chǎn)業(yè)軍團，市場似乎并不買賬。截至八月八日收盤，杉杉股份股價10.43元/股，市值117億元，較2018年五月二十一日高點23.41元/股已跌去了55.45%。

據(jù)財報，鄭永剛為杉杉股份實控人。杉杉集團控股杉杉股份23.79%為大股東，杉杉控股有限公司（下稱"杉杉控股"）控股杉杉股份16.09%為第二大股東。

1989年，鄭永剛創(chuàng)立杉杉品牌，主營服裝。1996年，杉杉股份成為我國服裝行業(yè)的首家上市公司。服裝作為杉杉股份的創(chuàng)始板塊，30年前就已經(jīng)紅遍大江南北。

官網(wǎng)介紹，杉杉股份自1996年A股上市以來由國內(nèi)第一家上市的服裝公司轉(zhuǎn)型為新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍公司，現(xiàn)有業(yè)務(wù)覆蓋鋰電池材料、電池系統(tǒng)集成、能源管理服務(wù)和充電樁建設(shè)及新能源汽車運營等新能源業(yè)務(wù)，以及服裝、創(chuàng)投和融資租賃等業(yè)務(wù)，其中新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司重要的業(yè)績來源及未來發(fā)展重點。目前，杉杉股份已經(jīng)成為全球規(guī)模最大的鋰電池材料綜合供應(yīng)商，并一直致力于將公司打造成為全球新能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先者。

據(jù)我國經(jīng)營報消息，鄭永剛稱，在動力鋰電池和新能源汽車等市場一片空白的時候，鋰電池負極材料領(lǐng)域并不賺錢，全部靠服裝板塊的"貼補"支撐著，還險些奄奄一息。"喬布斯救了我們，蘋果利用這塊兒技術(shù)。"

2018年年初以來，杉杉開始全面聚焦新能源。鄭永剛認為，杉杉未來的核心產(chǎn)業(yè)就是鋰電池材料。"人一輩子精力有限，不能做太多事情，放棄一些才能集中精力做鋰電。"

杉杉股份究竟發(fā)生了什么？股價一年多以來發(fā)生劇烈波動。時間財經(jīng)查閱杉杉股份財報發(fā)現(xiàn)，除2016年外，2014-2015年、2017-2018年，其投資收益均占歸母凈利潤五成以上。主營業(yè)務(wù)是新能源材料的杉杉股份竟然靠著"炒股"過活？

靠"炒股"生存？

時間財經(jīng)查閱杉杉股份財報發(fā)現(xiàn)，投資收益占據(jù)了公司業(yè)績的"半壁江山"。除2016年外，杉杉股份的業(yè)績上升，出售寧波銀行的投資收益均至少占據(jù)歸母凈利潤的一半以上。

2014年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.48億元，同比上升89.58%，重要系期內(nèi)出售可供出售金融資產(chǎn)寧波銀行部分股權(quán)獲得投資收益2.26億元所致。

2015年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤6.65億元，同比上升90.81%，重要系公司期內(nèi)拋售寧波銀行部分股權(quán)獲得6.10億元投資收益以及公司主營業(yè)務(wù)凈利潤大幅上升所致。

2016年，杉杉股份實現(xiàn)歸母凈利潤3.30億元，同比減少52.24%，重要系2015年減持寧波銀行部分股票獲得投資收益較高所致；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.56億元，同比上升22.31%，重要系鋰電池材料業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績大幅提升所致。

2017年，杉杉股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.96億元，一方面得益于公司鋰電池材料正極業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比大幅上升，另一方面，公司出售所持寧波銀行2869萬股獲得投資收益4.66億元。

2018年杉杉股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11.15億元，投資收益為10.91億元。其中出售所持寧波銀行股票獲得投資收益8.17億元。

有關(guān)杉杉股份來說，由于服裝行業(yè)營收貢獻下降，新轉(zhuǎn)型的鋰電還處于投入期，投資收益的多寡似乎成了公司業(yè)績的決定性因素。但是手中持有的投資性資產(chǎn)有限，即使可以進行相應(yīng)的資產(chǎn)配置，可是這種情況還能持續(xù)多長時間？

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄對時間財經(jīng)表示，投資收益屬于非經(jīng)常性損益，也不能說公司有什么問題，只能是在（對公司）估值的時候，把非經(jīng)常性損益排除在外，這樣才能準確。

杉杉轉(zhuǎn)型水火：押寶新能源卻靠"炒股"生存稱被喬布斯救下

曾多次違規(guī)、員工涉

2017年八月二十三日，杉杉股份公布通告稱，公司及公司間接控股股東杉杉控股因募資使用違規(guī)，于八月二十二日收到我國證監(jiān)會寧波證監(jiān)局下發(fā)的《有關(guān)對寧波杉杉股份有限公司采取責令改正監(jiān)管措施的決定》（[2017]19號）和《有關(guān)對杉杉控股有限公司采取責令改正監(jiān)管措施的決定》（[2017]20號）。受此消息影響，杉杉股份次日收盤報收19.96元，股價下跌2.16%。

通告稱，杉杉股份存在以下問題：

1、杉杉股份使用募集資金置換預(yù)先投入自籌資金時，存在和公司方法披露的"杉杉股份負責項目的廠房土建，擬投入9250萬元"的內(nèi)容不符。上述事項違反了《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》第五條相關(guān)規(guī)定。

2、杉杉股份對2016年發(fā)生的的服裝業(yè)務(wù)和融資租賃業(yè)務(wù)分拆上市事項等三項事項，均未制作和報送重大事項備忘錄。違反了《有關(guān)上市公司建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度的規(guī)定》第十條相關(guān)規(guī)定。

有關(guān)杉杉控股，通告顯示，根據(jù)《上市公司現(xiàn)場檢查辦法》等相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)存在以下問題：杉杉控股供應(yīng)給杉杉股份的關(guān)聯(lián)方名單不完整、不準確；違反了杉杉控股出具的防止同業(yè)競爭承諾函相關(guān)內(nèi)容。

2018年四月三日，證監(jiān)會官網(wǎng)公布了有關(guān)杉杉股份案的行政處罰決定書。2016年三月二十八日，時任杉杉股份董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)的翁惠萍和而前同事徐康軍，進行了有關(guān)杉杉股份的。證監(jiān)會做出如下處罰：對翁惠萍處以30000元罰款；沒收徐康軍所得15570.36元，并處以50000元罰款。

高層"震蕩"

七月十九日，公司副總經(jīng)理兼董事會秘書陳鵬宇因個人原因辭職。辭職后，陳鵬宇將不再擔任公司任何職務(wù)。2018年財報顯示，陳鵬宇稅前薪酬為70萬元，未持有公司股份。

此外，公司董事長兼總經(jīng)理莊巍辭去公司總經(jīng)理職務(wù)后仍將擔任公司董事長職務(wù)，錢程辭去公司董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)后仍將擔任公司副總經(jīng)理職務(wù)。據(jù)財報，莊巍稅前薪酬為112.85萬元，未持有公司股份。

上一次高層變動還是因為涉嫌。2017年五月二十二日收到公司董事、副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)翁惠萍的《辭職報告》，翁惠萍先生因個人原因，辭去公司董事、副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)職務(wù)。

從2018年財報公布之后，杉杉股份的股價一直在震蕩走低，除了疑似""之外，不免讓人懷疑高層離職是不是和不看好杉杉未來的發(fā)展業(yè)務(wù)有關(guān)。全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹告訴時間財經(jīng)，新能源鋰電材料前景肯定不錯，但是公司更多是面對技術(shù)和資金的問題。這個行業(yè)前期投入資金多，回款慢，很多小公司也在競爭，很激烈。（北京時間財經(jīng)刁艷艷）