近日，彭博社報道，TSLA已經(jīng)敲定了LGChem來供應(yīng)我國廠的21700電芯，這個也基本把之前的傳言再一次實(shí)錘了一點(diǎn)點(diǎn)。

1）彭博社報道

Thesupplyagreementisn’texclusivetoLGChem,thepeoplesaid,meaningTeslacouldprocurebatteriesfromothersuppliersastheModel3makerpreparestostartproductioninChinalaterthisyear.TeslaplanstousemultiplebatterysuppliersforitsChina-madecarsandhasalsobeenintalkswithtopChinesebatteryproducerCATLaboutasupplydeal,BloombergreportedinMarch.Teslahasalong-standingrelationshipwithJapan’sPanasonicCorp.,whichmakesbatterieswiththecarmakerinNevada.

這個供應(yīng)并不唯一，TSLA還在和其他公司談，包括之前報道的CATL，還有松下在我國的公司。如下圖所示，目前看來全球一線電池供應(yīng)商，未來將會在幾個最重要的客戶的爭奪戰(zhàn)，在歐洲、我國的供應(yīng)是最為關(guān)鍵的。其實(shí)這點(diǎn)我們重點(diǎn)可以談一談，LGChem和松下的攻和守。

2）TSLA和松下的供應(yīng)關(guān)系

我們假如回溯在2016年，LGChem和SDI都通過供應(yīng)TSLA的圓柱電芯，是存在可能性來進(jìn)入Model3的上量通道。這一輪的博弈，以松下的電芯上量和繼續(xù)微盈利告一段落。

松下2019的業(yè)績情況，汽車業(yè)務(wù)整體營收3774億日元，營業(yè)利潤虧損100億日元，虧損同比擴(kuò)大5.7倍。汽車業(yè)務(wù)中動力鋰電池業(yè)務(wù)營收1092億日元，同比上升25%，環(huán)比下降1.5%。

TSLA第二季度生產(chǎn)了8.7萬輛電動汽車，同比上升12.9%，對應(yīng)供應(yīng)量估算為6.9GWh，環(huán)比上升12.3%，即使產(chǎn)銷量大增，松下的營收環(huán)比卻仍然下降，從一個角度說明松下供給TSLA的價格在Model3上比較低，18650/21700配比有所變化，產(chǎn)銷總量雖有提升，但對松下來說卻是不賺錢的。

如下圖所示，這筆交易的前提是松下已經(jīng)在美國的TSLAGigaFactory投入16億美元，重要負(fù)責(zé)生產(chǎn)用于TSLAModel3電池組的21700電池。這筆投資其實(shí)也是松下能在當(dāng)時的節(jié)點(diǎn)抵御LGChem和SDI的關(guān)鍵。下圖中對應(yīng)的投資結(jié)果和凈利狀態(tài)，并不能實(shí)現(xiàn)日企再一次投資10億美金到我國市場，這并不現(xiàn)實(shí)。

在這里還有個關(guān)鍵的分界點(diǎn)，就是松下有關(guān)電池業(yè)務(wù)的態(tài)度，隨著TSLA業(yè)務(wù)的變化，豐田JV電池項(xiàng)目和我國項(xiàng)目的分開，有關(guān)松下來說，它在電池方面投資的戰(zhàn)略重心已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移了，通過轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)來看，投資重點(diǎn)有了變化，意味著離開了這個賭局。

3）LG化學(xué)

從這個業(yè)務(wù)，我們也可以看到LG化學(xué)的2024Vision的可能性。在5年之內(nèi)，要把電池占整個公司的比重，從原來的22%提升到49%，電池業(yè)務(wù)要拉到近31萬億韓元。

特別是圓柱電芯拿到了TSLA的我國廠的訂單以后，LG化學(xué)在2019年的產(chǎn)量便有所變化，隨著奧迪、保時捷等車輛的需求，再加上TSLA我國的需求，把2020年快速上量的預(yù)測給抬起來了。

TSLA目前的價格，基本上把大城市的訂單消化了，而下一步降本，則要把車價進(jìn)一步拉低才可以。

小結(jié)：目前這個消息還沒徹底實(shí)錘，不過重要的是在這段緩沖器誰能繼續(xù)戰(zhàn)略性投入更多的資金來圈住有效的增量客戶，目前看來這波LG對松下的戰(zhàn)役，階段性取得進(jìn)展。接下來看LG和CATL之間此起彼伏的發(fā)展。