一、事件概述

11月14日工信部發(fā)布《“十二五”產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)劃》，節(jié)能與新能源汽車技術(shù)成為未來五年裝備制造領(lǐng)域重點突破的技術(shù)方向。

二、分析與判斷

《“十二五”產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)劃》將推動節(jié)能與新能源汽車技術(shù)突破，進(jìn)而推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程目前《規(guī)劃》明確提出未來節(jié)能與新能源汽車重點開發(fā)：高效內(nèi)燃機、先進(jìn)變速器、普通混合動力專用發(fā)動機和機電耦合裝臵設(shè)計制造技術(shù)，先進(jìn)汽車電子控制技術(shù)，低阻零部件、輕量化材料與激光拼焊成型技術(shù)，高比能先進(jìn)動力電池新材料、新體系的前瞻性研究和新結(jié)構(gòu)、新工藝等應(yīng)用技術(shù)，驅(qū)動電機系統(tǒng)與核心材料技術(shù)，燃料電池電堆、燃料電池發(fā)動機及其關(guān)鍵核心技術(shù)等。節(jié)能與新能源汽車技術(shù)未來五年如有突破，將加速新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將出臺，將成行業(yè)催化劑。

《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(2011-2020年)》目前已經(jīng)提交至總理辦公會，年底前有望出臺。未來十年，中央財政將投入上千億元，支持節(jié)能與新能源汽車核心技術(shù)的研發(fā)和推廣，從發(fā)展規(guī)劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府采購、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面，構(gòu)建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。?產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將受益于節(jié)能與新能源汽車技術(shù)的突破，上游優(yōu)先受益。

我們認(rèn)為在節(jié)能與新能源汽車推廣的過程中，產(chǎn)業(yè)鏈上游的高效內(nèi)燃機、先進(jìn)變速器、動力電池、電機、電控等汽車產(chǎn)業(yè)鏈將首先受益，在各自產(chǎn)業(yè)鏈深度和技術(shù)儲備上擁有明顯優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將獲得先機。相關(guān)上市公司為萬向錢潮、比亞迪、杉杉股份、大洋電機等。

整車領(lǐng)域，首先實現(xiàn)商業(yè)化的客車領(lǐng)域?qū)⑹紫全@得實質(zhì)性增長。

目前新能源商用車在整個新能源汽車市場中占比高達(dá)95%，而新能源商用車中70％以上為客車產(chǎn)品。公共服務(wù)領(lǐng)域的車輛運行范圍和方式的確定性具有發(fā)展先機，新能源汽車將以大中客車為突破口，大中客車的需求來自城市公共交通系統(tǒng)，因此新能源汽車將以公交車為重點。我們建議重點關(guān)注的是在新能源客車領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的大中型客車公司。新能源客車企業(yè)整體產(chǎn)銷規(guī)模小，批量的新能源客車訂單對相關(guān)公司的業(yè)績增厚作用較為顯著。我們認(rèn)為應(yīng)重點關(guān)注有實際訂單的客車企業(yè)。相關(guān)上市公司為：曙光股份、安凱客車等。

乘用車處于市場導(dǎo)入階段，業(yè)績增厚有限。

受消費習(xí)慣、技術(shù)、基礎(chǔ)配套等方面的影響，雖然私人購車補貼政策對個人市場的拉動將是正面的，但推廣速度將不會太快。對于新能源乘用車，目前最先商業(yè)化、受益最大的是比亞迪。對于國內(nèi)主要上市車企來說，新能源乘用車在企業(yè)銷量規(guī)模中占比較小，對業(yè)績增長影響有限。關(guān)注比亞迪。