鋰離子電池包四大關鍵材料重要由：正極材料、負極材料、電解液、隔膜四大部分組成。其中，正極材料是鋰離子電池最為關鍵的原材料，占鋰離子電池包成本的30%以上。國內鋰離子電池市場保持較高增速，鋰離子電池材料將繼續(xù)受益。預計2015-2020年全球鋰離子電池規(guī)模將保持20%以上的年復合增速。

1、正極材料產(chǎn)品質量提高，具備成本優(yōu)勢

各個國家乃至各個廠商對正極材料的選擇不盡相同，日本和韓國重要開發(fā)錳酸鋰(LMO)和鎳鈷錳酸鋰三元材料(NCM)，我國更偏向磷酸鐵鋰離子電池包(LFP)的發(fā)展。

縱觀全球，鋰離子電池包正極材料呈現(xiàn)中、日、韓寡頭聚集的格局。日本和韓國的鋰電正極材料產(chǎn)業(yè)起步早，整體技術水平和質量控制能力要優(yōu)于我國鋰電正極材料產(chǎn)業(yè)，占據(jù)鋰電正極材料市場高端領域。由于我國大型鋰電正極材料近十年迅速發(fā)展，產(chǎn)品質量大幅度提高，并具備較強的成本優(yōu)勢，近年來日韓鋰電公司開始逐步從我國進口鋰電正極材料，據(jù)悉目前我國鋰電正極材料市場份額已占據(jù)全球一半左右，未來發(fā)展空間仍廣闊。

2、正極材料現(xiàn)狀：行業(yè)集中度將進一步提高，三元材料值得關注

目前，國內的正級材料廠商有200家左右，十廠商約占70%以上的市場份額，小廠商眾多，競爭激烈;三元電池相較于磷酸鐵鋰的優(yōu)勢在于能量密度更高，續(xù)航里程更大。市場預計三元材料在未來的一段時期內會成為動力鋰電池主流材料，但短時間面對安全評估考驗，推廣要一個過程。

3、負極材料：技術成熟，在國內基本全面實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化

鋰離子電池包負極材料國內技術成熟，碳材料種類繁多，成本比重最低，在5-10%左右。現(xiàn)階段負極材料研究的重要方向如下：石墨化碳材料、無定型碳材料、氮化物、硅基材料、錫基材料、新型合金和其他材料。目前負極材料以碳素材料為主，占鋰離子電池成本較低，在國內基本全面實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。負極材料產(chǎn)業(yè)集中度高，從區(qū)域看，我國和日本是全球重要的產(chǎn)銷國。

4、負極材料現(xiàn)狀：產(chǎn)業(yè)集中度高，強者恒強。

全球前四大公司市場份額合計占比為78%，負極材料表現(xiàn)出高度集中化。石墨類負極材料的價格近幾年呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，而且預計未來幾年這一趨勢仍將維持。國內行業(yè)龍頭公司通過對負極材料的生產(chǎn)規(guī)模的擴大，能夠強化公司產(chǎn)品原材料采購方面的議價能力，提高生產(chǎn)設備的使用效率等，增強市場競爭力。

5、電解液：六氟磷酸鋰國產(chǎn)化，國內技術不斷提高

電解液作為帶動鋰離子流動的載體，對電池的比容量、工作溫度范圍、循環(huán)效率和安全性能等至關重要，是鋰離子電池獲得高電壓、高比能的保證，對鋰離子電池的運行和安全性具有舉足輕重的用途。電解液成本中電解質比重最大，也是電解液中技術壁壘最高的環(huán)節(jié)。

六氟磷酸鋰以其獨特的性能優(yōu)勢成為目前最廣泛的電解質。著眼全球，過去鋰離子電池電解液一直都是日韓廠商的天下，但是隨著我國技術的提高以及國內需求的日益增速，尤其是六氟磷酸鋰國產(chǎn)化后，電解液產(chǎn)量不斷向我國轉移。

6、電解液現(xiàn)狀：原料六氟磷酸鋰景氣度將持續(xù)，價格有望迎來一輪漲價潮

由于其技術門檻高，生產(chǎn)工藝要求嚴格，環(huán)保審批以及設備采購時間較長導致擴產(chǎn)周期長，擴張的周期在1.5年以上，預計投產(chǎn)時間為2017年中期之后，因此我們預計六氟磷酸鋰高景氣將持續(xù)1年以上。預計2016年隨著老訂單的執(zhí)行完畢和新訂單的簽訂，承受六氟磷酸鋰價格快速上漲壓力的鋰離子電池電解液價格有望迎來一輪漲價潮。

7、隔膜材料：國內技術實現(xiàn)突破，發(fā)展空間大

隔膜在成本構成上僅次于正極材料，占20-30%，隔膜的性能決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響電池的容量、循環(huán)以及安全性能。受益于下游新能源汽車動力鋰電池需求的提升，全球鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。但國產(chǎn)隔膜重要集中于低端的干法隔膜產(chǎn)品領域，量產(chǎn)批次均勻性、穩(wěn)定性較差，在質量上難以有效應用到動力鋰離子電池上，目前我國在鋰離子電池隔膜仍處于進口替代的階段。