八月二十五日，鋰離子電池龍頭寧德時(shí)代（300750.SZ）公布2021年半年度報(bào)告，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入440.75億元，同比上升134.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為44.84億元，同比上升131.45%。

其中，一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增112.25%至191.67億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增163.38%至19.54億元。據(jù)此，二季度，寧德時(shí)代單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入249.08億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.3億元，環(huán)比一季度分別上升29.95%、29.48%。

根據(jù)SNEResearch統(tǒng)計(jì)，2021年1-六月，全球動(dòng)力鋰離子電池使用量為114.1GWh，同比上升155.1%，其中，全球前十動(dòng)力鋰離子電池公司使用量占比為91.3%，寧德時(shí)代排名第一。2021年1-六月工信部公布的新能源車型有效目錄共2400余款車型，其中由公司配套動(dòng)力鋰離子電池的有1200余款車型，占比約50%，是配套車型最多的動(dòng)力鋰離子電池廠商。

報(bào)告期內(nèi)，受新能源車市場(chǎng)需求拉動(dòng)，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)銷售收入為304.51億元，同比上升125.94%；同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入46.93億元，同比上升727.36%；此外，受下游鋰離子電池需求拉動(dòng)，公司鋰離子電池材料銷售收入為49.86億元，同比上升303.89%。

不過(guò)，從毛利率情況來(lái)看，上半年該公司整體毛利率微升0.1%至27.26%。但其最重要的動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率比上年同期下降3.5%至23%；同時(shí)，鋰離子電池材料、儲(chǔ)能系統(tǒng)的毛利率則有所提升，分別比上年同期新增2.06%、12%至21.15%、36.6%。此外，寧德時(shí)代上半年的營(yíng)業(yè)成本較去年同期上升133.74%至320.62億元，其中動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本同比增136.71%，鋰離子電池材料業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本同比增292.63%，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本也同比漲595.66%。

有關(guān)毛利率的變動(dòng)，寧德時(shí)代并未給予解釋。不過(guò)，該公司高管曾在今年五月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中坦言，隨著今年大宗商品漲價(jià)，公司重要金屬材料價(jià)格上漲，在成本端造成一定的壓力。該公司2021年半年度報(bào)告也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。要看到的是，2016年至2020年，該公司的綜合毛利率逐年下降，分別是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%。

產(chǎn)量方面，該公司IDE動(dòng)力鋰離子電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)量為65.45Gwh，在建產(chǎn)量92.5Gwh，產(chǎn)量利用率92.2%。為進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)量，寧德時(shí)代于今年八月十二日拋出擬募資高達(dá)582億元的定增計(jì)劃，超過(guò)中芯國(guó)際532億元IPO募資額，成為A股民營(yíng)公司史上最大一筆發(fā)股融資案例。

根據(jù)定增預(yù)案，寧德時(shí)代本次募資中93億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，70億元用于技術(shù)研發(fā)，其余419億資金均被用于擴(kuò)大產(chǎn)量。

具體項(xiàng)目方面，福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入定增募資152億元，新增鋰離子電池年產(chǎn)量約60GWh，內(nèi)部收益率16.91%（稅后），總投資回收期7.01年（稅后）；廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期擬投入定增募資117億元，新增鋰離子電池年產(chǎn)量約30GWh，內(nèi)部收益率16.14%（稅后），總投資回收期6.16年（稅后）；江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）擬投資65億元，新增鋰離子電池年產(chǎn)量約30GWh，內(nèi)部收益率16.04%（稅后），總投資回收期6.65年（稅后）；寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（車?yán)餅稠?xiàng)目）擬投入融資54億元，新增鋰離子電池年產(chǎn)量約15GWh及部分PACK生產(chǎn)線，內(nèi)部收益率16.93%（稅后），總投資回收期6.82年（稅后）；寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）擬涉及定增投資31億元，新增年產(chǎn)量約2GWh鋰離子電池、年產(chǎn)量約30GWh儲(chǔ)能電柜等，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率16.98%（稅后），總投資回收期7.54年（稅后）。

要關(guān)注的是，八月二十五日，寧德時(shí)代還宣布，公司2021年半年度對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)和信用減值準(zhǔn)備總額為81737.04萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)減少公司2021年半年度利潤(rùn)總額81737.04萬(wàn)元。其中，該公司計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備6325.39萬(wàn)元、計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備60411.65萬(wàn)元、計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1.5億元。

二級(jí)市場(chǎng)方面，2021年以來(lái)，寧德時(shí)代股價(jià)漲超50%，期間一度在七月底沖至579.6元/股的歷史高位。不過(guò)，八月以來(lái)，寧德時(shí)代股價(jià)有所回落，八月二十五日，該股股價(jià)收于530.24元/股。

2021年半年度報(bào)告顯示，寧德時(shí)代十大股東中有4家減倉(cāng)，其中深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙公司減持1145.23萬(wàn)股，持股比例從2.49%減至2%；高瓴資本管理有限公司-我國(guó)價(jià)值基金(交易所)減持798.94萬(wàn)股，持股比例由2.27%降至1.92%；湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙公司減持1063.03萬(wàn)股，持股比例從2.32%降至1.86%。不過(guò)，香港中央結(jié)算有限公司持股比例小幅上升，由一季度的6.53%上升到6.65%。