LG化學是全球軟包動力電池龍頭企業(yè)

LG化學的業(yè)務范圍包括基礎材料、信息電子材料、電池、材料和生命科學，2017年銷售收入占比分別為67.1%/17.7%/10.7%/2.1%。其中，電池業(yè)務由動力電池、小型電池和ESS電池構成。1998年，LG化學開始進入電池領域；2009年，LG化學與韓國現(xiàn)代起亞合作，首次將自主研發(fā)生產(chǎn)的鋰離子電池應用于商用電動車。目前LG化學已發(fā)展成為全球動力電池主流廠商，是全球軟包動力電池龍頭。LG化學的動力電池解決方案涵蓋Cell、模塊、Pack、BMS等，可以提供與動力電池相關的全部產(chǎn)品組合。

銷售情況：LG化學動力電池出貨量持續(xù)提升

2015/2016/2017年，LG化學動力電池出貨量分別為1.3/1.9/4.8Gwh，全球出貨量排名為第7/6/4名。根據(jù)MiraeAssetDaewooResearch的測算，2017年LG化學動力電池收入(Revenue)約1.7-1.8萬億韓元(折合人民幣約100億元)，預計2018年動力電池收入約2.8萬億韓元(人民幣約168億元)。根據(jù)LG化學的公告，2017年韓國/中國/美國/歐洲5家工廠/研發(fā)基地的營收分別為4197/2443/2232/414/150億韓元，營收合計9，436億韓元(折合人民幣約為57億元)。

客戶&供應商：客戶覆蓋歐美主流車廠，具備材料自產(chǎn)能力

早在2009年，LG化學就與現(xiàn)代起亞達成戰(zhàn)略合作關系，其核心客戶為通用、雷諾、現(xiàn)代起亞、沃爾沃、CT&T等，主要配套車型有雪佛蘭Bolt、Volt、雷諾Zoe。作為全球重要的化學品制造公司，LG化學在正極材料、隔膜、電解液等領域均有布局，同時也積極與外部優(yōu)質供應商進行合作，以保證供應穩(wěn)定，同時降低成本。LG化學動力電池業(yè)務的核心供應商包括三菱化學、日立化學、巴斯夫等。

戰(zhàn)略規(guī)劃：全球布局的軟包龍頭，第三代動力電池能量密度大幅提升

LG化學動力電池在全球的布局如下，(1)韓國吳倉：負責韓國國內(nèi)市場供應外，同時負責調控全球市場訂單；(2)中國南京：目前產(chǎn)能約3Gwh，2018年7月在濱江開發(fā)區(qū)新建動力電池項目，預計2023年全面達產(chǎn)，年產(chǎn)能32Gwh；(3)美國密歇根：滿足美國市場的需求，主要供應美國車企通用、福特等；(4)歐洲波蘭：是LG化學在歐洲首個大型動力電池生產(chǎn)基地。截至2017年底，LG化學動力電池產(chǎn)能為18Gwh，預計2018年將擴大至34Gwh；根據(jù)SNE及BNEF的預測，2020年產(chǎn)能有望達到70Gwh。根據(jù)LG化學的規(guī)劃，2020年將推出第三代動力電池，能量密度目標為700Wh/L，比目前量產(chǎn)的能量密度高出50%。2018年，LG化學將實現(xiàn)NCM811動力電池小批量生產(chǎn)，預計2020年將實現(xiàn)大批量商業(yè)化應用。