根據(jù)最新公布的四月份海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，碳酸鋰進(jìn)口價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，部分百噸級(jí)碳酸鋰合約的到岸價(jià)格已觸及14.5美元/千克。

碳酸鋰進(jìn)口價(jià)格上行、價(jià)差大幅收窄，彰顯供需持續(xù)緊俏。

(1)四月份我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量2474噸，同比上升33.45%，環(huán)比上升19.60%，到岸均價(jià)11.55美元/千克，若考慮6.88的當(dāng)期匯率以及17%的增值稅，相當(dāng)于9.31萬(wàn)元人民幣/噸。

(2)1-四月份我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口總量9336噸，同比上升54.99%，到岸均價(jià)10.91美元/千克，同比大漲72.19%；凈進(jìn)口總量8832噸，同比上升54.97%。

(3)進(jìn)一步細(xì)分，若排除海外公司向自身貿(mào)易商的銷售(量大但價(jià)格偏低)以及噸級(jí)零散訂單(單價(jià)過(guò)高)的影響，四月份國(guó)內(nèi)部分百噸級(jí)碳酸鋰進(jìn)口價(jià)格已觸及14.50美元/千克，相當(dāng)于含稅11.68萬(wàn)元人民幣/噸，而部分二十噸級(jí)中小型訂單的價(jià)格更達(dá)12.50萬(wàn)元/噸。

(4)在需求驅(qū)動(dòng)下，海外協(xié)議價(jià)整體大幅上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)差明顯收窄，部分百噸級(jí)、十噸級(jí)訂單價(jià)格和國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格已無(wú)差距。

氫氧化鋰出口量同比大增，印證海外需求起勢(shì)。

(1)四月份我國(guó)氫氧化鋰出口量1915噸，同比大幅上升164.49%，環(huán)比下降1.51%，離岸均價(jià)11.68美元/千克。

(2)1-四月份我國(guó)氫氧化鋰出口總量5681噸，同比大幅上升202.92%，離岸均價(jià)12.28美元/千克，同比小幅上漲10.56%；1-四月份我國(guó)氫氧化鋰凈出口量5641噸，同比上升206.97%。

(3)整體而言，我國(guó)是一個(gè)氫氧化鋰生產(chǎn)大國(guó)，但國(guó)內(nèi)氫氧化鋰市場(chǎng)尚未實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)；我國(guó)氫氧化鋰出口量的大幅上升一方面是雅保我國(guó)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，同時(shí)也暗示海外氫氧化鋰需求的快速上升；

此外，氫氧化鋰出口價(jià)格相對(duì)平淡主因外資供應(yīng)商的內(nèi)部銷售，外部銷售的實(shí)際價(jià)格中樞在15-20美金/千克之間。

2017年初至今鋰價(jià)、中游需求總體超預(yù)期，后續(xù)靜待終端產(chǎn)銷兌現(xiàn)。

(1)進(jìn)出口價(jià)格雖非領(lǐng)先指標(biāo)，但仍是供需基本面的有效指引。

(2)當(dāng)前碳酸鋰、氫氧化鋰供給緊俏，雖然針對(duì)大客戶的季度合約價(jià)相對(duì)溫和，但電池級(jí)碳酸鋰的月度價(jià)格已抵達(dá)14.5-15萬(wàn)元/噸區(qū)間，部分大型鋰鹽廠因供應(yīng)吃緊甚至難以針對(duì)小客戶報(bào)價(jià)。

(3)2017年鋰加工環(huán)節(jié)總體面對(duì)一定的精礦處理、有效產(chǎn)量制約；預(yù)計(jì)三季度價(jià)格依然維持強(qiáng)勢(shì)，但價(jià)格決定因子將更多的由供給以及中游需求，轉(zhuǎn)向新能源汽車終端的實(shí)際產(chǎn)銷量。

風(fēng)險(xiǎn)提示和結(jié)論局限性：

1、如若澳洲D(zhuǎn)SO原礦持續(xù)大規(guī)模進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)、打通下游生產(chǎn)流程，或引發(fā)價(jià)格調(diào)整；

2、如若全球新礦山、鹽湖資源的建設(shè)進(jìn)度顯著快于預(yù)期，同時(shí)全球電動(dòng)化進(jìn)程不及預(yù)期；

3、全球宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。