新能源車市場轉變為終端需求導向，看好產業鏈的長期投資機會。

中汽協統計，2017年上半年新能源汽車累計銷售19.5萬輛，同比上升14%，其中純電動乘用車銷售13.2萬輛，占比68%，是重要的上升動力，表明新能源車市場由政策導向轉變為終端需求導向。隨著六月新能源客車銷量復蘇，預計未來新能源乘用車、專用車將繼續較快上升，看好產業鏈的長期投資機會，預計2017/18年新能源車銷量增速38%/57%。

鋰離子電池和材料技術趨勢提升。新能源車推薦目錄、新能源車補貼、技術路線圖等均體現了動力鋰電池技術提升的趨勢，對鋰離子電池和材料產品的要求提高。預計未來三元NCM、三元NCA、硅碳負極、石墨化負極等技術將繼續提升，擁有較高技術水平的龍頭公司強者恒強，領先優勢將得到市場的重新認識。

上游原料上漲或推動鋰離子電池和材料漲價。五月開始的旺季采購帶動上游資源漲價，根據亞洲金屬網和鑫欏資訊數據，國內鈷價相比六月初上升15%至416.5元/公斤；國內碳酸鋰市場繼續供貨緊張，現電池級碳酸鋰主流價在15~15.5萬元/噸。此外，據相關數據統計，受國家對鋼鐵行業供給側改革、石墨電極需求大幅上漲等影響針狀焦漲幅相比年初漲價超過400%。假如針狀焦供需緊張格局維持、公司庫存逐漸消耗，電池負極材料預期漲價。

動力鋰電池回收行業有望快速上升，至2020年達到136億元市場規模。受環境保護、原料資源短缺、政策支持等因素推動，預計未來動力鋰電池回收市場前景廣闊。目前動力鋰電池回收市場方興未艾，中汽研預計，動力鋰電池回收市場將迅速發展，2018年將達到50億元規模、2020年達到136億元規模、2023年達到311億元規模。

建議

我們預計電池和材料行業基本面和市場預期均已企穩，考慮到下半年銷售旺季和2018年國家補貼不退坡，2017H2~2018年行業仍將維持高景氣。龍頭公司的領先優勢將得到市場的重新認可。