2017年第三季度，國內(nèi)共有33項(xiàng)涉及動力鋰離子電池的投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總計(jì)投資金額超過726億元，最高單項(xiàng)投資金額達(dá)到195億元。

據(jù)筆者整理33個電池投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，涉及燃料動力鋰電池2項(xiàng)，涉及兼并購事宜7項(xiàng)，涉及新能源汽車總成生產(chǎn)的項(xiàng)目共有4項(xiàng)，20項(xiàng)與動力鋰離子電池公司增資擴(kuò)產(chǎn)有關(guān)。通過對第三季度國內(nèi)32起電池投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的分析，以下幾點(diǎn)特點(diǎn)尤為明顯：

一是國內(nèi)鋰電行業(yè)投資依舊火熱，資本跨界趨于理性。受政策變動影響國內(nèi)的動力鋰離子電池市場收益有所下降，盡管如此動力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)依然是當(dāng)下收益較為可觀的投資藍(lán)海。從第三季度鋰離子電池的投資趨勢上分析來看，有了投資鋰電版塊折戟沉沙的前車之鑒，大額資金投資更加趨于理性，如金沙江創(chuàng)投、尤夫股份和駱駝股份收購尼桑電池，表現(xiàn)出國內(nèi)資本有關(guān)鋰電版塊的投資方法更加靈活和成熟，也從側(cè)面反映出資本難以尋找“鋰電良標(biāo)”的窘境。第三季度國內(nèi)鋰電投資過熱有所暴露，從多起資金跨界收購鋰電公司未果的案例來看，資本有關(guān)鋰電版塊的熱衷趨于理性。

二是公司自發(fā)擴(kuò)產(chǎn)積極，國內(nèi)動力鋰離子電池業(yè)趨于規(guī)范。國內(nèi)新能源汽車業(yè)的發(fā)展對動力鋰離子電池業(yè)提出了更高的要求，能夠滿足車企裝配要的產(chǎn)量以及產(chǎn)品質(zhì)量成為動力鋰離子電池公司要解決的問題。去年國家提出“8GWh”門檻的政策風(fēng)向，業(yè)內(nèi)公司反映不一，而從今年動力鋰離子電池公司的擴(kuò)產(chǎn)熱潮上來看，國家政策有關(guān)行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了一定影響。但從第三季度動力鋰離子電池公司的投資反映來看，公司擴(kuò)產(chǎn)從市場角度出發(fā)的意圖更為明顯。近日，國家工信部副部長辛國斌在某行業(yè)會議上表示，考慮不再通過《規(guī)范條件》的方式對動力公司生產(chǎn)條件和能力提出具體要求。動力鋰離子電池業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將擺脫產(chǎn)量等因素限制，更多從實(shí)際出發(fā)。

三是動力鋰離子電池公司資金壓力巨大，產(chǎn)業(yè)資本升級加劇。車企同電池公司結(jié)算賬期較長，動力鋰離子電池公司在資金周轉(zhuǎn)上存在很大的壓力。為實(shí)現(xiàn)公司的既定目標(biāo)，動力鋰離子電池公司要想方設(shè)法沖破資金壁壘，如天津力神公布增資項(xiàng)目擬募資不低于16億元，將用于蘇州華東基地、青島項(xiàng)目、天津項(xiàng)目等的建設(shè)資金及補(bǔ)充流動資金；億緯鋰能擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，總額不超8億元，其中6.5億元用于高性能鋰離子動力鋰離子電池二期項(xiàng)目，1.5億元償還銀行貸款。面對與日俱增的資金壓力，不少公司開始在上做文章，如多氟多出資1.25億成立新能源公司并購資金；堅(jiān)瑞沃能擬投資20億成立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金；雄韜股份不超過3億設(shè)立投資子公司等，表明國內(nèi)鋰電業(yè)，在公司的實(shí)行“自我救贖”的同時，產(chǎn)業(yè)資本升級加劇。

筆者分析，國內(nèi)補(bǔ)貼政策逐步退坡，但動力鋰離子電池行業(yè)發(fā)展的勢頭依然強(qiáng)勁。面對未知的風(fēng)險不少資金選擇撤出，但從2018年四月即將執(zhí)行的“雙積分”政策、國內(nèi)燃油車禁售的目標(biāo)等來看，我國發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略堅(jiān)定，動力鋰離子電池業(yè)前途光明。從第三季度電池增資擴(kuò)產(chǎn)信息上來分析，依然有不少實(shí)力雄厚的資本看好動力鋰離子電池業(yè)的光明前途。第三季度動力鋰離子電池業(yè)資金流數(shù)額依然龐大，增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量繁多，動力鋰離子電池行業(yè)依舊保持著良好的經(jīng)濟(jì)活力。

另一方面在國家補(bǔ)貼政策退坡的大環(huán)境下，動力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)受到政策調(diào)節(jié)影響逐步弱化，市場調(diào)節(jié)影響正在加大。比較前三季度國內(nèi)電池增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，動力鋰離子電池公司和投資者的行為表現(xiàn)的更加理性。受市場調(diào)節(jié)的影響，公司將更多考慮到自身的發(fā)展問題，公司“貪多嚼不爛”擴(kuò)產(chǎn)布局明顯減少，與此同時公司站在市場的角度進(jìn)行“取長補(bǔ)短”的聯(lián)合案例新增，如比亞迪和國軒高科聯(lián)合，加強(qiáng)對三元材料的布局。政策退坡帶來的產(chǎn)業(yè)危機(jī)，迫使公司重新用市場的眼光審視自己，有關(guān)產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展來說大有裨益。在市場調(diào)節(jié)的用途下動力鋰離子電池公司像是出巢的雛鳥，不再“嗷嗷待哺”，而是嘗試自己尋找“食物”。公司通過更加靈活的資金策略募集發(fā)展所要的資金，投資者也采取更為穩(wěn)妥的投資策略參與到動力鋰離子電池業(yè)的發(fā)展之中，動力鋰離子電池業(yè)在市場的介入下正在趨于規(guī)范，動力鋰離子電池公司正在擺脫補(bǔ)貼政策出現(xiàn)的副用途。