六月份以來，因供需不平衡，鈷價展開了年內第二波上攻。部分上游原材料公司甚至修改長期供貨規(guī)則，將中游客戶的“鎖量鎖價”改為“鎖量不鎖價”，而下游整車公司則在向上壓價。這導致中游的三元電池公司兩頭承壓，毛利率水平明顯下降。

不過，也有業(yè)內人士指出，這有關產業(yè)鏈中可以通過加大出貨量對沖毛利率下降影響的大型公司而言，其實是好事，不僅可淘汰靠低質低價生存的小公司，凈化市場，而且也有利于加快兼并重組，提高行業(yè)集中度。

供需不平衡推高鈷價

鈷作為新能源車三元電池材料及數碼產品鋰離子電池正極材料鈷酸鋰所必需的元素，近年來需求不斷上升。數據顯示，2016年我國鈷消費量約為4.6萬噸，其中電池領域消費3.52萬噸，占比76.5%，消耗量同比上升8.47%。

而在供應方面，全球鈷礦資源重要集中于非洲剛果等地，且多與銅、鎳等伴生。國內鈷原料的供給不僅重要依賴進口，且供給量還受銅、鎳價格等多方因素制約，由此不可防止地出現供需不平衡。

正是受供需結構變化的影響，鈷的相關產品價格在低位徘徊八年后，于去年下半年開始重拾漲勢。據上海有色網數據，截至八月十六日，倫敦MB鈷(低級)報價已達28.25美元/磅，較年初的14.25美元/磅上漲近100%，較2016年年初的9.20美元/磅上漲超過200%。

同時，國內電解鈷均價已漲至41萬元/噸，較年初的27萬元/噸及去年八月中旬的21萬元/噸，分別上漲52%及95%。四氧化三鈷、三元前驅體、鈷酸鋰的主流成交價也已分別達347.50元/千克、101元/千克、390元/千克，漲勢同樣凌厲。

“這一波漲價重要是由鈷的供需結構變化所致，但也不排除市場炒作可能。”國內某鈷產品上市公司高管指出，年初的一波漲價，可能是炒作因素占主導，但六月份至今這一波漲價重要還是因為供需不平衡。“在六月份重拾升勢前，市場價格在三月份曾有一波小幅回調，可能就是社會炒作資金出貨所致。”前述人士分析。

電池公司成本壓力加大

經多方采訪了解到，目前的鈷價上漲利好原材料公司，對中游的電池公司構成較大的成本壓力，對下游的整車公司則影響很小。

某鈷產品上市公司高管表示，公司一般會提前儲備一定的鈷精礦。因此，鈷精礦漲價傳導至鈷成品生產商一般至少要3個月。因為鈷價上升，下游鈷成品供不應求，公司議價能力反而有所提升，這實際上利好公司未來業(yè)績。

該公司甚至因鈷價上漲而修改了一貫的規(guī)則，如將以往與下游公司簽訂的供貨采購協議原則由“鎖量鎖價”改為“鎖量不鎖價”，3個月以上長單的價格每月會調整一次，采取月度均價。這樣，在3個月內，價格會實時變動。

正極材料供應商的情形也與之類似。杉杉能源相關負責人稱，公司年初已與一些鈷成品公司簽訂了戰(zhàn)略合作協議，提前鎖定了部分量、價。公司在行業(yè)深耕多年，拿貨成本較同行更低，只是鈷漲價周期內的優(yōu)惠力度更小而已。因此，鈷漲價對公司成本影響很小。公司產品反而因鈷漲價出貨量大增。

其實，多數材料公司態(tài)度比較“強硬”。“上游漲價，公司產品也漲價。假如客戶要公司承擔這部分漲價成本，那就不做這筆生意了。”國內某知名材料公司負責人表示。

相比之下，中游電池公司的日子就沒那么好過了。一方面，上游材料公司因鈷漲價、產品供不應求等因素，在新談判周期提價；另一方面，下游整車公司因新能源車補貼退坡，又不斷向上游壓價。

“去年，三元電池采購價格一般為1800元至2000元/kWh，今年協議價格一般為1600元至1800元/kWh。”國內某主流三元電池公司負責人透露，公司一年使用含鈷三元前驅體約2400噸，受此波鈷漲價以及整車公司壓價影響，公司今年整體毛利率將下降15個百分點，去年是35%。但同時，公司今年的電池出貨量上升較快，因此全年利潤還有保證。

有關再下游的整車公司，據郭斌測算，今年以來，鈷價已上漲約20萬元/噸，有關一輛帶電量45kWh的乘用車，成本上升約1300元，壓力并不明顯。

如何應對原材料漲價

雖然這波鈷漲價重要對電池生產商構成較大壓力，但基于各界對鈷的供需的預測，未來兩三年內鈷價格仍將高居不下。因此，整個產業(yè)鏈已開始未雨綢繆，想方設法降低原材料波動對成本的影響。

中下游公司的普遍做法之一是，提前與上游公司簽訂戰(zhàn)略合作協議，在半年或一年的期限內，提前鎖量、鎖價，實在不行就先鎖量。

其二是加大研發(fā)力度，提高技術水平。比如材料公司加快高密度三元材料的研發(fā)進程，提高產品單位重量所能夠達到的電量，變相降低產品價格，也降低下游公司成本；或改善三元材料前驅體配方，盡量減少鈷的使用量。其三是通過找礦、建鈷礦加廠等舉措，減少中間環(huán)節(jié)。

在產業(yè)鏈多數公司的負責人看來，單純從材料成本上下功夫空間有限，更多應從提升產品優(yōu)良率、提升產量利用率、提升規(guī)模效應等實現成本攤薄。同時，這輪鈷漲價對產業(yè)鏈中的大公司而言，其實是好事，不僅可淘汰掉那些靠低質、低價生存的小公司，凈化市場環(huán)境，而且有利于加快行業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度。

據不完全統計，今年二季度以來，已有20余家上市公司以并購、自建、增資等方式“下注”鋰離子電池(及新能源車)產業(yè)鏈，其中不乏大膽跨界的“新兵”，如黑芝麻、華自科技等。