時隔大半年,鈷市供需再度緊張?！拔覀円辉路菀呀洓]有貨了!”2018年一月九日,江蘇凱力克鈷業股份有限公司銷售部相關負責人告訴上證報記者。華友鈷業已暫停對氧化鈷等產品的報價,且明確要求“款到發貨”。供需緊張也反映在價格上。自2017年十一月份以來,鈷價持續上漲。以電池級四氧化三鈷為例,最新報價在43萬元/噸左右,較兩個月前36萬元上漲約20%。電鈷最新報價則在55萬元/噸至56萬元/噸之間。

我國有色金屬工業協會鈷業分會副秘書長孫永剛分析,鈷價此輪上漲基本在預期之內。我國是貧鈷國,進口依賴度在90%以上,原料成本上漲是推動價格上漲的一個因素。此外,新能源動力鋰離子電池行業景氣度高,需求新增幾乎是全產業鏈共同預期。因原料、產品價格快速上漲,導致冶煉公司控制出貨節奏,也對鈷價上漲起到推動用途。從現在形勢看,鈷價易漲難跌,預計未來一段時間會保持高位震蕩,甚至有望突破60萬元/噸。

動力鋰離子電池爆發提升預期

鈷價最近一輪上漲從2017年十一月初啟動,而此前,市場已調整約8個月時間?！?016年下半年,鈷價曾短時間暴漲,2017年三月份,四氧化三鈷報價最高到過41萬/噸。后來進入調整,但市場一直有漲價預期。最近這波漲價,已經突破上一輪最高價?！币患疑鲜泄靖笨偢嬖V記者。該公司主營業務之一是生產新能源電池正極材料,鈷是重要的原材料。

事實上,鈷價已創出本輪周期(自2011年九月開始)的新高。據生意社編制的鈷商品指數,2018年一月九日,該指數為194.18,較2016年七月五日最低點69.84上漲178%。另據統計,整個2017年度,國內金屬鈷價格上漲約97%。

國際市場上,鈷價漲幅則要大得多。以英國金屬導報(MB)報價為參考,2017年第一個交易日,低品位鈷報價為14.3美元/磅至15美元/磅,至2017年最后一個交易日,其報價已達35美元/磅至37美元/磅,全年漲幅約145%。

動力鋰離子電池對鈷的巨大需求,為鈷價上漲供應中長期支撐。據中泰證券測算,隨著新能源電池產業發展,預計2017年至2020年全球鈷需求將以年均10%速度上升,2017年、2018年的需求將分別達到11.54萬噸和12.76萬噸。在供給端,隨著鈷價上漲,不排除出現新項目投產計劃,但受制于1.5年到2年的擴產周期,供給將表現出較強剛性約束,在2017年迎來供需拐點后,2018年供需缺口將繼續擴大。

安信證券齊丁有色研究團隊指出,2016年四季度和2017年一季度,國內鈷鹽廠曾有一輪大規模補庫存,當時國內外鈷價猛烈上漲。但在2017年二、三季度,國內鈷價與MB報價出現顯著背離,MB報價繼續上漲,國內鈷價卻弱勢下跌,甚至出現國內鈷鹽廠假如進口海外礦進行加工,再按國內鈷價出售就會面對虧損的局面。但是,從2017年十月開始,國內鈷價開始跟漲,國內外鈷價差明顯縮窄。這說明,越來越多國內鈷鹽廠的礦料庫存已基本消耗完,不得已去買海外鈷礦,并接受高昂的MB報價。這同時帶來的囤貨和惜售行為也推升了國內鈷價上漲。

多家公司搶灘海外礦山

鈷價持續上漲也吸引了越來越多的資本向上游礦山挺進。2018年一月四日,銀禧科技通告,子公司近日斥資100萬美元在剛果(金)設立子公司,以拓展鈷資源業務。幾天前,道氏技術披露孫公司香港佳納擬以3.5億元間接收購MJM公司100%股權。MJM公司也位于非洲剛果(金),重要從事金屬鈷、電解銅和其他鈷礦相關產品生產和銷售。

剛果(金)是全球鈷資源儲量最為豐富的國家,達340萬噸,占全球總儲量47.2%。我國已探明鈷儲量為63.7萬噸,但實際上具有開采意義的儲量僅6萬噸,重要集中在金川集團手中。剛果(金)也成為國內資本找鈷的首選地。

華友鈷業自2003年起就在剛果(金)開展業務,建立自有礦、當地貿易系統及大宗貿易商直接采購三大原礦供應體系。公司收購的PE527項目已于2017年年初啟動建設,預計今年開始釋放產量。該礦區擁有金屬鈷儲量5.54萬噸,建成后鈷金屬年產量約3100噸。另外,公司旗下MIKAS技改項目也正在進行。這兩個項目建成后,預計自有鈷礦山產量規模金屬量約為4000噸/年至4500噸/年。

寒銳鈷業則自2007年就已在剛果(金)設立子公司剛果邁特,重要從事銅鈷礦資源的收購、粗加工出口業務,以及電解銅的生產和銷售。公司日前披露,擬在剛果(金)科盧韋齊投資建設2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目,公司上市時的募投項目剛果邁特礦業年產5000噸電解鈷生產線項目已完成前端5000噸氫氧化鈷項目建設。

手筆最大的還是洛陽鉬業。該公司2016年完成對剛果(金)銅鈷公司TFM56%權益和巴西鈮、磷資產項目100%權益的并購,2017年再獲TFM另24%股權獨家購買權。TFM是剛果(金)第二大銅鈷礦及電解銅和氫氧化鈷生產商,擁有世界上規模最大、礦石品位最高的銅鈷礦――TenkeFungurume礦區,礦石儲量1.83億噸,銅、鈷金屬儲量分別為471.81萬噸、56.9萬噸,品位分別為2.6%、0.31%。

盛屯礦業也在積極布局鈷礦資源。公司于2017年十二月二十九日通告,全資子公司盛屯尚輝以600萬美元認購CMI25%股權。CMI間接持有CopperTreeLtd7.24%股權,其重要資產為贊比亞Kitwe銅鈷礦項目。此前,公司還投資1.29億美元,用于剛果(金)地區年產3500噸鈷、10000噸銅綜合利用項目。