2018年一月三十日，由于業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期，寒銳鈷業(yè)開(kāi)市后便封死跌停。受此影響，鈷概念股集體受挫，華友鈷業(yè)跌8．79％，洛陽(yáng)鉬業(yè)跌4．73％，當(dāng)日有色板塊（中信）指數(shù)整體下跌0．73％。很多人應(yīng)該有印象，2017年九月一日，寒銳鈷業(yè)曾因持續(xù)4個(gè)漲停而停牌，一時(shí)間“鈷”票炙手可熱。當(dāng)前，在鈷需求不斷新增、供應(yīng)端并無(wú)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的情況下，寒銳鈷業(yè)遭遇一字跌停，怎么想都“不科學(xué)”。

鈷價(jià)易漲難跌電池公司依然焦慮

2018年一月二十九日，寒銳鈷業(yè)通告稱，預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為4．36億元～4．56億元，同比上升555．03％～585．03％。寒銳鈷業(yè)跌停重要原因是2017年全年業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期的4．9億元，市場(chǎng)期待過(guò)高了。

據(jù)了解，寒銳鈷業(yè)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的原因，除了未能獲得高新技術(shù)公司所得稅優(yōu)惠外，還包括2017年第四季度鈷價(jià)上漲過(guò)快，下游對(duì)鈷粉備貨略為消極，影響了一部分銷量。

然而，寒銳鈷業(yè)股票跌停并不能說(shuō)明什么，從整體看，鈷市的成長(zhǎng)邏輯并未改變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)自2016年七月份開(kāi)始上漲，2017年全年漲幅高達(dá)97．35％。據(jù)了解，當(dāng)前鈷的最新市場(chǎng)報(bào)價(jià)已達(dá)59萬(wàn)元／噸，達(dá)到了近10年鈷價(jià)的高點(diǎn)。幾家主營(yíng)鈷的公司，其2017年業(yè)績(jī)預(yù)告可說(shuō)明一切：

洛陽(yáng)鉬業(yè)公布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將新增17億元～19億元，同比新增170．33％～190．37％。洛陽(yáng)鉬業(yè)2017年業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，除了將并購(gòu)的海外項(xiàng)目納入統(tǒng)計(jì)之外，2017年度重要金屬產(chǎn)品鈷、鉬等市場(chǎng)價(jià)格較上年同期有較大幅度上漲，公司盈利能力新增。

同樣，由于鈷產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，鈷產(chǎn)品產(chǎn)量新增，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及制造成本下降，華友鈷業(yè)2017年業(yè)績(jī)預(yù)增超出預(yù)期。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利16．5～19億元，比上年同期新增15．8～18．3億元，同比新增2283％～2644％。

廈門(mén)鎢業(yè)預(yù)計(jì)2017年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為6．24億元，比上年同期新增4．77億元，同比新增324．60％。2017年上半年，廈門(mén)鎢業(yè)受益于低價(jià)鈷庫(kù)存，鋰電材料量?jī)r(jià)齊升，公司鋰電板塊業(yè)務(wù)盈利大幅提升。

由于鈷供需不平衡，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，我國(guó)每年約90％以上的鈷依靠進(jìn)口，目前的供需狀況預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將會(huì)持續(xù)，鈷價(jià)上漲的勢(shì)頭短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。給電池公司雪上加霜的是，全球最大的鈷礦出口國(guó)剛果已將鈷列為戰(zhàn)略金屬，將對(duì)鈷礦征收雙重稅。受此影響，分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年鈷價(jià)將翻倍。因此，電池公司尤其是三元電池公司對(duì)鈷的焦慮短時(shí)間內(nèi)難以緩解。

動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)只能受制于鈷資源？

隨著市場(chǎng)對(duì)電池能量密度的要求提高，三元正極材料替代磷酸鐵鋰是大勢(shì)所趨，難道國(guó)內(nèi)電池公司要在彌漫著焦慮感的環(huán)境中生存和發(fā)展？

在一月舉辦的我國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，我國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)執(zhí)行副理事長(zhǎng)、我國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高指出，2025年單體電池要達(dá)到的技術(shù)目標(biāo)是比能量400Wh／kg，這就要在正極材料方面做出改進(jìn)。鈷和鎳都是戰(zhàn)略物資，高比能量動(dòng)力鋰離子電池正極的下一步目標(biāo)重要是采用無(wú)鈷無(wú)鎳材料。

據(jù)歐陽(yáng)明高介紹，現(xiàn)在新能源汽車重點(diǎn)專項(xiàng)取得突破性進(jìn)展的是高容量富鋰錳基正極材料：中科院物理所改善了富鋰錳基正極循環(huán)的電壓衰減狀況，達(dá)到了100周后電壓衰減降至2％以內(nèi)的指標(biāo)；北京大學(xué)團(tuán)隊(duì)首次研制出比容量400mAh／g的富鋰錳基正極，單體能量密度可達(dá)400Wh／kg。

早在2016年四月，加拿大NanoOne公司宣布成功研制無(wú)鈷高電壓鋰離子電池正極材料——高電壓尖晶石。據(jù)了解，該材料只含鋰、錳、鎳而不含鈷元素，與已商業(yè)化的含鈷電池材料相比，具有輸出電壓高、壽命長(zhǎng)、安全性高、電池容量和放電功率大等特點(diǎn)，但目前已查不到該材料的更多進(jìn)展信息。

鋰硫電池材料的理論比容量達(dá)到1675mAh／g，遠(yuǎn)高于鈷酸鋰離子電池的比容量（＜150mAh／g），鋰硫電池理論比能量更是達(dá)到了2600Wh／kg。盡管單質(zhì)硫在地球中儲(chǔ)量豐富且價(jià)格低廉、環(huán)境友好，然而，鋰硫電池體積比能量與質(zhì)量比能量的比值接近1：1，因此，鋰硫電池在空間有限的乘用車上面對(duì)著應(yīng)用的挑戰(zhàn)。

客觀講，無(wú)鈷無(wú)鎳電池材料的應(yīng)用理論上可能實(shí)現(xiàn)，但要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，它在循環(huán)壽命等性能上還有許多問(wèn)題亟待克服。

鈷的價(jià)格除去人為炒作因素，重要由供需決定——一邊是占全球鈷礦產(chǎn)量70％多的剛果對(duì)鈷的管控更加嚴(yán)格，一邊是我國(guó)新能源汽車如火如荼發(fā)展，高比能量動(dòng)力鋰離子電池大規(guī)模新增，無(wú)鈷無(wú)鎳新型電池材料尚在探索，高比能量動(dòng)力鋰離子電池生產(chǎn)公司患上的“鈷焦慮癥”，短時(shí)間內(nèi)恐怕很難根治了。

作者：周效敬