三星入股比亞迪(002594,股吧)要做什么？比亞迪為何會同意三星出現在自己的股東名單里？七月二十一日晚，比亞迪公布的通告顯示，公司將以每股57.40元、非公開發行2.52億股，募資總額144.73億元，投資鐵動力鋰離子電池擴產項目、新能源汽車研發項目和補充流動資金及償還銀行借款。

在6家認購對象中，三星半導體位列其中，斥資約30億元認購5226.48萬股，占股比例由之前傳聞的4%降至1.9%，成為比亞迪第九大股東。此份通告也將比亞迪本次融資的目的表達得非常明確，三星隨后也在一份聲明中稱“這筆投資將強化我們的電動汽車芯片業務”。

聯手智能化

在比亞迪本次定增對象中，除“上海三星半導體有限公司”之外，其余5位投資者均為投資基金，包括國投先進制造產業投資基金、建信基金、國壽、興業全球(340006,基金吧)基金及安信基金。資料顯示，上海三星半導體有限公司成立于2001年十二月，其前身為香港三星電子上海辦事處，于1993年起在國內開展業務，是由韓國三星電子株式會社在上海投資設立的獨資公司。

“比亞迪同意三星入股，可以看做是在資本市場吸引戰略投資者行為。”汽車行業分析師張志勇表示，“其實，三星電子與比亞迪一直有業務往來，三星電子為比亞迪供應各種傳感器等車用半導體和LCD，比亞迪則為三星電子供應智能手機用金屬盒、低檔電池，此次投資符合兩大公司的戰略利益。”在張志勇看來，比亞迪與三星都是跨界型公司，業務覆蓋范圍很廣，參與投資的三星電子主營業務有電視、智能手機、半導體、平板電腦等，三星電子在IT方面的建樹或許才是比亞迪最看重的。

值得關注的是，為應對全球智能手機行業增幅放緩的情況，去年十二月三星電子成立了一個專門研發和汽車相關技術的團隊，發展與汽車行業相關的業務，尋求新的上升動力。據悉，這個團隊最初的研發重點包括車內娛樂、特種以及自動駕駛技術。有業內人士認為，三星的加入首先會提升比亞迪汽車整體工藝，并對車內的科技進行重新打造，如三星的電子軟件技術，可為比亞迪打造更高端的行車安全系統或電子輔助系統，或者開發出專門為三星手機所準備的車載系統。

“在電池業務方面，雙方的確有所交集，三星電子子公司三星SDI本身就是電動汽車鋰離子電池供應商之一。因此從戰略布局上看，比亞迪也不會輕易引入外援。”張志勇補充道。比亞迪不久前在全景網互動平臺上曾表示，“未來磷酸鐵鋰離子電池仍是市場主流。三元電池方面，公司也有長期的研發積累，也有充分的技術儲備。在未來的新款乘用車中，公司將開始使用三元電池。”也就是說，比亞迪已經做好了靠自己“兩條腿”走路的準備，而不是如外界猜測為降低電池成本，引進以三星為代表的日韓電池公司的三元材料電池技術。

七月一日，國務院正式發文，暫停了“新能源汽車制造中，動力鋰離子電池外資比例不超過50%”的規定，改為“允許外商以獨資形式從事動力鋰離子電池的制造”，該項政策執行的區域包括上海、廣東、天津、福建自貿區。雖然國內幾家動力鋰離子電池公司所在地不在此次政策涉及的地域范圍，但不排除未來政策適用范圍擴大到全國的可能。也就是說，外資電池公司想從我國新能源汽車市場分得一杯羹的期望或將落空。

資本借力

盡管各方人士更愿意揣測這場合作是有含金量的，但事實表明“比亞迪這次可能真是為錢而來”。

根據之前的定增預案，比亞迪本次融資額中的約60億元將投向鐵動力鋰離子電池擴產項目，項目內容包括鋰離子電池以及相關原材料的生產，建設周期是18個月的時間。項目完成之后，公司將新增動力鋰離子電池年生產量力6GWh，全部用于滿足比亞迪新能源汽車生產的要，按照市場價格的測算，該項目執行完成并達產之后，預計年均可實現效益13.6億元。另一個項目是新能源汽車研發，擬投資額為50億元，由比亞迪汽車工業有限公司負責執行，重要用于雙模汽車、純電動乘用車、純電動客車，電動專車和相關基礎平臺的研發。其余資金用于補充流動資金和償還銀行貸款。

“比亞迪本次融資有助于公司抓住整個行業目前較好的大環境和機會，進一步完善車型，逐步解決目前電池供不應求的產量瓶頸。”中泰證券汽車分析師曾朵紅表示。去年年底，新能源汽車銷量集中爆發，也導致很多車企買不到電池，鋰離子電池材料碳酸鋰也因此由4萬元/噸，飆升至15萬元/噸。電池工程師出身的王傳福已經意識到，無論是自用還是為其他車企供應，動力鋰離子電池的爆發很快就將到來。今年六月，比亞迪和青海省簽署協議，將在當地建立一個10GWh的電池廠。此前，比亞迪在深圳坑梓的年產8GWh的磷酸鐵鋰離子電池廠剛剛建成不久。10GWh電池產量的概念是，可以滿足2.5萬輛大巴或超過60萬輛混合動力轎車的電池供應。同時，比亞迪在今年四月成立了事業部級的“輕軌交通研究院”，作為下一個利潤上升點，比亞迪要做電池驅動的輕軌或有軌電車也急需大量的資金支持。

在比亞迪的十大股東名單中，“上海三星半導體有限公司”的身份顯得有些特殊。不過從目前看，有關雙方的合作并未給外界留下太多遐想的空間，未來的走向還需交給時間去驗證。